O que pesou na bolsa de valores? Pablo Spyer explica destaques da economia

Jovem Pan - 3 em 1

ontem

Pablo Spyer analisa o dia de queda do Ibovespa e alta do dólar, causado por uma "tempestade perfeita" de notícias. A bolsa foi pressionada pelo comunicado mais duro do Copom, que afasta cortes de juros, e pela pesquisa Atlas Intel, que mostrou melhora na aprovação de Lula.

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00:00E aí, Torinho, tudo bem?

00:01Tudo certo, Sini, como é que está?

00:02Seja muito bem-vindo, prazer recebê-lo aqui.

00:04Misael contou sobre as expectativas do Tarifácio e eu quero saber como é que a Bolsa se movimentou

00:10nesta quinta-feira, depois daquela super quarta que tivemos.

00:13O Ibovesse abriu em queda firme hoje, Sini.

00:16Caiu, abriu despencando, mas não fechou tão feio quanto abriu.

00:19A Bolsa caiu por quatro razões principais.

00:22Primeiro, o comunicado de ontem à noite do COPOM, Comitê de Política Monetária do Banco Central,

00:27veio mais duro contra a inflação do que o esperado, fechando as portas pra cortes da Selic em 2025.

00:34E se os juros não caem, quem cai é a Bolsa.

00:37Segundo, também pesou a melhora na aprovação do presidente Lula.

00:42E não foi só na aprovação o que Lula melhorou, foi nas chances de voto também.

00:47A pesquisa Atlas Intel, com a Bloomberg, mostrou Lula superando o governador de São Paulo, Tarcísio de Freitas,

00:53no cenário pra 2026.

00:54Isso alimentou o que o mercado chama de trade eleitoral, ou operação-eleição,

00:59com os investidores precificando mais populismo fiscal à frente, vendendo Bolsa por conta disso.

01:05Isso ajudou a pressionar o câmbio e os juros.

01:08No cenário político, o racional é que Lula continua se beneficiando do embate com os Estados Unidos.

01:13Terceira razão, o déficit fiscal veio pior do que o esperado.

01:16E a quarta razão, a gente ainda teve continuação na incerteza em relação ao tarifácio de Trump.

01:22A bolsa só não caiu mais porque as ações da Embraer saltaram de novo,

01:28ainda beneficiadas com a isenção do tarifácio dada aos aviões.

01:32O Ziminas também disparou com a notícia de que os irmãos Batistas compraram 5% da empresa.

01:37As ações, eles compraram da CSN.

01:39R$ 4,99 pra ser preciso, né, Musa?

01:42O Musa tá por dentro disso aí.

01:43Por outro lado, as ações da Ambev afundaram depois do balanço e foram as que mais pesaram no índice nessa quinta-feira.

01:51A Vale também caiu com a queda do preço do minério de ferro, que derreteu R$ 2,40 essa madrugada lá em Dalian.

01:57No fim do dia, o Ibovespa B3 terminou aos 133.071 pontos, com 0,7% de queda.

02:050,69 pra ser preciso.

02:09No mês, o Ibovespa caiu um pouquinho mais do que 4%.

02:12Lembrar que acabou o mês.

02:14Amanhã é agosto.

02:15Finalmente.

02:16Já o dólar subiu 0,5% hoje com a pesquisa eleitoral e o resultado fiscal.

02:22E fechou valendo R$ 5,60.

02:25No mês, o dólar avançou 3%.

02:27Doutorinho, me chamou a atenção o momento em que você falou das expectativas do mercado em relação ao populismo,

02:34porque quando há a visão de que houve uma melhora na avaliação eleitoral,

02:40o mercado teme que se gaste mais com campanha eleitoral, que se gaste mais com populismo para manutenção do poder, é isso?

02:47É isso.

02:47A expectativa é que, como nós temos eleições no ano que vem, o governo acelere nos gastos, inclusive nas cidades.

02:56Então, a preocupação é que o rombo das contas públicas aumente ainda mais.

