美元失宠 美债暴雷   高盛: 更大的风暴还没来 - video Dailymotion

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八点最热报 | 高盛首席经济学家警告，美元的实际价值仍比其平均水平高出近两个标准差，历史上类似的高估值水平曾经导致美元贬值25-30%。随着美国经济数据疲软和关税不确定性增加，投资者对美元的信心正在迅速下降。与此同时，美债市场也不容乐观……（主播：萧慧敏）

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00:01热点网站有更多内容

00:03刚刚过去的4月份

00:06那美元跌得一塌糊涂

00:07美债也被一波又一波的砸盘

00:10全世界好像是相约好

00:12在集体撤离美元资产

00:13而高盛最新的一份报告上是指出

00:16现在你看到的只是表面的风平浪静

00:19真正的风暴要到5月份

00:226月份才会降临

00:23那报告指

00:24尽管当前美国经济数据

00:26比如说通胀啊失业率等等

00:28看起来还可以

00:29但这只是提前采购效应

00:32短暂支撑下的假象

00:34而对冲这场冲击

00:36市场正在选择卖出美元

00:38高盛明确的指出

00:40这一波美元贬值不是偶发性的反应

00:43而是资本配置结构

00:45正在发生变化的反应

00:47过去十年

00:48全球的钱蜂拥而至

00:50购买美国资产

00:51那美股狂飙

00:52美债供不应求

00:53美元稳坐霸主的宝座

00:55但如今情况是彻底变了

00:58美元已经不再是安全港

01:00反而成为了风险的源头

01:02而一旦美元失宠

01:04直接的受害者是谁

01:06答案只有一个

01:07美债

01:08高盛首席经济学家警告

01:10美元的实际价值

01:11还是比它平均水平

01:13高出将近两个标准差

01:15历史上类似的高估值水平

01:17曾经导致美元贬值25%到30%

01:21那随着美国经济数据疲软

01:22还有关税不确定性增加

01:24投资者对美元的信心

01:26正在迅速下降

01:28与此同时

01:29美债市场也不容乐观

01:31十年期美国国债收益率

01:33一度飙升到了4.73%

01:35接近2023年的高点

01:38那投资者呢

01:40对美国财政赤字

01:41还有通胀压力的担忧

01:43使得美债的避险属性

01:45受到了质疑

01:46过去几个月

01:48美债市场持续遭到

01:49大规模抛售

01:51无论是外国央行

01:52主权基金

01:53还是全球投资者

01:54都在减持美债

01:56债券价格暴跌

01:58利率就会狂飙

02:00那利率上升意味着什么

02:02意味着美国政府

02:04借钱的成本飙升

02:05每多发一块钱的国债

02:07你未来就要付出更多的利息

02:09这不仅压垮了财政

02:11还推高了全美的房贷

02:13企业贷款成本

02:14全面打击经济

02:16而更致命的是

02:17这还会引发恶性循环

02:20那当资本外流

02:21美债被抛售

02:23利率就会上升

02:24竟然会导致美国的经济

02:25更疲软

02:26而最后资本

02:27也会逃得更快

02:28如果这种循环失控

02:31美债市场将会成为一颗

02:32真正的金融核弹

02:34直接冲击全球金融体系

02:37那很多人有个错误的认知

02:39觉得说只要美国还能够印钞票

02:41那美债就不会爆雷

02:43但现实是远比想象中残酷的

02:46当世界开始怀疑

02:47美国还还得起债吗

02:49美元还安全吗

02:51这个时候呢

02:52信任这道最后的防线

02:54一旦崩溃

02:55印再多的钱也救不了

02:57现在美国不仅要面对

02:59内部财重赤字的压力

03:00还要面对全球资本

03:02用脚投票的无情现实

03:04一旦外资继续大规模的撤离

03:06美债利率可能就像脱缰的野马般飙升

03:10甚至出现美债拍卖失败的灾难性局面

03:15那到那时不只是美国

03:17全球金融市场都会感受到

03:19正就是撼动人心的震荡

03:22刚刚过去的4月份

03:37在美国总统特朗普

03:38宣布关税战的解放日以来

03:41美元和美债一同遭遇

03:42滑铁炉市的重挫

03:44金融市场好像同时踩中两颗地雷

03:47美元汇率一路走软

03:48接连失守关键之称

03:50美债则陷入史无前例的抛售潮

03:53全球资金开始撤离美国资产

