Con ayuda de Ignacio Moncada, analizamos la realidad de la economía española.
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00:00:00¿Qué tal amigos? Muy bienvenidos un día más a Conánimo de Lucro, ya saben, un espacio
00:00:05de información y análisis económico de confianza, un oasis para la economía entendida desde
00:00:10el lado correcto de la historia, siempre desde la defensa de la libertad, la prosperidad
00:00:14y el respeto a la búsqueda de la felicidad y por supuesto también defensa de la propiedad
00:00:19privada. Hoy tenemos que dibujar de nuevo la situación económica que vive nuestro
00:00:23país, una situación de la que presume mucho el gobierno pero que certifica una situación
00:00:27cada vez peor para nuestras empresas y ciudadanos. Vamos con todo.
00:00:31¿Y por qué tenemos que hablar de este asunto hoy? Bueno, pues porque Pedro Sánchez, María
00:00:38Jesús Montero, Félix Bolaños, es decir, el presidente del gobierno, la vicepresidenta
00:00:42primera y ministra de Hacienda y el ministro para la Presidencia y Justicia, Félix Bolaños,
00:00:47han defendido esta mañana en el Congreso de los Diputados en la sesión de control
00:00:51al gobierno que nuestro país, pues como han escuchado, como escuchan cada día en la sintonía
00:00:56de este programa, pues que España va como un cohete, esto es increíble, no hay un país
00:01:02en la Unión Europea que brille tanto lo económico como el nuestro. Les ha faltado decir que
00:01:08atábamos los perros con longaniza y eso pese a que desde la oposición, el presidente del
00:01:13Partido Popular hacía llegar al presidente del gobierno una ristra de datos que al menos
00:01:19habría que tener en cuenta. Este ha sido el momento.
00:01:22La sensación en la calle es que el único servicio puntual en España es Hacienda. Hemos
00:01:27pagado 136.000 millones más en impuestos a los españoles desde que usted es presidente.
00:01:32¿Para qué? La brecha entre la renta per cápita española y la europea se ha incrementado
00:01:36un 15%. Cuatro millones de españoles están en situación de carencia material severa
00:01:41y España ya es el país de la Unión Europea con mayor pobreza infantil.
00:01:46Esta misma semana la Comisión Europea ha elevado al 2,6% la previsión de crecimiento
00:01:51económico para España en el año 2025 y al 2% en el año 2026. Y la propia OCDE hace
00:01:58pocos días ha dicho que la renta real de las familias españolas son las que más han
00:02:04subido durante el año pasado, la segunda de las economías más desarrolladas del mundo.
00:02:10Con lo cual, señoría, lo que le quiero decir con esto es que España efectivamente avanza.
00:02:14El PIB no se come. Hay que transformarlo en bienestar, en renta personal. ¿Sabe que desde
00:02:19que usted es presidente se ha incrementado el precio de los alimentos un 37%? ¿Sabe
00:02:24que desde que usted es presidente el 77% de los jóvenes españoles dicen que no pueden
00:02:29tener una familia por falta de medios económicos? ¿Sabe por qué no contesta usted a que dedique
00:02:34el dinero? Porque no quiere mencionar lo que está ocurriendo en España.
00:02:39Bueno, este era un resumen, por supuesto, de ese intercambio dialéctico que han tenido
00:02:45el presidente del Gobierno y Alberto Núñez Fejo. Y dirán ustedes, ¿entonces por qué
00:02:48Sánchez siempre presume de esto? ¿Por qué resulta que las instancias internacionales
00:02:52dicen que nuestro país va a crecer y mucho? Bueno, pues hay dos motivos fundamentales
00:02:57por los que esto se va a producir. Porque en cuanto al PIB nuestro país va a ser el
00:03:03que más crezca o de los que más crezca dentro de los países de nuestro entorno.
00:03:07A ver cómo les explico esto para que lo puedan ustedes entender. Ustedes podrían estar corriendo
00:03:17una maratón contra un campeón olímpico y cuando en los metros finales de la carrera
00:03:25el campeón olímpico va a un ritmo algo menor por haber corrido una maratón completa, ustedes
00:03:31en ese mismo momento podrían hacer un sprint si llevan todo el rato parados. Y a lo mejor
00:03:37en ese sprint ustedes pueden correr algo más rápido de lo que corra un campeón olímpico.
00:03:44¿Quiere decir con esto que ustedes corren más que un campeón olímpico? No. Quiere
00:03:48decir que en un momento determinado ustedes pueden alcanzar una velocidad mayor que un
00:03:52campeón olímpico que lleva 40 kilómetros corriendo hasta todo lo que le dan las piernas
00:03:59ese atleta. Lo que quiere decir el señor Presidente del Gobierno es que las instancias
00:04:06y los organismos internacionales están dotando a España de un crecimiento del PIB para el
00:04:13presente año de más de un 2%. ¿Esto quiere decir que sólo en España se crece? No, es
00:04:19que se crece, pero se crece por motivos distintos a los que deberíamos querer que se creciera.
00:04:25Y aquí tiene mucho que ver la respuesta que le ha dado el señor Núñez Fijo cuando le
00:04:29ha dicho que el PIB no se come. Claro, si tenemos en cuenta que hemos recibido una cantidad
00:04:35mucho mayor de la habitual de inmigrantes durante los últimos años y que se han incorporado
00:04:39de una manera importante al mercado de trabajo ocupando los puestos de escaso o nulo valor
00:04:47añadido, mejor dicho que muchos de los españoles no quieren, tanto es así que el propio Banco
00:04:54de España en un informe publicado ayer certifica que casi 7 de cada 10 puestos de trabajo de
00:05:01los que se han creado en los últimos años han venido dados por inmigrantes, por personas
00:05:07no nacidas en España, pues nos habla de un mercado de trabajo que no está creciendo
00:05:13por el lado de los empleos de mayor valor añadido, sino de los que los españoles generalmente
00:05:19no quieren, muy centrados en la construcción o muy centrados en la hostelería o en otro
00:05:24tipo de actividades, insisto, de escaso valor añadido. Pero no sólo eso, resulta que este
00:05:32gobierno, como nos han subido los impuestos como nunca antes en este periodo de tiempo,
00:05:37desde que Sánchez gobiernan, bueno pues nos han subido más de 93 impuestos en estos años
00:05:42y han incrementado el gasto público en casi 700 millones de euros, una auténtica barbaridad
00:05:53que es muy importante tener en cuenta a la hora de averiguar por qué el PIB
00:06:00ha crecido como lo ha hecho en nuestro país. Claro, si sube el gasto público, Merced da una
00:06:08recaudación mayor, una recaudación récord porque nos han estado esquilmando y unimos a esto
00:06:14que se ha generado empleo vía inmigración, tenemos que en nuestro país en estos años
00:06:20tenemos un crecimiento del PIB mayor que nuestros países hermanos, países hermanos que no
00:06:27fallaron tanto en el COVID y que recuperaron mucho antes que nosotros el crecimiento
00:06:31después del COVID, es decir, que llevan corriendo a mejor ritmo que nosotros, son mejores atletas
00:06:36que nosotros, pero nosotros hemos hecho un sprint gracias al gasto público y a la inmigración.
00:06:41¿Cuál es la realidad de nuestros datos? ¿Cuál es la realidad de los datos de España que no
00:06:45permiten ser tan optimistas como el presidente del gobierno? Pues que las variables que deberían
00:06:51importarnos a la hora de componer el PIB, en esas variables estamos a la cola. Variables como
00:07:00tasa de empleo, tasa de paro, variables, la más importante de todas como la productividad,
00:07:06están estancadas, han estado cayendo en picado durante estos últimos años, desde 2018,
00:07:12sólo se han recuperado muy ligeramente en el 2024 y además muy por debajo de lo que lo han hecho
00:07:18nuestros homólogos dentro de la Unión Europea. Es decir, la productividad, la capacidad de España
00:07:24como país de producir bienes y servicios que desea cada vez más gente y por los que pagarían
00:07:30cada vez más, que es lo que en definitiva y resumiendo mucho significa productividad,
00:07:36ahí no estamos haciendo nada. Tampoco estamos haciéndolo en inversión, otro de los datos que
00:07:42conocemos hoy es que la inversión extranjera lleva en caída libre unos años y que en el último año
00:07:47ha caído de una manera muy notable la inversión extranjera. Claro, si no llega inversión a nuestro país
00:07:53pues tampoco va a ser fácil que mejore esa productividad. Entonces, si cae la productividad
00:07:59y cae la inversión, ¿cómo es posible que crezca el PIB? De nuevo, por una expansión del gasto público
00:08:04como nunca antes se había visto, una expansión que también se ha traducido en puestos de trabajo
00:08:08porque el mayor empleador de estos últimos años ha sido el Estado, sin ningún género de dudas,
00:08:13pasando de 2,5 millones de empleados públicos a más de 3 millones de empleados públicos
00:08:19y, por supuesto, regar con gasto público absolutamente todo. Tanto es así que, aunque estamos
00:08:25en récord de recaudación tras récord de recaudación, el Gobierno continúa cayendo en déficit
00:08:32y aumentando la deuda pública. Y eso es, en definitiva, lo que está permitiendo al Gobierno
00:08:39presumir de que sube el PIB pero, como dice el señor Núñez, el PIB no se come.
00:08:45Y por eso tenemos los datos que tenemos de pobreza infantil, de precariedad del mercado laboral
00:08:52y por eso tenemos los datos que tenemos tan malos en lo que a productividad se refiere.
00:08:57No tenemos inversión, se castiga la inversión, tenemos unas trabas burocráticas terribles,
00:09:02tenemos una inseguridad jurídica aplastante y eso se traduce en que no llegan inversiones extranjeras.