03:01E o que dificulte, atingir o equilíbrio das contas públicas.

03:04Agora, ontem, quando nós conversamos aqui, a taxa Selic ainda não tinha sido definida.

03:08E você falou, a gente vai tendo um movimento final a depender do resultado.

03:12E o resultado não foi o que o mercado gostaria.

03:15Mas era o que o mercado já esperava?

03:17Era o que esperava.

03:18Ontem estava com 92% de probabilidade implícita na curva futura de juros, de manutenção dos juros inalterados.

03:24O que o mercado estava olhando e queria escutar era o comunicado.

03:28E o comunicado veio bem duro contra a inflação.

03:30Basicamente, o Banco Central cortou, jogou um balde de água fria em quem tinha esperanças de que os juros pudessem cair ainda esse ano.

03:39Nos Estados Unidos, foi parecido.

03:40O presidente do Banco Central também todo mundo esperava que ele indicasse, desse sinais de que ia cortar os juros em setembro,

03:46na reunião do dia 17 de setembro, quando é a próxima super quarta.

03:50E ele também não prometeu cortar os juros por lá e as bolsas caíram fortes lá ontem.

03:54Torinho, obrigado, viu?

03:55Valeu.

03:56Até amanhã.

03:57Vai, Torinho!

03:58Vai, Torinho!

04:00E ele faz uma passadinha, né?

04:03Muito bom.

04:04Alangani, é interessante perceber que, embora haja uma expectativa, está todo mundo bastante pessimista com a relação da taxa Selic

04:12e de o quanto as decisões do governo poderiam auxiliar nessa redução ou não, né?

04:18Exatamente, né?

04:18Uma Selic bastante elevada.

04:2110%.

04:21É, por conta aí de um crescimento econômico também anabolizado, que evidentemente traz consequências inflacionárias,

04:27todo o risco fiscal.

04:29E aí também chama atenção a reação do mercado quando aumenta a popularidade do presidente.

04:35Claro, porque o mercado quer um novo presidente mais reformista, mais liberal, mais à direita.

04:42Não é aquele filme, é a espera de um milagre, é a espera de um milê.

04:45Agora, Zé Maria Trindade, percebe-se também que o discurso da soberania, então, estaria funcionando,

04:53pelo menos em relação às expectativas, né?

04:55Porque se há uma avaliação mais positiva de popularidade, o momento está entregando isso.

05:01É, a expectativa política, né?

05:03Houve, sim, uma movimentação interna muito grande em favor, exatamente, desta nova postura.

05:10Eu considero que foi errado o que fez a direita de devolver, de jogar no colo da esquerda,

05:18que tradicionalmente era contra, esse sentimento de brasilidade.

05:22Quer dizer, Lula já está fazendo o discurso com a bandeira do Brasil nas mãos,

05:26já vi senadores aqui, líderes de governo com camisa da seleção brasileira.

05:31Quer dizer, politicamente isso funcionou, sim.

05:34Não tem como dizer que não funcionou, né?

05:36E isso irritou muito o Centrão, viu?

05:38Fala, PPR.

05:40A gente corre o risco de terminar o ano, olha só que mundo é esse, né?

05:45Com o Lula fechando um acordo de livre comércio com a União Europeia

05:49e parte da direita do Brasil defendendo o protecionismo de Trump.

05:54Agora, o Zé tem razão.

05:56Parte do Centrão também já não vê, assim, com tanta animação,

06:04aquela possibilidade de entregar ministérios.

06:06Tem gente dizendo o seguinte, vamos esperar até abril.

06:10Arremate, Mousa.

06:11É, ainda sobre a taxa de 15%, é importante lembrar também que quase metade

06:15de todo o crédito disponível no Brasil tem algum tipo de subsídio.

06:19Subsídio é mais endividamento público e você estimula o consumo.

06:22Portanto, a taxa de juros tem que ser, inclusive, mais alta

06:25para atacar também o crédito, quase metade que é subsidiado.

06:29Então, há um efeito disfuncional aí muito grande que a gente precisa levar em consideração.

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