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00:00Eran de más largo plazo que estos seis meses, entonces las dos restricciones hacían que una no sea vinculante.
00:08Y después de la experiencia que tuvimos con el último, el Bonte 30, donde hubo una alta participación de inversores del exterior.
00:16Lo que hemos anunciado, como ya ha dicho el presidente varias veces, obviamente el tema de la acumulación de reservas no tiene el nivel de importancia que tenía hace algunos meses,
00:37dado que hoy estamos con tipo de cambio flotante y un banco central capitalizado.
00:42Justamente por eso fue que nosotros pedimos un monto más alto de lo que el fondo mismo y el mercado esperaba,
00:51y también un saldo adelantado, upfront, como se dice, también más alto, justamente para, digamos, previendo esto.
01:03Pero de ninguna manera quiere decir eso que estamos minimizando el tema.
01:08Lo que sí es importante que se entienda, para mí, es que la acumulación de reservas es una consecuencia del buen funcionamiento del programa.
01:22En algún punto es algo parecido a la inflación.
01:26Con superávit fiscal, sin emisión de dinero, vos sabés que la inflación va a colapsar.
01:32Ahora, como siempre explicamos, la inflación es un fenómeno monetario generado por exceso de oferta de dinero, caída de demanda o la combinación de ambos.
01:42El banco central puede controlar la cantidad de oferta.
01:46A la velocidad a la que se recupera la demanda depende de la gente.
01:49Y algo, entonces, si la inflación, digamos, empieza con uno este mes o el mes que viene, o con cero dentro de dos meses o tres, se verá.
02:01Lo que seguro es, es que la inflación va a colapsar y va a converger a los niveles internacionales.
02:08Con acumulación de reservas pasa lo mismo.
02:11Si los agentes económicos deciden inversiones o vender dólares, es por el buen funcionamiento del programa económico.
02:21Si es el mes que viene o el otro, no es esencialmente lo más importante.
02:28Entonces, hago esta aclaración porque se ha hablado mucho de, uy, ahora tienen en el programa con el fondo,
02:37que tienen que acumular sí o sí 3.000 millones más o 4.000, porque si no, no cumplen con el programa.
02:46A ver, nosotros hablamos constantemente con el fondo.
02:51El diálogo es continuo y ellos están contentísimos con cómo funciona el programa.
02:58Y de vuelta, esta es una meta que, por supuesto, que nosotros nos proponemos cumplir.
03:06Pero que se entienda también que no depende, como muchos creen, de que necesariamente el tipo de cambio vaya al piso de la banda.