00:09:07¿Dónde se van? Pues, por ejemplo, a Irlanda, donde tienen más seguridad jurídica,
00:09:11donde tienen un tratamiento fiscal menos lesivo y donde tienen, además, una burocracia más amable
00:09:17con la inversión extranjera. Allá se han ido todas las grandes multinacionales y eso ha permitido
00:09:21que, por ejemplo, los irlandeses, en todo este mismo periodo que hemos atravesado los españoles,
00:09:26reduciendo la renta per cápita en relación con nuestros homólogos de la Unión Europea,
00:09:31resulta que en Irlanda han seguido creciendo y subiendo de una manera brutal,
00:09:35encabezando todos los rankings en renta per cápita. Aquí en España no, al revés.
00:09:40Aquí cada vez ganamos menos mientras la inflación nos afecta de una mayor manera.
00:09:45Ahora vamos a darle todos los datos de manera pormenorizada y lo analizaremos en profundidad
00:09:50con ayuda de nuestro analista cabecera para el día de hoy, pero antes, como todos los días,
00:09:54¿qué les parece si recibimos a Beatriz García y que nos cuente qué asuntos nos trae hoy Libre Mercado?
00:10:00Beatriz García, ¿qué tal? ¿Cómo estás? Muy buenas.
00:10:03Muy bienvenida, con ánimo de lucro. ¿Qué asuntos nos habéis preparado,
00:10:07qué menú nos habéis preparado hoy en Libre Mercado?
00:10:10Bueno, pues tenemos nuestro repaso ya, decimos, prácticamente semanal.
00:10:15No es algo que nosotros queramos hacer con... tengamos intención de ver la sexta explica
00:10:20todas las semanas y hacer un artículo sobre esas tertulias, pero es que casi todas las semanas
00:10:26sí que es verdad que hay perlas que no podemos dejar pasar.
00:10:30Una de ellas ha sido, bueno, la discusión sobre los alquileres, que es un tema recurrente
00:10:36en este programa del fin de semana. Intentan enfrentar a propietarios y a inquilinos,
00:10:43aunque siempre en el programa se ponen de parte, por supuesto, de los inquilinos,
00:10:47que siempre se presentan como víctimas. El inquilino nunca se porta mal con el propietario,
00:10:52el inquilino nunca deja de pagar la renta, el inquilino, bueno, pues es que prácticamente
00:10:57le está pagando al propietario la vida y ellos, bueno, pues sufren mucho porque el propietario es malvado.
00:11:04Y bueno, hubo una discusión entre Javier Medina, que ya le hemos entrevistado alguna vez
00:11:09y la verdad que es un inversor que es bastante coherente en todo lo que dice en sus discursos,
00:11:14y una alquilada que no sabe, así lo titulamos, no sabe cómo funciona la ley de la oferta y la demanda.
00:11:23De hecho, ella preguntaba al propietario, ¿por qué me tengo yo que ir de mi ciudad y de mi barrio,
00:11:30con lo que a mí me gusta mi barrio, mis cafeterías de alrededor y demás? ¿Por qué me tengo yo que ir?
00:11:36Pues señora, porque no tiene usted un piso en propiedad en ese barrio, porque usted vive de alquiler,
00:11:41el piso no es suyo, el piso es de una persona que decide a qué precio lo alquila,
00:11:47lo decide porque lo alquila a un precio de mercado, por la oferta y por la demanda.
00:11:53Que valga mucho una vivienda en tu barrio significa que hay demanda, porque no eres la única que quiere vivir ahí.
00:12:01Yo la preguntaría, ¿por qué tienes que vivir tú y no tu vecino? ¿Por qué tienes que vivir tú en ese barrio y no yo?
00:12:07Entonces Javier Medina le dice, ¿es la ley de la oferta y la demanda algo muy simple, algo de parvulario?
00:12:13Y ella pregunta, ¿y por qué? ¿Por qué existe la ley de la oferta y la demanda?
00:12:19Yo creo que esa cosa cambiaría, he visto el vídeo y la verdad que es de antesco el nivel de incultura que demuestra esa chica,
00:12:26pero la verdad que, no sé, dan ganas de preguntarle, oiga usted, si usted tuviera un piso en propiedad en ese barrio que tanto le gusta,
00:12:37¿estaría dispuesta a ponerlo por debajo de precio de mercado para que algún vecino del barrio de toda la vida pudiera mantenerse?
00:12:46O si llega alguien y le paga el doble, se lo alquila al que le paga el doble.
00:12:50Ahí a lo mejor entendería mejor cómo funciona la ley de la oferta y la demanda.
00:12:55Bueno, más cosas. Yolanda Díaz, que la semana pasada presentó una herramienta que va a ser obligatoria para todas las personas que tengan en su hogar empleados.
00:13:05De limpieza, de cocina, conductores, hasta el que te cuida el perro.
00:13:10Bueno, pues todos estos van a tener que pasar un examen y una evaluación que va a tener que hacer el propietario,
00:13:19incluso una persona delegada, porque es una encuesta, la verdad que larguísima.
00:13:23Ayer estuve haciéndola y me tiré un montón de tiempo porque tiene muchísimas, muchísimas preguntas.
00:13:29Luego se abren en otras opciones y bueno, lo que quiere hacer la ministra de Trabajo es directamente entrar en tu casa, no físicamente,
00:13:37pero saber hasta si tienes en tu casa, guardas los productos en el envase original.
00:13:44Esto no es broma, se le pregunta al empleado porque se considera que es un riesgo.
00:13:49Si se fomenta, es que me río por no llorar.
00:13:54Pero esto se ha aprobado ya?
00:13:55Esto está ya aprobado, la herramienta está en vigor y todo el mundo que tenga una persona contratada en su hogar
00:14:00tiene que realizar la encuesta de aquí a seis meses.
00:14:03Es de obligación legal, dice la ministra.
00:14:06¿Fomentas en tu casa que la persona que está trabajando allí haga estiramientos, descanse y tenga una especie de yoga?
00:14:15O sea, una de las preguntas.
00:14:17Lo fomentas porque si no fomentas puedes tener problemas con trabajo.
00:14:22Este es un nuevo plan de prevención de riesgos laborales.
00:14:26Parece de broma, pero no lo es.
00:14:28Y les invito a todos nuestros lectores a que le echen un ojo a la encuesta
00:14:32y consideren si esto es normal o es bastante dudoso el tema.
00:14:38Es increíble que quieran meterse en cómo tenemos guardados los productos dentro de nuestra casa.
00:14:44El nivel de conocimiento de nuestras vidas a lo que quiere llegar este gobierno es brutal
00:14:50y evidentemente a partir de ahí podrá tomar decisiones como qué multar a las familias
00:14:55que cuando reciben el detergente lo meten en un bote.
00:14:58Tremendo. Yo la verdad que estoy estupefacta.
00:15:01Es tremendo. Oye, pues después de la oferta y la demanda y después de este test de trabajo,
00:15:08¿qué otro asunto? Porque es difícil de superar estos dos.
00:15:12Sí, bueno, tenemos algo más serio, por así decirlo, que es el informe de FDA sobre el SMI y las consecuencias.
00:15:20Bueno, pues subida masiva del SMI. ¿Qué pasó? ¿Cuáles son las consecuencias?
00:15:25Pues destruyó empleo, deterioró contratos y golpeó a quienes?
00:15:28A las pymes, a las pequeñas empresas, a las que tienen menos márgenes para asumir subidas de costes.
00:15:35Los de siempre, el gobierno de Pedro Sánchez presume de que gobierna para los más pobres
00:15:43y para las empresas más pequeñas y al final con sus medidas a quien acaba perjudicando es a esas empresas pequeñas.
00:15:49Contábamos también esta mañana con Federico Jiménez Losantos esa noticia de a Carlos Cuesta
00:15:55sobre que van a querer ya venir a controlar los precios en los supermercados.
00:16:00Completamente.
00:16:01¿Y qué asunto nos estáis preparando para mañana?
00:16:03Bueno, pues vamos a hablar de la paguita, esas paguitas que el gobierno tanto le gusta.
00:16:10Vamos a hacer una especie de recopilación y como hay veces que es que no te compensa trabajar.
00:16:15Todo es una cuestión de incentivos y el gobierno con sus medidas lo que incentiva es a cobrar del Estado,
00:16:23a tejer una red clientelar donde pues la gente, porque vas a volver a trabajar,
00:16:29si es que si cobras incluso más que el SMI por una paga, además una paga después de haber cobrado el paro,
00:16:37siempre hay un subsidio y vamos a hacer un resumen de todos esos subsidios.
00:16:42Pues no nos lo vamos a perder Beatriz. Muchas gracias.
00:16:44Pues hasta mañana.
00:16:45Hasta mañana.
00:16:46Vamos a ir enseguida con el tema del día, vamos a analizar todos esos datos para dibujar el mapa económico real
00:16:52que vivimos en España, cuál es la realidad de nuestras cuentas.
00:16:56Vamos a discutir incluso si hemos vivido una gran crisis económica o no, una crisis a fuego lento,
00:17:04como una rana cociéndose dentro del agua hirviendo que empieza fría y acaba hirviéndose sin que se dé cuenta.
00:17:10Pero antes déjenme que les recomiende que exploren ustedes una posibilidad de inversión
00:17:18si es que están interesados o han pensado alguna vez en invertir en el negocio inmobiliario.
00:17:23Yo sé que esto es una cosa muy típica de los españoles, invertir en ladrillo.
00:17:27Cada vez que tenemos unos ahorros, oye, pues he pensado en comprarme un piso y ponerlo en alquiler.
00:17:32Bueno, esto, que para muchos es una inversión muy conservadora, al final implica contratar una hipoteca,
00:17:39endeudarte, tener que entrar en una reforma probablemente, buscar un inquilino que no te impague,
00:17:45que te pague religiosamente, hacer los contratos clásicos de los servicios de esa casa, un seguro, quizá un seguro de impago.
