Temor a la recesión en EU por ser la mayor economía | Así Vamos con Sofía Ramírez

Milenio

6/8/2024

Sofía Ramírez, analista financiera, comenta sobre el Lunes Negro y el temor a una recesión en Estados Unidos, destacando que el desempleo es solo uno de muchos indicadores preocupantes.

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00:00Me acompaña Sofía Ramírez Aguilar en el estudio para analizar este tema.

00:03Adelantamos la sección por esto que ocurrió.

00:05Desde muy temprano lo reportamos en los espacios y las plataformas de Millennium Multimedia.

00:09Sof, ¿cómo entender esta caída?

00:11A ver, hay que entenderla desde dos ángulos.

00:13Me parece que primero en la economía de la expectativa

00:17tenemos un componente muy importante que es el temor a la recesión en Estados Unidos.

00:22No deja de ser el mercado más grande del mundo y sin duda nuestro principal socio comercial.

00:26Pero el temor deviene de que un debilitamiento consecutivo de varios meses del mercado laboral

00:31pues realmente eso se traduzca eventualmente en una recesión.

00:35Sabemos que de la recesión 2008-2009 hubo cuatro meses al hilo

00:39donde hubo una creación de empleo menor a la expectativa

00:43y ese podría ser un indicador, no quiere decir que sea el único síntoma.

00:46Pero si además le sumamos estas otras métricas de entes internacionales como el Banco Mundial

00:52donde se dice que cuando el promedio de los últimos tres meses

00:55está la tasa de desempleo medio punto porcentual por arriba

00:59que el promedio de todo el año, otro indicador.

01:02Ambos indicadores se cumplen.

01:03Sin embargo, podría ser que simplemente más gente está queriendo entrar al mercado laboral

01:07y por eso están buscando más personas en empleo.

01:09Entonces todo hay que tomarlo con su debida proporción.

01:11Por ahora se sigue creando empleo en Estados Unidos.

01:14Más o menos una razón de 10 a 1 de lo que se crea el empleo en México.

01:20Entonces para que nos demos cuenta que realmente se sigue creando empleo.

01:23Lo que pasa es que no es lo suficiente, lo que se esperaba.

01:26No es lo que los mercados esperaban, eso por un lado.

01:29Pero además si a esto le sumas justamente el temor a la volatilidad

01:33en parte porque como mencionabas en la sección inicial

01:36sube la tasa de interés en Japón ligeramente.

01:39Si comparas el 11% que tenemos en México con el 0.25 que traen en Japón.

01:44Bueno, sin embargo, Japón es una moneda digamos segura

01:48y en un contexto de mucha volatilidad global

01:50porque hay temores de escalamiento de la guerra en Medio Oriente

01:53y por lo tanto pues mucha sensación de aversión al riesgo

01:57cuando además como viste se contagia de un mercado a otro.

02:01Pues lo que hacen es que los inversionistas sueltan los papelitos,

02:05digamos las unidades de intercambio de las bolsas de valores

02:09y compran deuda porque obviamente lo que sucede es que

02:12pues el crédito en Japón se hace más caro

02:14pero la utilidad por el pago de deuda se hace más atractivo.

02:18¿Cuánto va a dar ese 0.25 de interés?

02:20Ese 0.25 que además, como bien mencionabas,

02:22abre la puerta a que se sigan incrementando

02:25las medidas, digamos, de política monetaria restrictiva en Japón.

02:28Entonces, el temor a la recesión en Estados Unidos,

02:31el temor a la geopolítica global,

02:33más la mención a que tal vez en Japón tengan que seguir subiendo

02:37la tasa de interés de referencia,

02:39pues hace que el peso mexicano y otra serie de monedas latinoamericanas,

02:43la moneda brasileña, la moneda colombiana, la moneda chilena,

02:46por mencionar algunas, la lira turca,

02:48bueno, pues obviamente todas estas monedas sufren

02:51porque lo que pasa es que salen de estos países emergentes

02:54con altas tasas de interés y que daban buenos rendimientos,

02:57pero que no son monedas tan seguras como podría ser el yen japonés.

03:01Entonces, eso es lo que estamos viendo en este momento,

03:03sumado a que recordemos que más del 60% del intercambio en pesos

03:08no está en la economía real y no está dentro del territorio nacional,

03:12está simplemente entre los intercambios del sistema financiero

03:15que no vemos, que no se pueden registrar

03:17y por eso en la madrugada estuvimos tocando los 20 pesos por dólar.

03:21Cerramos la jornada con 19.40 más o menos,

03:25vamos a esperar que mañana sea un día un poco más en calma

03:28y sin embargo, respecto al comentario del presidente López Obrador,

03:31me gustaría destacar algo, creo que estamos haciendo cuentas alegres

03:35porque como hemos mencionado, para mantener la deuda,

03:38digamos en un 50% del PIB, necesitamos que el PIB crezca

03:42por lo menos a la misma velocidad que la deuda

03:45y lo que sabemos es que no basta con reducir la inversión del gobierno

03:48para que el endeudamiento pare.

03:50Y como tenemos los programas sociales dentro del marco constitucional,

03:54es muy difícil dejar de pagarlos.

03:56Entonces, realmente el tema de fondo dentro de México

03:59está en generar estabilidad macroeconómica

04:02para que cuando los mercados vuelvan a tener apetito por riesgo,

04:05digamos que compren pesos como una moneda de intercambio

04:08y de esa manera se pueda volver a apreciar.

04:10¿Qué podemos hacer para que eso no ocurra?

04:12Bueno, pues romper las variables de estabilidad macroeconómica

04:16como son la autonomía del Banco de México,

04:18la autonomía del Poder Judicial y las finanzas públicas

04:21y claramente dos de esas tres patas las estamos ahorita tambaleando.

04:24Bien. Entonces, ¿ves un riesgo ahí?

04:28Veo un riesgo importante respecto a factores idiosincráticos,

04:32es decir, factores internos de México,

04:35en tanto que no tenemos claro cómo vamos a disminuir el déficit

04:39en el periodo en el cual la hacienda pretende hacerlo,

04:41dado que no vamos a seguir creciendo a la velocidad

04:44a la que Hacienda nos dijo en abril que iba a seguir creciendo el país.

04:47Traemos en el primer semestre un crecimiento acumulado de 1.5%

04:51y la meta de Hacienda está entre 2.5% y 3.5%.

04:55Prácticamente inalcanzable en lo que queda del año.

04:57Prácticamente inalcanzable.

04:58Y el otro riesgo es el tema de las finanzas públicas.

05:01Necesitamos hacer una revisión profunda de en qué estamos gastando

05:04y cómo vamos a recaudar mejor para gastarnos el dinero que tenemos

05:08de la mejor manera, sin que eso además merme seguridad, salud

05:11y educación.

05:12Bien, Sof, como siempre, muchísimas gracias.

05:13Gracias a ti, Alejandro.

05:14Gracias, Sofía Ramírez.

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