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¿Dónde invertir en febrero?
Expansión
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14/2/2025
Jaime Marín, de la dirección de Inversiones de Clientes de Banco Sabadell, nos da las claves de inversión del mes de febrero.
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2025 ha comenzado con mucha actividad en los mercados, y tanto la renta variable como la
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renta fija han experimentado episodios de volatilidad. La toma de posesión de Donald
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Trump, ciertos datos macroeconómicos que sorprendían al mercado y la creciente competencia
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en el sector de la IA han sido claves en estas primeras semanas. Tras el evento de sell-off
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que vivimos recientemente en la renta fija, una venta importante de este activo, esta
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consiguió estabilizarse, tras conocerse unos datos de inflación mejor de lo esperado
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en Estados Unidos, devolviendo cierta tranquilidad al mercado. Más tarde, la aparición de DeepSeek,
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una aplicación de inteligencia artificial china y supuestamente más eficiente en costes
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y tecnología, sacudió momentáneamente las bolsas. Tras el susto inicial, el mercado
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entendió que la competencia entre China y Estados Unidos por la IA son buenas noticias,
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pues recibirá más inversiones y apoyos en busca de dominar un sector estratégico. Más
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recientemente, los aranceles anunciados desde Estados Unidos hacia México, Canadá y China
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fueron los últimos responsables de la volatilidad. En el caso de los vecinos de Trump, se han
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acordado moratorias a su imposición por el momento, habiendo servido para que México
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y Canadá se comprometan a más esfuerzos en materia de lucha contra las drogas y de
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control de fronteras. La volatilidad seguirá presente en un escenario que ya preveíamos
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de esta manera para 2025 y para el que nos sentimos preparados. El 2025 ha comenzado
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con algunas novedades en las políticas monetarias de los principales bancos centrales. Una eurozona
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con la economía más debilitada y un crecimiento nulo en su último dato del PIB, ha favorecido
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a que el BCE continúe con las bajadas de tipos, situando el tipo de depósito en 2,75
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y acumulando una bajada de 125 puntos básicos desde el inicio de las bajadas. Por otro lado,
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la economía de Estados Unidos continúa resiliente, aunque con algunos datos macroeconómicos
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mixtos, por lo que la FED ha decidido mantener los tipos pausados al mismo nivel, con un
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discurso muy centrado en datos de crecimiento y empleo, a pesar de las presiones de Trump.
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A pesar de las turbulencias en los mercados, continúa vigente nuestro escenario de inversión
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definido para 2025. La renta variable se posiciona como un activo favorecido en el entorno actual
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de resiliencia económica y bajadas de tipos. El sector tecnológico continúa teniendo
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buenos fundamentales, aunque también podemos encontrar otros sectores con valoraciones
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favorables y buenas perspectivas para 2025. El sector financiero, especialmente en Estados
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Unidos, disfruta de márgenes de intereses amplios, sus valoraciones son aún atractivas
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y se beneficia de la pausa en tipos oficiales. Las pequeñas y medianas empresas se benefician
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de las bajadas de tipos llevadas a término y, por lo tanto, de acceso a financiación
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más asequible. Por otro lado, el sector salud se está viendo muy favorecido por el desarrollo
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de la inteligencia artificial, mientras mantiene características defensivas que son favorables
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en entornos de volatilidad. En cuanto a la renta fija, seguimos en un
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entorno de tipos todavía atractivo. Nos gustan los tramos primeros de la curva, la renta
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fija llevada a vencimiento y una gestión activa para los tramos medios y largos donde
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tácticamente hay oportunidades. Dado el entorno actual, diversificar es clave para la estabilidad
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de las carteras. Con Trump al volante, el proteccionismo gana peso junto a un escenario
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de guerra comercial, por lo que la relocalización nos resulta interesante como idea.
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Más que nunca, no debemos olvidar que el contexto continúa siendo incierto,
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por lo que deberemos seguir teniendo presentes las tres premisas de inversión,
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como la diversificación en múltiples tipos de activos, la paciencia o el respetar los
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horizontes temporales y la constancia, para ir construyendo el ahorro y la inversión de
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forma periódica. Podrás seguir informado de la actualidad de los mercados financieros
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en nuestras redes sociales. Gracias por su atención.
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