00:17:54Es decir, tiene mucho trabajo y muchos costes asociados, aparte de que implica una operación con un gran riesgo
00:18:02debido a que al final la mayoría de estas operaciones se suelen hacer a través de la contratación de un crédito hipotecario.
00:18:11Pero si yo les digo que ustedes pueden participar de rentabilidades aún mayores a las que les da un alquiler,
00:18:17desde 250€ sin necesidad de comprarse una casa, y que van a recuperar ese dinero en un plazo de entre 10 y 15 meses,
00:18:25¿qué me dicen? Bueno, pues que está muy bien, ¿no? Y todo con el negocio inmobiliario.
00:18:29Bueno, pues esto es gracias al crowdlending inmobiliario y plataformas como CivisLend nos lo están ofreciendo.
00:18:35Entramos en www.civislend.com y ahí encontramos cómo funciona esto del crowdlending inmobiliario.
00:18:48Ya les digo, rentabilidades de doble dígito, de entre el 10% y el 13% en promociones que terminan entre 10 y 15 meses.
00:18:56Es decir, ustedes ponen desde 250€ y a los 10-15 meses, dependiendo de la promoción en la que ustedes participen,
00:19:03recibirán su principal más un 10, un 11, un 12, depende de la promoción, un 13% de interés.
00:19:10Yo creo que es una opción muy sensata, sobre todo para aquellos, al menos estudiarla,
00:19:15para aquellos que quieran exponer su inversión al negocio inmobiliario. Recuerden, CivisLend.com.
00:19:24Partido a partido y sobre todo muchos cohetes y muchas motos, la economía española está siendo protagonista del debate político,
00:19:31hoy especialmente la sesión de control al gobierno, y de nuevo por ese triunfalismo que se empeña en mostrar el Ejecutivo.
00:19:38Lo único que les avala es el dato del crecimiento del PIB y también, en parte, el crecimiento del empleo,
00:19:46que no el mercado laboral en su conjunto, que lo que ha hecho ha sido precarizarse de una manera brutal
00:19:52durante los años de gobierno del señor Pedro Sánchez, además de mantener todavía la tasa de desempleo
00:19:59más alta del mundo desarrollado. Tengo ya conmigo a Rubén Folguera, ¿qué tal? Buenas tardes.
00:20:04Buenas tardes, ¿qué tal?
00:20:06Decimos, tenemos que poner encima de la mesa muchos datos, hemos visto al gobierno de nuevo presumiendo economía,
00:20:13pero es que además tenemos hoy algunos datos encima de la mesa que no invitan precisamente a este optimismo.
00:20:20Efectivamente, lo decía muy bien Feijo en su intervención, el PIB no se come,
00:20:25y es que a pesar de que los datos macroeconómicos supuestamente muestren la buena marcha de la economía española,
00:20:32que también luego habría que analizarlos con detenimiento y ver a qué corresponde ese crecimiento del PIB,
00:20:38aún así tenemos que eso no se traslada en los datos microeconómicos, porque lo comentabas en el editorial.
00:20:44Primero, la inversión extranjera en nuestro país cayó en términos reales un 30% durante el último año,
00:20:50además, en torno al 65% del gasto público se destina nuestro país a gasto social, pensiones, sanidad, etc.,
00:21:01que eso es una muestra clara de la precariedad y las necesidades de la sociedad española,
00:21:06y al mismo tiempo no podemos olvidar tampoco que buena parte de ese incremento del PIB y de la marcha de la economía
00:21:15se debe a la entrada de población inmigrante, población nacida fuera de nuestro país,
00:21:20que ha sustituido a la población nacional en aquellos sectores en los cuales la tasa de paro precisamente se hubiese,
00:21:28de otro modo, incrementado de una forma muy notable.
00:21:32De hecho, el dato es muy significativo. Según los datos que maneja el Banco de España,
00:21:39más de 7 de cada 10 puestos de trabajo creados desde el año 2019 han sido ocupados por trabajadores nacidos en el extranjero.
00:21:47No quiere decir esto que todos los trabajadores nacidos en el extranjero han venido a cubrir puestos de bajo valor añadido,
00:21:53pero sí el 90 y muchos por ciento de esos extranjeros.
00:21:57Esto es lo que ha explicado en parte el crecimiento del PIB unido a un gasto público desaforado
00:22:04que ha llevado, en este caso, a límites que no conocíamos
00:22:10y a emplear de dos millones y medio en 2018 empleados públicos a más de tres millones ahora en 2025.
00:22:17Es una subida de medio millón de puestos de trabajo directamente empleados desde el sector público.
00:22:23Así es. Y teniendo en cuenta también, por ejemplo, si hablamos de mercado de trabajo,
00:22:27que la tasa de paro de España, que está en torno al 11,4 por ciento,
00:22:31es la mayor de toda la OCDE y la mayor de la Unión Europea, por encima incluso de Grecia,
00:22:35que ahora mismo está en torno al 10 por ciento su tasa de paro.
00:22:38Y eso sin contar los fijos discontinuos, que organizaciones como Sindicato de Uso cifran en torno a un millón.
00:22:44Y, de hecho, también este sindicato, en concreto, en el último informe que publicó acerca de los datos relativos al mercado de trabajo del mes de abril,
00:22:54destacaba que, si bien durante ese mes, debido también al efecto de la Semana Santa,
00:22:59el empleo había marchado algo mejor, no podíamos olvidar que en el empleo indefinido, sobre todo en el indefinido,
00:23:08aún se registraban altas tasas de precariedad, porque solo el 38 por ciento de esos contratos habían sido a jornada completa.
00:23:16Y, del mismo modo, destacaban que un tercio de los contratos indefinidos correspondían a los fijos discontinuos.
00:23:22Es decir, que, aun así, incluso las cifras de las que se podría presumir por parte del Gobierno también tienen una injundia importante.
00:23:30Bueno, y como suele decir siempre el sindicato Uso, siempre destaca que el crecimiento en puestos de trabajo
00:23:37se corresponde a un número de contratos absolutamente disparado que hace que corresponda a unos…
00:23:44No recuerdo, creo que son casi dos contratos a la semana por cada uno de esos puestos de trabajo que se han creado en el año.
00:23:52Esa es una situación que habla de absoluta precariedad.
00:23:56Pero es que en el gasto público estamos hablando de que, desde que gobierna Sánchez,
00:24:00el gasto público ha crecido en un 35 por ciento y se han gastado casi 700.000 millones de euros más de gasto público.
00:24:09El incremento ha sido de casi 700.000 millones de euros en estos años que gobierna Sánchez,
00:24:13lo que es, la verdad, unos datos absolutamente récords y que, de nuevo, explican el comportamiento del PIB en estos años,
00:24:22que no en los anteriores, donde también se gastó mucho dinero público y donde también se empleó a mucho trabajador extranjero.
00:24:29Pero, claro, ¿qué pasaba? Que el resto de países sí que estaban creciendo a un ritmo mucho mayor que nosotros
00:24:34porque en el COVID nos hundimos más que ninguno y no fuimos capaces de recuperarnos hasta el año pasado.
00:24:40Otros países no se hundieron, otros países se hundieron mucho menos que España durante el COVID
00:24:46y, desde luego, los años posteriores consiguieron recuperar toda su actividad.
00:24:50Nosotros empezamos a ver la luz ahora.
00:24:52¿Qué pasa? Que, en comparativa, este estirón que hacemos ahora en España se nota más respecto a la Unión Europea.
00:24:59Pero no quiere decir que estemos bien.
00:25:01Los datos de productividad, de nuevo, y los datos de inversión hablan de que esto no va como debería.
00:25:06Eso es. La gente podría decir, hombre, si el gobierno gasta tanto dinero, bueno, pues tendrá cierta influencia en la productividad de la economía.
00:25:15Pues más bien es al contrario porque, al fin y al cabo, la productividad económica real se basa y proviene del ahorro en capital y de la inversión.
00:25:25Y, precisamente, la productividad global de nuestro país entre 2018 y 2023 se redujo un 3,8% y fue la mayor caída de toda la OCDE.
00:25:33Mientras que la media de la OCDE, precisamente, era o registraba un incremento del 4,6%.
00:25:39Y, lógicamente, estábamos muy lejos de países como Rumanía o Irlanda, cuya productividad aumentaba un 20% o más.
00:25:47Y, si luego vamos a los datos de productividad por ocupado, tenemos que en España la productividad por ocupado cae en torno a un 2%.
00:25:54Mientras que en la Unión Europea, de media, crecía en torno a un 1,3%.
00:26:00Y tú decías antes, ¿y por qué cae? Porque, precisamente, no se invierte, no se ahorra.
00:26:05Pero quizás la pregunta sea, ¿y por qué no se invierte y por qué no se ahorra?
00:26:08Pues, precisamente, por las trabas que pone el Estado a ello, con altos impuestos y altas trabas y regulación normativa que impiden que los empresarios puedan invertir y ahorrar.
00:26:19Y, al fin y al cabo, esto redunda en los salarios.
00:26:21Que, por cierto, habría que recordar que, entre 2019 y 2024, el salario real español cayó un 2,5%.
00:26:28Y fue la mayor caída de toda la Unión Europea.
00:26:30Los salarios reales. Salarios comparados con la inflación que se ha vivido durante estos últimos años.
00:26:38Es decir, cobramos menos, en términos reales.
00:26:41La renta per cápita ha caído, sobre todo, lo que tiene que ver con la brecha con el resto de países de la Unión Europea.
00:26:48Mientras otros han crecido mucho, nosotros nos hemos estancado, incluso, bajado.
00:26:52Y lo que vemos es que no tenemos productividad porque no se produce la inversión.
00:26:57¿Por qué no se produce la inversión?
00:26:59Dirán ustedes, hombre, eso no puede ser, Luis Fernando, Rubén, no puede ser.
