¿Qué hará el BCE con los tipos en plena guerra comercial?

La autoridad monetaria se reúne este jueves en Fráncfort en una nueva cumbre para la que ha cambiado absolutamente todo.

Transcript

00:00Dos semanas le han bastado a Donald Trump para hacer saltar por los aires a la economía

00:04global y con ello también cualquiera de los escenarios manejados por el Banco Central

00:08Europeo. La Autoridad Monetaria se reúne este jueves en Frankfurt en una nueva cumbre

00:12para la que ha cambiado absolutamente todo.

00:19Si los miembros del Consejo de Gobierno debatían hace sólo 15 días si sería adecuado o no

00:24va a usar las rebajas de los tipos de interés en el 2,5% actual, ahora esa realidad directamente

00:29no existe. El consenso parece indicar que con unos mercados financieros sumidos en una volatilidad

00:34extrema al BCA le tocará apostar por transmitir confianza.

00:38Salvo que la situación mejore de forma vertiginosa en tiempo récord en esta tregua arancelaria

00:43anunciada por Trump, el BCA cometerá su séptimo recorte del precio del dinero de este ciclo

00:47de relajación monetaria. Con este movimiento sus tasas llegarán al 2,25%. Se trata de

00:54niveles desconocidos desde noviembre de 2022, justo cuando la Autoridad Monetaria se enfrentaba

00:59una inflación que superaba el 10%.

01:01Los futuros sobre los tipos de interés se han ajustado rápidamente tras los últimos

01:10acontecimientos. De anticipar dos recortes en lo que queda de año hasta el 2%, incluyendo

01:16el del próximo jueves, los inversores ahora descuentan que las tasas podrían bajar hasta

01:20cuatro veces más, lo que llevaría el precio del dinero a niveles cercanos al 1,5%.

01:25Las recientes subidas del euro, que se cambia ahora por 1,14 dólares, dan aire al BCE para

01:36afrontar esta situación. Pese a que las idas y las venidas de los gravámenes comerciales

01:40podrían estimular la inflación al corto brazo, la fortaleza de la moneda y la bajada de los

01:45precios energéticos debería hacer en parte de contrapeso. Un euro fuerte además puede

01:49consternir la capacidad exportadora de la zona euro en un momento crítico en el terreno

01:53comercial, lo que debilitaría más la demanda, inclinando la balanza del BCE para actuar.