03:56这种双杀局面

03:57反映出的不只是市场

03:59对美国经济前景的深度忧虑

04:02更揭示出一个更危险的信号

04:04全球对美债无风险神话的信心

04:07正在被撕裂

04:08以现在的那种抛售

04:10人家对美元没有信心

04:12对美债没有信心

04:13它的问题是相当严重下的

04:146月有6兆的美债要到期

04:17所以你要issue新的6兆的美债商

04:20如果是市场上对你的美债是没有信心的话

04:23你必须把你的价钱调低的

04:25调低的话你的那个利息就要增加更高

04:28来吸引人把钱放在买你的美债嘛

04:31你的价钱低的话

04:32你要issue的那个美债是要更多的

04:35所以它的问题是越来越大的

04:37所以信心是一个很大的问题

04:39它的贸易战其中一个目的就是国债

04:42因为它的国债已经到了

04:44要爆了

04:45所以他要将它盖回来

04:47希望以新债换旧债

04:49然后那个新债就是

04:50我们常常猜测的就是说

04:52利息非常低

04:53然后期限非常长

04:55所以资本也看到了

04:56所以资本一开始

04:57他就讲我们不堪国债

04:59北方大学经济系教授林福岩

05:01和MRR国际顾问管理伙伴黄国华

05:04在受访时都认为

05:05对美国来说

05:07迫在眉睫的

05:08是美债被抛售的问题

05:10黄国华指出

05:11对美国冲击更大的是

05:13现在抛售美债的都是一些大资金

05:16以抽离市场

05:17肯定也会让美元贬值

05:19对那个债券来讲说

05:20他是担心的

05:21所以当他抛售的时候

05:22他要拿回他钱的时候

05:24因为美债是在美元方面嘛

05:25所以他的那个幅度是很大的

05:27因为他不是只是几million罢了

05:29他是算百million

05:31或者是算billion到几兆的

05:33所以肯定的

05:34当他抛售美债的时候

05:35他美元也是会下跌

05:37因为他是在以美元来计算的嘛

05:39如果人家对你的美债没有信心的话

05:41他是双跌

05:42黄国华指出

05:45这对美国来说

05:46不只是信心危机

05:47更是实打实的财政炸弹

05:49美国的税资本来就很高

05:52美债利率又提高

05:53甚至飙到5%的话

05:55那么一年单单给利息

05:57就要一兆多美元接近两兆

05:59那么美国只会债台越住越高

06:02因为美国的国家的income

06:04差不多是5兆罢了

06:06如果是要给到接近两兆的话

06:08就说大概是20-30%

06:10接近40%就是要给利息罢了

06:12也就是说

06:13美国所信心服服赚的钱

06:15就是给那个债主罢了

06:17所以对美国来讲

06:18是一定是更加穷的

06:19单单你给美债的利息

06:21都形式很高了的

06:22比起Elon Musk去减少那个政府部门开除

06:26那个是缴钱的了

06:28而新资金投资创办人张国林言指出

06:30这一场信任风暴

06:31其实早在俄乌战争时就满下了种子

06:35当美国随手冻结俄罗斯的外汇时

06:38全世界都开始问

06:39我的资产放在美国还安全吗

06:42这个信心动摇呢

06:44其实在2021年俄罗斯打乌克兰的时候就开始

06:47因为那时候美国冻结了苏联的递金

06:51它一冻结的话呢

06:52全世界都想说

06:53哇我基金放在美元

06:55这样万日有发生事情

06:56你冻结的话问题就来了

06:57我觉得这从那时开始的话

06:59如果你留意的话呢

07:00其实黄金的借钱

07:01就从那时慢慢慢慢的生长了

07:04很多中央银行啊

07:05中国也好啊

07:06日本也好

07:06开始把钱从美国基金去给它货币

07:09现在有一种贸易战的感觉的话呢

07:12这个就加速了更多把美元

07:14美债撤出的一种情况

07:17那高盛发出了警告

07:22今天的美国风险远比表面上看起来更严重

07:27然而美元失从

07:28美债爆雷

07:29这不仅仅是美国的问题

07:31更是全球格局剧烈变化的开端

07:33如果美国失去廉价借钱的能力

07:36它的全球军事布局

07:38经济影响力

07:39金融霸权都将逐步削弱

07:42过去几十年

07:43美国靠着美元特权

07:44随意支配世界资源的时代

07:47那是不是真的就要说再见了呢

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