00:27:04¿No puede ser? Porque si dice el Gobierno que vamos tan bien, que creamos el 40% del crecimiento del empleo de la Unión Europea, lo crea España,
00:27:12el crecimiento de la Unión Europea lo explica España en más de un 40%,
00:27:16esto lo que quiere decir es que en España atamos los perros con la organiza
00:27:20y lo lógico sería que hubiera codazos de las empresas internacionales por establecerse en España y aprovecharse de este crecimiento.
00:27:28Sin embargo, vemos que la inversión extranjera cae.
00:27:32Y que la inversión, en general, de las empresas también españolas está retirada o estancada, en el mejor de los casos.
00:27:39Con lo cual, ¿dónde vamos a tener un plus de productividad?
00:27:43¿Dónde vamos a tener un dato que nos invite a pensar?
00:27:46No, ya empiezan a ir las cosas bien, esto no cambia de la noche a la mañana, pero vamos por el buen camino.
00:27:51No, no, no, es que no vamos por el buen camino.
00:27:53Es que lo único que explica, insisto, este crecimiento del PIB es el músculo del Estado que nos ha saqueado durante todos estos años.
00:28:01Como hacía tiempo que no nos saqueaban, y mire que Montoro metió bien la mano en el bolsillo,
00:28:06han estado haciendo récords de recaudación, subiéndonos los impuestos cada año de una manera irredenta.
00:28:14Y con ese exceso de recaudación se han puesto a disparar el gasto público muy por encima de esos excesos de recaudación.
00:28:21Con lo cual, de nuevo, cometiendo déficit, cayendo en déficit e incrementando la deuda pública.
00:28:29Claro, en este panorama, ¿cómo podemos decir que esto va a ir bien?
00:28:36¿Cómo podemos decir que España es un país que cada vez es más rico y que somos la envidia del mundo?
00:28:42Mi sensación es que nos quedan todavía unos cuantas etapas que cubrir para poder compararnos con algunos de nuestros vecinos.
00:28:52De hecho, lo comentaba Fijo también hoy, y es que España lidera las tasas de pobreza infantil en la Unión Europea.
00:28:59En concreto, según la Plataforma de la Infancia, esta tasa en nuestro país ronda el 30%,
00:29:05y de hecho, en torno al 34% de las niñas, niños y adolescentes vive hoy en nuestro país en riesgo de pobreza.
00:29:11Y si vamos incluso un poco más allá, tenemos que más del 50% de los hogares que tienen niños y adolescentes
00:29:20afirman tener dificultades para llegar a fin de mes.
00:29:22Por tanto, como bien dices, pese a los datos macroeconómicos de los que presume Sánchez y el Gobierno en general,
00:29:28vemos que realmente la sociedad y la gente en nuestro país vive mucho peor que cuando ellos llegaron al poder.
00:29:34Y de aquí nos vamos a la vivienda, donde tampoco van las cosas bien.
00:29:38No, también han hablado de vivienda, y lo que tenemos es que desde que Sánchez ha llegado a la Moncloa,
00:29:43la oferta de vivienda se ha reducido más de un 30%, y hemos perdido en oferta en alquiler más de 200.000 viviendas.
00:29:53¿Y todo por qué? Pues bueno, porque han metido sus manazas en el mercado de la vivienda,
00:29:59con leyes como la ley de la vivienda, con otro tipo de regulaciones, y también, por ejemplo, con su protección a los okupas,
00:30:05o la prohibición durante la crisis inflacionaria de llevar a cabo desahucios, que lo único que hacen es, de nuevo...
00:30:11O incrementar el precio de los alquileres.
00:30:13Esa es la derivada. Tenemos que, de acuerdo con Idealista, en el último año el precio de la vivienda en venta ha aumentado un 12%,
00:30:25y si lo comparamos con el año 2019, este precio ha aumentado un 40%.
00:30:29Y por otra parte, la vivienda en alquiler, su precio ha aumentado en el último año un 10%, y comparado con hace 6 o 7 años, un 43%.
00:30:39Bueno, pues ahí quedan esos datos, Rubén. Tenemos, yo creo, el mapa bien trazado.
00:30:44Vamos ahora al análisis más puntilloso con nuestro compañero, con nuestro analista cabecera, Ignacio Moncada.
00:30:53Bueno, Ignacio, no sé si has tenido ocasión de escuchar el rifirraf en el Congreso entre el señor Sánchez y el señor Fijor.
00:30:59¿Lo podemos recordar, si quieres?
00:31:00Sí, sí, lo he visto, lo he visto.
00:31:01Amalio, pónnoslo.
00:31:03Es que el único servicio puntual en España es a 100.
00:31:06Hemos pagado 136.000 millones más en impuestos a los españoles desde que usted es presidente.
00:31:12¿Para qué? La brecha entre la renta per cápita española y la europea se ha incrementado un 15%.
00:31:174 millones de españoles están en situación de carencia material severa, y España ya es el país de la Unión Europea con mayor pobreza infantil.
00:31:26Esta misma semana la Comisión Europea ha elevado al 2,6% la previsión de crecimiento económico para España en el año 2025 y al 2% en el año 2026.
00:31:35Y la propia OCDE hace pocos días ha dicho que la renta real de las familias españolas son las que más han subido durante el año pasado,
00:31:45la segunda de las economías más desarrolladas del mundo.
00:31:49Con lo cual, señoría, lo que le quiero decir con esto es que España efectivamente avanza.
00:31:54El PIB no se come. Hay que transformarlo en bienestar, en renta personal.
00:31:58¿Sabe que desde que usted es presidente se ha incrementado el precio de los alimentos un 37%?
00:32:03¿Sabe que desde que usted es presidente el 77% de los jóvenes españoles dicen que no pueden tener una familia por falta de medios económicos?
00:32:11¿Sabe por qué no contesta usted a que dedica el dinero? Porque no quiere mencionar lo que está ocurriendo en España.
00:32:19Bueno, pues este era el rifirrafe, Ignacio.
00:32:21Nosotros hemos tratado de poner encima de la mesa la explicación detrás de ese triunfalismo que tiene el Ejecutivo a la hora de hablar de la economía española.
00:32:32Sí, hay como un gran dilema siempre desde el punto de vista del Gobierno que es si a su juicio las cifras son tan buenas
00:32:40y siempre están presumiendo de las cifras económicas, claro, de los últimos dos años,
00:32:45porque si te vas más para atrás no encajan las cifras, pero si tan bien va la economía,
00:32:51¿por qué cada vez que hacen una encuesta a la población española sale que su situación económica es igual o peor para la mayor parte de los españoles?
00:33:01Y eso tiene una explicación. Si cogemos el PIB desde el 2019 hasta el cierre del 24,
00:33:10es decir, quitando por medio la distorsión del COVID, tanto la recesión como luego la recuperación,
00:33:15pero si cogemos ese periodo, lo que vemos es que todo el incremento del PIB real se debe a la incorporación de trabajadores extranjeros.
00:33:27Es decir, por así decirlo, si dividimos la población en españoles, nativos y población extranjera,
00:33:34pues lo que vemos es que la renta per cápita de los nativos está estancada desde el 2019
00:33:40y la de los extranjeros, que es una población que ha aumentado un 40%, la población trabajadora nacida en el extranjero,
00:33:47pues es la que explica todo el incremento del PIB.
00:33:51Es decir, que por mucho que el PIB nos diga que parece que la economía ha aumentado, ha crecido mucho,
00:33:56la realidad es que la mayor parte de los españoles lo que está viendo es que su economía real,
00:34:00sus ingresos reales están estancados desde hace años y las cifras lo único que explican es que ha entrado un 40% más de extranjeros a trabajar
00:34:11que son los que explican el incremento del PIB.
00:34:14Claro, no solo eso, sino que Ignacio, durante estos años, si lo miramos en términos reales, como comentábamos antes con Rubén,
00:34:23en realidad lo que le ha pasado a los salarios en España es que han perdido poder adquisitivo.
00:34:30De una manera generalizada y muy fuerte.
00:34:34Al final, cuando mides el PIB, se puede medir de varias formas y una de ellas es medir mediante rentas, pero son rentas brutas.
00:34:40Esto quiere decir que si tienes una tarta, ese PIB se reparte entre la población que está produciendo en España,
00:34:47pero a cada porción de la tarta hay que quitarle lo que se lleva al Estado y luego utiliza a su discreción.
00:34:54Y esa porción que se lleva al Estado ha ido incrementando año a año por 50 subidas de impuestos que ha habido,
00:35:02incluida la más relevante que ha sido la no deflactación de los tramos del IRPF.
00:35:07Eso hace que la renta disponible de cada persona en España, aunque el PIB en términos globales aparentemente esté creciendo,
00:35:16al final la renta disponible para cada persona está estancada o se ha reducido en los últimos años.
00:35:23¿Podríamos decir, Ignacio, que estamos viviendo una crisis económica de proporciones desconocidas hasta la fecha?
00:35:36Y entiéndaseme, no quiero decir que tenemos que certificar que en un país que crece al 2,5% por el motivo que sea tengamos una crisis económica,
00:35:48pero yo sí que creo que estamos acostumbrados a hablar de crisis económicas cuando vemos recesiones importantes
00:35:56y cuando vemos multitud de empresas que quiebran, que tienen que cerrar y que expulsan a muchos trabajadores a la calle,
00:36:04momentos en los que, efectivamente, aquellas personas afectadas por el paro lo pasan mal,
00:36:10aquellas empresas afectadas por esas quiebras tienen que cerrar,
00:36:14pero aquellos que mantienen su puesto de trabajo y aquellos que pueden mantener su actividad capean la situación de una manera más tranquila.
00:36:24No es lo mismo lo que le sucede al que pierde el trabajo que al que lo mantiene, eso por supuesto.
