L’économie du Canada torpillée par Trump [Alexandre Mirlicourtois]

Xerfi Canal

15/07/2025

Dans la guerre commerciale qui oppose le Canada et les États-Unis, voici la seule bonne nouvelle économique qu’il est possible de dénicher en provenance d’Ottawa : les Canadiens désertent les États-Unis. C’est un coup très dur porté au tourisme américain, où près d’un visiteur sur trois vient du Canada. Ces voyageurs, qui pour l’essentiel resteront au pays, apporteront un petit coup de pouce bienvenu à la demande domestique et à l’industrie touristique locale. Pour le reste, le combat est totalement déséquilibré avec la première puissance économique mondiale. [...]

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00:00Dans la guerre commerciale qui oppose le Canada et les États-Unis, voici la seule bonne nouvelle

00:15économique qu'il est possible de dénicher en provenance d'Ottawa. Les Canadiens désertent

00:22les États-Unis. C'est un coup très dur porté au tourisme américain où près d'un visiteur sur trois

00:28vient du Canada. Ces voyageurs, qui pour l'essentiel resteront au pays, apporteront un petit coup de pouce,

00:35bienvenue, à la demande domestique et à l'industrie touristique locale. Pour le reste, le combat est

00:42totalement déséquilibré avec la première puissance économique mondiale. Deux chiffres résument à eux

00:47seuls le rapport de force. Premier client des Canadiens, les États-Unis ont absorbé 76% des

00:54exportations canadiennes en moyenne sur les cinq dernières années. La Chine, deuxième débouchée,

00:59est à seulement 4%. A l'opposé, même si le Canada est la première destination des exportations

01:05américaines, il représente à peine plus de 17% des débouchés extérieurs américains. C'est bien

01:11évidemment via le commerce extérieur que l'économie canadienne ploie sous les coups de boutoirs de

01:16Donald Trump. Des milliers de produits sont taxés à 25% et les effets dévastateurs sont déjà bien

01:22palpables. Après un dernier coup d'accélérateur, pour anticiper la mise en place des nouveaux tarifs

01:27douaniers, les exportations se sont effondrées. La répercussion a été immédiate sur le solde

01:33extérieur qui a plongé à moins 7,1 milliards de dollars canadiens en avril dernier, le plus important

01:39déficit jamais enregistré par le pays. Le mois de mai a confirmé à quel point le commerce extérieur

01:45était laminé sans réelle possibilité d'amélioration, le redéploiement géographique des exports ne pouvant être

01:52que très limité à court terme. L'étendue des dégâts ne se limite pas aux seules exportations,

01:57mais a des répercussions très tangibles sur le marché domestique. En partie privés de leur

02:03principal débouché extérieur, les exportateurs réduisent leur cadence de production, ce qui

02:08affecte l'activité de leurs fournisseurs et de leurs sous-traitants, qui eux-mêmes réduisent la

02:13voilure, et ainsi de suite. Les PMI, indicateurs avancés de la croissance, se situent pour le secteur

02:18manufacturier, comme pour celui des services en dessous de 50, frontières qui séparent les zones

02:24d'expansion de celles de contraction de l'activité. Les projets d'investissement sont gelés, tout comme

02:30les embauches, ce qui se reflète dans l'évolution de la courbe du taux de chômage au plus haut depuis

02:35près de 4 ans. Cela génère des inquiétudes chez les consommateurs et modifie leurs arbitrages

02:41consommation épargne. Petit à petit, c'est toute l'économie qui se grippe. Les données mensuelles du PIB

02:48montrent d'ailleurs des couacs dans la croissance depuis le début de l'année, si bien qu'à la sortie

02:53du mois d'avril, l'acquis de croissance est négatif. La récession se rapproche. Et c'est bien

02:58pourquoi le gouvernement fait feu de tout bois et multiplie les mesures d'urgence dont certaines avaient

03:03été utilisées lors de la crise Covid. Report du paiement de l'IS, mise en place d'un programme de

03:10prêts à taux préférentiels pour les secteurs affectés par la guerre commerciale, chômage partiel,

03:15accélération des grands chantiers nationaux comme les barrages hydrauliques, mais aussi de la

03:21construction de logements, allègements des barrières de commerce interprovinciales. Si la Chine était la

03:27principale cible de Donald Trump, c'est le Canada qui risque bien de faire les frais de la guerre

03:31commerciale déclarée par les États-Unis.

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