00:36:31Pero que hayamos vivido un fenómeno durante estos años de una caída tan importante en los salarios reales,
00:36:37un empobrecimiento a fin de cuentas tan importante en términos reales en toda la población y al mismo tiempo,
00:36:46a mí me invita a pensar que eso ha sido una crisis económica que no habíamos vivido hasta la fecha.
00:36:52Estábamos acostumbrados a que cada vez ganábamos más, el nivel de vida crecía, cada vez teníamos unos niveles de bienestar mayores,
00:36:59acceso a mejores tecnologías, acceso a mejores servicios, acceso a mejores espacios de vida y entretenimiento
00:37:06y resulta que desde que Sánchez llegó al poder nuestros salarios se han estancado o han subido pero muy poco.
00:37:14Pero si lo ponemos en relación con la inflación, lo que hemos tenido es una pérdida de poder adquisitivo de una manera muy importante
00:37:20y lineal que ha afectado a todo el mundo. Ha perdido poder adquisitivo el que gana más y el que gana menos.
00:37:28Yo creo que al final hay muchos tipos de crisis. Hay crisis como la crisis crediticia de 2008 que es una crisis muy intensa y muy abrupta
00:37:37y luego hay crisis más estructurales de largo plazo y claramente estamos en una fase de crisis a largo plazo que se explica básicamente
00:37:46por combinar una población que se está envejeciendo y que está estancada y un estado de bienestar que quiere abarcarlo todo,
00:37:54de la cuna a la tumba que decían. Entonces esa combinación de dos cosas hace que cada vez haya más trabajadores
00:38:01soportando el peso de más gente que al final los jubilados por ejemplo no son culpables de nada.
00:38:09Ellos están metidos igual que todos los demás en una estafa piramidal que es la sociedad en la que vivimos.
00:38:14Entonces claro lo que estamos viendo es que cada vez hace falta ir apretándole más las tuercas a los que trabajan
00:38:20que cada vez son relativamente menos en comparación con la cantidad de gente a la que hay que mantener.
00:38:25Y entonces eso va a explicar no solo que hayan caído las rentas reales netas en los últimos años sino que esto es una dinámica
00:38:33que se va a seguir produciendo y va a llegar un momento en el que va a haber que o bien reestructurar el sistema en el peor momento posible
00:38:41porque no hemos querido hacerlo antes o bien puede producirse un conflicto social.
00:38:46Ignacio hay una palabra que para mí es clave de bóveda de todo lo que estamos viviendo en España que es la productividad.
00:38:54Se habla del PIB, se habla del empleo, se habla de la renta per cápita, se habla de muchas variables
00:39:02pero no sé por qué desde el gobierno nunca quieren hablar de productividad.
00:39:08Al final la productividad es lo que define si un país va hacia la riqueza o se queda estancado.
00:39:13Y aquí llevamos en caída libre desde hace demasiado tiempo.
00:39:16Eso es, al final la productividad es lo que explica la capacidad de generar riqueza de un país
00:39:21con los recursos limitados que se tienen y con la población que se tiene
00:39:25pues que cada persona sea capaz de producir el máximo número de bienes y servicios posible
00:39:29y los bienes y servicios son los que luego se utilizan para los que se consumen y los que se utilizan para exportar e importar otras cosas.
00:39:37Entonces la productividad explica el bienestar.
00:39:40¿Qué pasa? Que al final la productividad, las mejoras de productividad dependen de dos factores fundamentales
00:39:45que es la flexibilidad en el mercado, la libertad económica y la acumulación de capital, de capital productivo.
00:39:53La inversión.
00:39:54La inversión, sí, el ahorro y la inversión, digamos, la coordinación entre ahorro e inversión.
00:39:58Entonces en España lo que vivimos desde hace mucho tiempo es un ataque frontal a estos dos frentes.
00:40:05Es decir, tenemos un mercado, una economía cada vez menos libre, cada vez menos flexible, cada vez más regulada, con cada vez mayor burocracia.
00:40:12O sea, cualquiera que haya tratado de emprender un negocio, de sacar adelante un proyecto,
00:40:18pues se habrá visto envuelto en una telaraña administrativa y burocrática que le quitan las ganas a cualquiera.
00:40:24Bueno, las ganas y le quitan la rentabilidad a aquello de lo que está haciendo.
00:40:27Es muy difícil conseguir hacer algo rentable en España porque siempre tienes que pasar por 17.000 ventanillas,
00:40:33cada una quiere cobrarse su tasa, todos te ponen alguna traba, algún palo en la rueda
00:40:38y eso hace que al final los que consiguen emprender y hacer algo, digamos, generar valor para la sociedad,
00:40:44sean auténticos héroes que además luego, aparte de ser héroes, no se les reconoce como tales,
00:40:48sino que son criticados por el gobierno y todo su aparato.
00:40:53Y luego, por otro lado, el capital.
00:40:55Digamos, el ahorro y la inversión cada vez está más penalizada, cada vez está más desalentada.
00:41:00Incluso los países que tienen mucho capital, en general es porque tienen sistemas de pensiones,
00:41:05sistemas de previsión sanitaria que capitalizan un ahorro y generan una bolsa de capital que se invierte en la economía,
00:41:13la hace más productiva y que luego esos trabajadores, cuando se jubilan, pueden utilizar para obtener su renta.
00:41:18Aquí en España, y como en muchos países europeos, tenemos un sistema de reparto
00:41:23que básicamente significa que es como si ese fondo, ese ahorro, nos lo hubiéramos fundido.
00:41:28Entonces tenemos un agujero y en el agujero se resuelve el Estado cogiéndole recursos a los trabajadores
00:41:35que actualmente están trabajando para pagar las pensiones.
00:41:39Es decir, está supliendo mediante el uso de la fuerza, mediante el uso del impuesto y la entrega de ese dinero,
00:41:46está supliendo la falta de capital que tenemos y eso también implica una menor productividad.
00:41:52¿Y eso tiene fecha de caducidad o se puede mantener sin edir?
00:41:57Bueno, se puede mantener asumiendo un empobrecimiento.
00:42:00Ahora mismo creo que cada trabajador tiene, o cada 2,5 trabajadores sostiene un pensionista.
00:42:09En 2050, que además es cuando nuestra generación se va a jubilar, pues casi va a ser un trabajador por pensionista.
00:42:17Esto quiere decir que de una nómina tiene que salir una pensión.
00:42:20Entonces podemos hacer muchos cálculos, o la pensión va a ser pequeña en comparación con el salario
00:42:27o lo que le quitas a la nómina va a ser muy grande o las dos cosas, que es lo más seguro.
00:42:31Empezarán por una y acabarán por las dos.
00:42:34Pero es que yo te cojo la apuesta y te la doblo.
00:42:37Hablas de persona empleada en el sector activa frente a pensionista.
00:42:44Pero si hablamos de activos frente a pasivos, ya ganan los pasivos.
00:42:48Ya cada activo mantiene a más de un pasivo.
00:42:51Efectivamente, al final toda la población española le quitas pensionistas, empleados públicos.
00:42:58Luego empleados públicos también habría que distinguir, porque algunos que generan riqueza,
00:43:01yo que sé, bomberos, policías, pues es una función que si no la hace el Estado la haría el sector privado.
00:43:07Pero es mucho más ineficiente todo el sistema burocrático y administrativo del Estado que la empresa privada.
00:43:13Entonces al final hay una masa de personas que viven de lo que generan las personas que trabajan,
00:43:20tanto trabajadores como empresarios y autónomos.
00:43:23Y digamos que es una pirámide invertida que cada vez se va achicando más por la base.
00:43:27Y eso a largo plazo también va a generar un empobrecimiento generalizado,
00:43:33tanto de los de abajo de la base, los de abajo de la pirámide invertida,
00:43:37como a los que sostienen, que también van a ir recibiendo cada vez menos renta.
00:43:41Bueno, pues aquí vamos a seguir analizando todos estos datos
00:43:44y vamos a seguir recordándole a nuestra audiencia los datos de verdad,
00:43:48la situación real que atraviesa nuestro país para que no se dejen seducir por cantos de sirena
00:43:53y no piensen que aunque a usted le vayan peor y resulta que tiene una vida peor,
00:43:59menos poder adquisitivo, no tiene para llenar la cesta la compra como la llenaba hace cinco años,
00:44:05es que a usted le va muy mal y a los demás muy bien.
00:44:08A algunos les va muy bien, sobre todo dentro del sector público y dentro del sector político,
00:44:13pero en general a todos los ciudadanos españoles nos hemos sufrido un empobrecimiento muy importante
00:44:19con las claves que nos acaba de dar Ignacio Moncada para poder entender ese fenómeno.
00:44:24Muchas gracias Ignacio y te esperamos muy prontito aquí de vuelta en Conexión de Lucro.
00:44:28Muy bien, encantado.
00:44:32Y ahora nos vamos a abrir Página de Mercados.
00:44:36Bueno, el IBEX 35 se ha dado la vuelta.
00:44:38Arrancaba con ganancias, aunque moderadas, pero sí importantes.
00:44:43Ahora mismo está en negativo, un 0,45% abajo.
00:44:4614.258 puntos para nuestro principal indicador,
00:44:51un indicador en español que puede presumir de acumular ganancias en lo que va de años superiores al 23%.
00:44:59Ahora mismo Banco Inter, Grifols y Laboratorios Rovi son las compañías que más suben en nuestro selectivo.
00:45:05Banco Inter, la que más, con un 1,08%.
00:45:08Y entre las que más bajan, IAG con un 2,79%,
00:45:12Solaria Energía con un 2,85% y ACS con un 1,48% abajo.
00:45:18Y ahora vamos a analizar todo lo que está pasando alrededor de los mercados y que es muy interesante.
00:45:23El otro día podía hablar con él fuera de micrófono sobre estos asuntos
00:45:26con el asesor financiero de Luna y Sevilla Asesores, que es José María Luna.
00:45:30¿Qué tal? ¿Cómo estás?
00:45:32Muy buenas tardes. Pues fenomenal.
00:45:35A pesar de que hoy sea una jornada de toma de beneficios en los mercados de renta variable
00:45:40y viendo los repuntes de las tires en la rentabilidad de la deuda pública en muchos tramos,
00:45:48no solo los del corto, sino también los del medio y largo plazo.
00:45:52A pesar de ello, bueno, jornada intensa e interesante en los mercados de capitales.
00:45:57Está anticipando caídas Wall Street con la mirada puesta en el proyecto de reforma fiscal de Trump.
00:46:04Y yo estaba en la duda.
00:46:06No sabía si esta vuelta que se ha dado, digamos, esta mirada al rojo que ha hecho el IBEX 35
00:46:12era más una recogida de beneficios después de varias sesiones consecutivas muy al alza
00:46:17hasta conquistar esos 14.300, hemos tocado esta mañana,
00:46:21o si se debía más bien a un de nuevo vienen las dudas sobre lo que pueda pasar con Estados Unidos.
00:46:28Yo creo que hay varios frentes ahora mismo que pueden justificar la toma de beneficios en los mercados de bolsa,
00:46:36en los cuales, como bien señalabas, el último en caer en cuanto a volverse el détono rojo
00:46:44ha sido nuestro IBEX 35, a pesar del buen comportamiento que, por ejemplo,
00:46:48esta mañana estaba teniendo en las acciones del Banco Santander.
00:46:51Por un lado están las tensiones geopolíticas de nuevo Israel-Irán.
00:46:57Esto está provocando una subida del precio del crudo.
00:47:01Veíamos como días atrás llevaba un acierto, acuerdos entre Estados Unidos e Irán,
00:47:06con ese programa nuclear de Irán, pero ahora las tensiones vuelven de nuevo al terreno geopolítico
00:47:13en forma, ya digo, de tensiones entre Israel e Irán, la posibilidad de que se extienda
00:47:20o que haya, no sé si operaciones quirúrgicas en territorio iraní,
00:47:24y luego que la situación en Ucrania, lejos de resolverse, pues ya lo estamos viendo.
00:47:30Desgraciadamente es otro frente más en el cual Donald Trump está viviendo lo que decíamos semanas atrás,
00:47:38un baño de absoluta realidad, negociar con Rusia no es tan fácil.
00:47:42Pero luego hay también otro factor que viene a puntas,
00:47:45y es precisamente la desconfianza en torno a la deuda pública, sobre todo de largo plazo,
00:47:52tanto la parte norteamericana como la parte, por ejemplo, japonesa,
00:47:56donde en la última colocación hemos visto una demanda que no ha sido muy elevada en bonos de largo plazo.
00:48:03Los inversores están exigiendo más rentabilidad o rentabilidades más altas a la deuda pública,
00:48:10precisamente yo creo que por dos factores.
00:48:13Por un lado, el enorme endeudamiento público, uno de ellos es en Estados Unidos,
00:48:19a ver qué ruedines le ponemos a la economía norteamericana,
00:48:23porque no se puede estar soplando y sorbiendo a la vez,
00:48:26poniendo aranceles y a la vez tratando de reajustar las cuentas públicas.
00:48:30Y por otro lado, no cabe la menor duda que la crisis comercial,
00:48:35aunque estemos en una situación de tregua, pero con aranceles superiores al día antes de la liberación,
00:48:42lo que genera es incertidumbre en materia de inflación y, por supuesto, en materia de crecimiento económico.
00:48:48Ahí, en la variable de la subida en la rentabilidad de los bonos,
00:48:54ya saben ustedes, cuando sube la rentabilidad de los bonos, cae el precio de los mismos,
00:48:59sí puede ser un foco de tensión que evidentemente se deja notar,
00:49:04no solo en las inversiones en renta fija, sino también en las inversiones de renta variable.
00:49:10Veremos si es algo muy puntual el efecto sobre la renta variable o es algo que empieza a convertirse en un problema,
00:49:18porque verdaderamente el gran problema en estos instantes es el enorme endeudamiento público,
00:49:25los déficits fiscales que no solo hay en muchas zonas fuera de Estados Unidos, sino en la propia economía norteamericana.
00:49:33Eso explicaría también el buen tono que está teniendo, por ejemplo, hoy el oro,
00:49:38que de nuevo no solo es refugio en cuanto a la enorme tensión o las tensiones geopolíticas,
00:49:46sino sobre todo es refugio a cuando tú tienes una enorme deuda pública y sigue creciendo
00:49:54y a la vez sigues emitiendo dinero y haces que el dinero valga cada vez menos.
00:50:00Con lo cual uno de los grandes ganadores, una sesión más, es el oro, vuelve a brillar,
00:50:06en cambio la bolsa toma de beneficios, no le va bien para nada la renta fija pública
00:50:12y de nuevo el dólar ya lo estamos viendo hoy otro día más.
00:50:15En su cruce con respecto al euro, de nuevo volviendo a caer y justificando precisamente esa debilidad,
00:50:22ese agnosticismo en torno al devenir de las cuentas públicas, de los datos macroeconómicos
00:50:28de la principal economía del mundo, donde no solo vive de déficits comerciales,
00:50:33sino también de un déficit fiscal que no termina de corregirse.
00:50:36Precisamente te quería preguntar por el oro, que lo estabas comentando.
00:50:40Goldman Sachs dice no ve techo para el oro, incluso dice que podemos verlo en 4.000 dólares.
00:50:46Esto, si nos lo dicen hace cinco meses, no nos lo creemos.
00:50:51Lo que le costó romper ciertas resistencias y dónde le tenemos ahora mismo.
00:50:55No tengo una bola de cristal, no sabría decirte si va a llegar a los 4.000 dólares la onza.
00:51:00Lo que sí que está claro es que en estos instantes, y aunque haya días de corrección en el oro,
00:51:05normales, a veces se destensiona alguna variable de crisis comercial o de crisis geopolítica,
00:51:14pero con unos bancos centrales, por un lado, que siguen comprando oro,
00:51:19por otro lado, los propios inversores, buscando un activo que está en tendencia alcista,
00:51:23y sobre todo, lo más importante, ese enorme endeudamiento público,
00:51:28que es un problema muy gordo, muy gordo.
00:51:31Veremos si no pasamos de la crisis comercial a la crisis de los déficits fiscales.
00:51:38Eso es lo que está sosteniendo el buen comportamiento del oro, también, por supuesto, de las mineras de oro,
00:51:46y que me da la sensación de que va a continuar como elemento diversificador en las carteras con otros activos de riesgo,
00:51:54pero con un activo que tiene un valor real que otros no lo tienen.
00:51:58Es fantástico y seguiremos muy pendientes de esta y de otras evoluciones.
00:52:02Creo que estamos viviendo un momento de cambio que hay que analizarlo día a día, como lo haces tú, José María.
00:52:07Te agradezco un montón que hayas prestado tu análisis aquí, con ánimo de lucro.
00:52:11Claro que sí. Fuerte abrazo a todos.
00:52:13Un abrazo muy fuerte.
00:52:15Nosotros hacemos pausa, nos vamos al boletín de los servicios informativos de la UNA y volvemos en Con Ánimo de Lucro.
00:52:22Y llega uno de los momentos más esperados de la semana en Con Ánimo de Lucro,
00:52:25que no es otro que el consultorio con Santa Lucía AM.
00:52:28Tenemos con nosotros ya al responsable del área digital de Santa Lucía, que es Aitor Sánchez.
00:52:34Aitor, ¿cómo estás?
00:52:35Hola, buenos días. Encantado de estar aquí y saludaros.
00:52:38Un placer.
00:52:39Un placer, como siempre.
00:52:41Oye, tenemos además entre manos un tema que yo te quería plantear que creo que es muy interesante
00:52:48y también muy necesario conocer por parte de la audiencia.
00:52:52Estamos muy acostumbrados, Aitor, a tratar de orientar sobre todo a los pequeños inversores
00:53:00en los momentos de turbulencias, en esos momentos en los que a todos tarde o temprano nos empiezan a temblar las piernas.
00:53:07Vemos grandes caídas en los mercados, el miedo se apodera de los inversores,
00:53:11vemos ventas masivas, caídas del 40% y entonces ahí es donde le decimos siempre a los inversores
00:53:18que hay que mantener la calma, que si estás invertido en renta variable o tienes una cartera diversificada
00:53:23en renta variable, renta fija, inmobiliario, en definitiva, este tipo de carteras que son resistentes
00:53:28a cualquier momento de mercado, pues que tienen que aguantar, que hay que esperar,
00:53:34que hay que analizar muy bien la situación antes de darle al botón del pánico y venderlo todo.
00:53:39Pero pocas veces se habla, Aitor, de la situación contraria, es decir, de aquel que se la juega en bolsa,
00:53:47además literalmente no tiene una posición diversificada a largo plazo, esta que es tan efectiva
00:53:53pero al mismo tiempo tan aburrida, ¿verdad?
00:53:55Sino que esa gente que se la juega, que cree que ha visto una gran oportunidad para ganar mucho dinero
00:54:02en muy poco tiempo, entra en bolsa y lo consigue y de repente tiene éxito.
00:54:08O alguien que entra en bolsa y se da cuenta de que en unos pocos meses los mercados le devuelven
00:54:16unas rentabilidades extraordinarias. Estoy pensando las rentabilidades que está dando, por ejemplo,
00:54:21en el día de hoy la bolsa española, lleva Year Today, es decir, desde principios de año hasta ahora,
00:54:26una rentabilidad por encima del 23%, es una rentabilidad extraordinaria, muy alta, altísima,
00:54:32que no se compadece con la media de mercado.
00:54:35Claro, no preparamos tampoco a los inversores, ¿verdad, Aitor, para estos momentos de euforia?
00:54:41Primero, para no que sepan que estos años de más 23 o más 20 o más 19 no son los habituales,
00:54:50no son los de siempre. Segundo, que cuando el mercado cosecha estos resultados un año tras otro
00:54:56durante un periodo de tiempo, lo que está haciendo es encarecerse mucho y tarde o temprano
00:55:00llegará la reversión a la media y, por supuesto, al que entra a lo kamikaze en el mercado
00:55:07y le sale bien la jugada y gana la primera vez que entra, corre el riesgo de pensar
00:55:12que siempre le va a salir así de bien y en el siguiente movimiento o en el siguiente
00:55:18a lo mejor ha arriesgado más dinero del necesario y es el momento en el que lo puede perder absolutamente todo.
00:55:25¿Cómo preparamos a los inversores, Aitor, para esos momentos buenos de mercado?
00:55:30Pues buena pregunta. Creo que ha sacado varios temas que igual conviene ir un poquito uno por uno.
00:55:38Hablamos efectivamente, ahora quizás, fíjate, hemos pasado en cuestión de poquísimo tiempo
00:55:43de un miedo brutal en los mercados, como nos delataba el VIX, a una situación de euforia,
00:55:49incluso en cuestión de menos de un mes. Y como bien dices, efectivamente, hay que tener un poquito de cuidado
00:55:55sobre todo cuando hay tanta euforia, porque el IBEX tiene, como decías, más de un 20%,
00:55:59pese a que no es solo el IBEX. El Eurostoxx un 10, el DAX un 20, el S&P, Nasdaq, Dow Jones,
00:56:06los americanos, digamos, están planos, es decir, con todo lo que ha pasado.
00:56:10Entonces, sí, es verdad que todo ha repuntado un poquito y la gente, como hemos comentado en algún otro consultorio,
00:56:15tiende a animarse a invertir cuando ve que las cosas van muy bien.
00:56:19Y hay veces que, no que sea demasiado tarde, pero que muchas veces un inversor cortoplacista
00:56:24que ve que es buen momento, cree que es buen momento para entrar, porque está todo en verde.
00:56:29Y a lo mejor, pues oye, igual yo siempre he dicho muchas veces que para mí no es tan importante
00:56:34el momento de la entrada, sino el de la salida. Oye, ¿cuándo nos salimos?
00:56:37Y, normalmente, este tipo de inversor, cuando ve que empiezan a aparecer rojos, es cuando se asusta y sale.
00:56:41Y, en la mayoría de los casos, suelen conseguir las pérdidas.
00:56:44Pero, al final, el mercado es, lo hemos dicho, es un método, tienes que tener una disciplina.
00:56:49Y, en ese sentido, pues hay cosas coherentes con lo que hacemos.
00:56:54Entonces, creía que, bueno, sí, efectivamente, tenemos buenas rentabilidades.
00:57:01Hay gente, incluso, que nos está preguntando últimamente
00:57:04por qué hay fondos que no están siguiendo el ritmo.
00:57:07De hecho, en el IBEX 35, nuestro fondo Iberico Acciones está un poquito por debajo del índice
00:57:14y es alguna cosa que nos han preguntado.
00:57:17Entonces, hay que tener en cuenta otra cosa.
00:57:19Y si los fondos de inversión no son como las acciones, están muchas, muchas audiciones
00:57:22para proteger el capital en entornos más complicados.
00:57:25O sea, que ganar menos en las subidas, pues significa también perder menos en las bajadas.
00:57:29Y son un compendio de cosas que tenemos que tener en cuenta.
00:57:32Y que, además, el problema que tenemos en bolsa, siempre decimos que cuando los mercados caen
00:57:38antes de vender hay que pensárselo mucho y cuando los mercados suben,
00:57:41antes de comprar hay que pensárselo mucho.
00:57:44Si uno repasa la lista de los fondos con más rentabilidad year to day hoy, de renta variable,
00:57:52vemos muchos ibéricos, ¿no?
00:57:54Vemos muchos fondos que tienen sus, ya sean de gestión activa como de gestión pasiva,
00:58:01los que están radicados o los que están, digamos, orientados a renta variable española,
00:58:08están cosechándonos muy buenos resultados este año, igual que lo hicieron el año pasado.
00:58:13Claro, esto podría animar a más de uno a decir,
00:58:16ay, pues venga, pues me voy a meter en renta variable española,
00:58:19que nunca lo he contemplado, que siempre he pensado que era una opción mala o mediocre.
00:58:23Y fíjate los resultados que están teniendo.
00:58:25A lo mejor si entras ahora, ya entras demasiado caro y no cosechas el resultado que quieras.
00:58:31Por eso es tan importante mantener el método y la disciplina, ¿no?
00:58:35Y como tú decías ahora, que yo creo que es la clave editor de todo, ¿no?
00:58:39Es, ¿a qué estás apostando?
00:58:41¿A pegar un pelotazo un año y sacar un 20% ese año de rentabilidad?
00:58:46¿O tú lo que quieres es que al final del camino tu rentabilidad anualizada
00:58:50se acerque a ser posible a los dos dígitos y saque alfa respecto a lo que han hecho sus índices de referencia?
00:58:56Pues eso es lo que estamos buscando.
00:58:58Y eso no significa que el año en que ya se haya subido un índice como el IBEX 35,
00:59:04tú tuvieras que estar en renta variable española.
00:59:06Tú lo que tienes que estar es en una, digamos, composición de cartera
00:59:12que se acerque a tus intereses y a tu perfil como inversor.
00:59:16Porque efectivamente este año y el año pasado han sido muy buenos.
00:59:20De momento este está siendo.
00:59:21No sabemos cómo va a terminar.
00:59:23Pero si se produce una reversión a la media, digamos, súbita, por ejemplo, en el segundo trimestre,
00:59:29pues a lo mejor nos podemos encontrar con que este año el IBEX 35 te cae un 20%.
00:59:34Y eso sería muy complicado de digerir para quien acude a un índice como este
00:59:42en momentos de bonanza como el actual, ¿no?
00:59:45Claro. Y es que, de hecho, es así.
00:59:48No digo que tenga en cuenta otra bola de cristal, evidentemente,
00:59:51pero muchas veces subidas muy rápidas pueden ser difíciles de mantener
00:59:56y a veces incluso anticipan correcciones, que suele ser lo más habitual.
00:59:59Pues los fondos, digamos, que están gestionados con una visión a largo plazo,
01:00:02lo que buscas es un crecimiento sostenido y no modas del mercado.
01:00:06Entonces, eso explica un poquito la pregunta que nos hacía un cliente hace poco de
01:00:11que el IBEX está avanzando de esta manera y el fondo ibérico está un pelín por debajo.
01:00:16¿Por qué es esto? Entonces, eso es lo que tratamos de explicar a la gente,
01:00:19el cómo generar las cosas y lo importante de esta metodología.
01:00:22Y, sobre todo, lo que hemos hablado en otros consultorios,
01:00:25que es evitar tomar decisiones impulsivas por comparaciones con el corto plazo,
01:00:30que no es lo que estamos buscando cuando invertimos en un fondo.
01:00:32O sea, cambiar de fondo con una subida puntual del mercado puede suponer,
01:00:37como he dicho, entrar tarde y con más riesgo incluso.
01:00:40Mientras que mantener la estrategia, los resultados se diluyen de esos vaivenes que tiene el mercado.
01:00:48Correcto. Por lo tanto, tendríamos que estar siempre muy pendientes
01:00:53y tener mucho cuidado de tener suerte cuando entramos en bolsa
01:00:59o de dejarnos llevar por la euforia en determinados momentos de mercado.
01:01:05Te diría que la suerte la diluimos un poquito nosotros al invertir directamente en un fondo.
01:01:10También otro cliente de Santa Lucía nos preguntaba
01:01:15por qué no invierto directamente en Asia.
01:01:17Eso es mucho más difícil de acertar.
01:01:19Invertiendo en un fondo estás entrando en un montón de compañías
01:01:22mientras que apostar por una es mucho más arriesgado.
01:01:24Entonces, pues mira, mismamente libre, si dices está ganando un 20.
01:01:28Al final es un sector muy concreto, sobre todo en los bancos.
01:01:31Están por encima de los 50-60% de variación del año.
01:01:37Entra un 96% y está muy concentrado en una serie de compañías y sectores, sobre todo,
01:01:42que son los que hacen que haya dado ese tirón y que esté, por ejemplo, por encima del fondo en este caso.
01:01:47Porque no tenemos una exposición única a un único sector, sino que está más diversificado.
01:01:52En fin, Aitor, un nuevo consejo en esta ocasión
01:01:57para aquellos que le entran dudas en estos momentos de euforia.
01:02:02Por cierto, felicidades también para los fondos de Santa Lucía
01:02:05que están haciendo un buen performance también en este año.
01:02:09Aitor, muchas gracias.
01:02:11Bueno, muchas gracias a vosotros.
01:02:12Y como siempre, recordaros que tenemos la página web www.santaluciaam.es
01:02:17y ahí en la portada tenéis la escuela de inversión donde encontráis artículos de interés.
01:02:22Nuestros próximos webinars son interesantes.
01:02:25En definitiva, un poco la agenda de mercado que se viene con consejos totalmente gratuitos.
01:02:29Para que estén pensados.
01:02:31Para impulsar esa cultura financiera que tanto nos interesa también en Es Radio
01:02:35y por eso estamos con este gran consultorio.
01:02:38Enhorabuena por ese trabajo, Aitor.
01:02:39Y muchísimas gracias.
01:02:41Muchas gracias a vosotros.
01:02:42Que tengáis un buen día.
01:02:44Como todas las semanas me acompaña a esta hora Anton Dieztubet.
01:02:47¿Qué tal, Antonio?
01:02:48Antonio Dieztubet.
01:02:49Anton, ¿qué tal?
01:02:50¿Cómo estás?
01:02:51No pasa nada.
01:02:52Cada vez que voy al Starbucks y digo Anton
01:02:53siempre me encuentro mi café para un tal Antonio.
01:02:55Para Tony.
01:02:56Yo me lo bebo igualmente.
01:02:58Perdón, Antonio.
01:02:59No, Anton.
01:03:00Anton Dieztubet que, como todos nuestros oyentes saben,
01:03:02es el Country Manager de Trade Republic para España y Portugal.
01:03:07Ya saben que Andorra se andará.
01:03:08Todo se andará.
01:03:09Algún día llegará.
01:03:11Pero bueno, estáis cosechando un éxito muy importante.
01:03:16En España, en Europa en general,
01:03:18habéis alcanzado una muy buena penetración.
01:03:20Yo reconozco que dentro del sector y fuera,
01:03:22cada día me encuentro más gente que me habla de Trade Republic,
01:03:26como saben nada más que vienes al programa.
01:03:28Oye, me he contratado el Trade Republic.
01:03:31Muy bien.
01:03:32Es una plataforma muy cómoda.
01:03:33Yo tengo que reconocer que también la llevo,
01:03:35la uso y es comodísima,
01:03:37muy fácil de utilizar,
01:03:39muy intuitiva,
01:03:40que al final es lo que uno quiere.
01:03:42Una cosa sencilla, fácil y además con todas las garantías.
01:03:45Sí.
01:03:46Era muy necesario que haya plataformas sencillas y fáciles de usar
01:03:50y que la gente pueda quitarle un poco el miedo a la inversión.
01:03:54Y el primer paso era que la aplicación fuese extremadamente sencilla
01:03:59y ahora el segundo paso es la parte más de divulgación financiera,
01:04:04de explicar que todo el mundo puede ahorrar e invertir,
01:04:08que todo el mundo debería hacerlo,
01:04:10que el dinero y la generación de valor del dinero
01:04:14debería estar con el cliente y no con la institución.
01:04:18Y bueno, pues nosotros dentro de la plataforma intuitiva y sencilla,
01:04:24pues también intentamos trasladar los beneficios al cliente final
01:04:29que vienen de ser una empresa tecnológica del sector financiero.
01:04:33De hecho vuelvo a decir que esa pata divulgativa
01:04:36y sensata en las ideas de la inversión
01:04:39es lo que hizo que tuviéramos relación,
01:04:42que llevamos muy de la mano siempre.
01:04:44Nosotros hablamos de largo plazo de inversión diversificada,
01:04:47bajos costes, sabiendo lo que haces,
01:04:49la importancia de invertir,
01:04:51la importancia que todo el mundo tenga interiorizado
01:04:54que esto es lo que hay que hacer.
01:04:56Y, chico, mismo discurso,
01:04:58pues aquí en Conánimo del Lucro hay que dar anticonsejos.
01:05:01Y uno de los anticonsejos que vamos a dar hoy
01:05:04es uno que parece de perogrullo
01:05:07pero que todo el mundo cae muchas veces en ese problema.
01:05:11Es el intentar averiguar qué va a hacer el mercado.
01:05:13Ya no me refiero al market timing, Anton.
01:05:15Averiguar qué va a hacer el mercado mañana,
01:05:18que de hecho de eso van productos derivados,
01:05:21como los futuros, como las opciones,
01:05:24como los cortos, etc.
01:05:26Yo creo que tal acción mañana se va a pegar un castañazo,
01:05:30me apalanco pensando que va a caer
01:05:32y como suba me he pegado el castañazo, me lo he pegado yo.
01:05:35Y al revés igual.
01:05:37Pero llega a ser tan importante esto
01:05:40que incluso gente muy buena, gente del sector,
01:05:43gente en el mercado que hace unos análisis
01:05:46extraordinariamente sesudos
01:05:48hacen su apuesta de un día para otro
01:05:50con cosas cantadas y luego no pasan.
01:05:54¿Quién nos iba a decir?
01:05:56Hablábamos a micrófono cerrado
01:05:58antes de arrancar la sección de hoy, ¿verdad, Anton?
01:06:00El caso de Tesla,
01:06:02que es una acción muy conocida por muchos de nuestros oyentes,
01:06:06prácticamente por todo el mundo.
01:06:08Y resulta que hace unas semanas presentaba resultados.
01:06:12Todos sabíamos que iban a ser unos resultados horrorosos.
01:06:17Muchos pronosticaban que peor de lo que habían dicho,
01:06:21los peores augurios.
01:06:23Y, por lo tanto,
01:06:26la mayoría del mercado estaba convencida
01:06:29de que Tesla al día siguiente de presentar resultados,
01:06:33el mismo día que presentaba resultados,
01:06:35los resultados se presentaban por la tarde
01:06:38después de que cerrara el mercado.
01:06:40Pues que al día siguiente amanecería
01:06:42con unos rojos extraordinarios
01:06:44y que la acción seguiría precipitándose.
01:06:46Sin embargo, o casualidad,
01:06:49el que se hubiera esperado a que eso pasara para entrar
01:06:52o el que hubiera querido ponerse en corto,
01:06:54hubiera errado. ¿Por qué?
01:06:56Porque salió el dueño de la compañía,
01:06:58el señor Elon Musk,
01:07:00y dijo que los resultados son muy malos, horribles.
01:07:04Llevo un tiempo que no estoy dedicado a esto,
01:07:07pero sepan ustedes que a partir de mayo
01:07:10yo ya me desvinculo un poquito de Trump
01:07:13y me voy a vincular a tope con Tesla
01:07:15para recuperar esto y tal,
01:07:17y mejorar la producción y que esto vaya adelante.
01:07:19Y de repente la acción se disparó un 7%
01:07:22en la apertura del día siguiente.
01:07:24Imagínate lo que se pusieron en corto el día de antes.
01:07:27Con esto no quiero decir que Tesla sea mejor ni peor,
01:07:30simplemente que tratar de averiguar
01:07:33qué va a hacer el mercado al día siguiente.
01:07:35Incluso en días en los que puede estar más o menos cantado
01:07:39lo que va a pasar es una aventura que te puede salir mal.
01:07:43A ver, es que hay que entender
01:07:45lo complejo y diverso que es el mercado.
01:07:49Cuando hablamos de el mercado, considera que tal,
01:07:51el mercado es el conjunto de partícipes
01:07:53que operan el mercado.
01:07:55Estamos hablando de los inversores retail,
01:07:58institucionales,
01:08:01bancos que dan servicios institucionales
01:08:05o clientes retail.
01:08:07Hay una mezcla de partícipes muy compleja.
01:08:11Imagínate la gente que tendrá un pensamiento
01:08:15parecido al que describes,
01:08:19de decir, no, es que Tesla seguro que lo hace fatal.
01:08:22Claro, igual ya ese fatal
01:08:25o esos resultados peores de lo previsto
01:08:27también están descontados por el mercado.
01:08:29Ya la gente se ha puesto corto de manera anticipada
01:08:33pensando que iban a ser malos
01:08:35y luego ya ha bajado tanto el precio de la acción
01:08:37que cuando los publican el precio
01:08:40ya ha bajado todo lo que tenía que bajar,
01:08:42no tenía que bajar
01:08:43y el foco se pone en el hecho de que Elon Musk
01:08:45se va a centrar en la empresa
01:08:47y a largo plazo pueda volver a traer el valor
01:08:49y de repente te sube.
01:08:51Es muy difícil tratar de averiguar
01:08:53lo que va a hacer el mercado
01:08:54y cada vez que, sobre todo cuando hay resultados y así,
01:08:57o eres un inversor súper sofisticado
01:09:01que hace unos análisis
01:09:03más allá de los que hacen las grandes bancas
01:09:07y ves hay un valor intrínseco que nadie ve
01:09:10probablemente no vayas a acertar.
01:09:11Si todas las empresas de servicios de inversión
01:09:15tienen unas perspectivas de resultados,
01:09:19por eso cuando una empresa bate
01:09:21las perspectivas pueden subir con el mercado cerrado.
01:09:24Pero ya se ha emitido un juicio previo
01:09:26y que se ha puesto en valor.
01:09:28Es muy complicado tratar de averiguar
01:09:31y casi es una acción de casino
01:09:34el intentar comprar o vender o comprar derivados
01:09:37antes de unos resultados.
01:09:40No quiere decir que no vayas a comprar
01:09:44antes de unos resultados
01:09:45o después de unos resultados
01:09:46porque es una acción que te gusta
01:09:48y quieres que forme parte de tu cartera
01:09:50pero eso tiene que ser independiente del corto plazo
01:09:53de lo que vaya a pasar hoy o mañana.
01:09:55Tú puedes considerar
01:09:57y igual forma parte del averiguar el mercado
01:09:59puedes considerar
01:10:00oye yo es que quiero tener un porcentaje en mi cartera en Tesla
01:10:03y Tesla por los motivos actuales
01:10:06ha caído mucho
01:10:07y creo que es un buen momento
01:10:08para incorporarla a mi cartera a este precio.
01:10:11Pero no voy a hacerlo un poco de golpe
01:10:13con el 100% de mi posición.
01:10:15Voy a meter un poco ahora
01:10:16y luego voy a esperar a los resultados
01:10:18y ver si efectivamente son peor de lo previsto.
01:10:20Podré comprar un poco más
01:10:22a un precio más bajo.
01:10:23Entonces ponderas las dos compras
01:10:25y tu precio de adquisición sale más bajo
01:10:27pero sobre la base fundamental
01:10:29de que es una participación
01:10:31que tú quieres mantener a largo plazo.
01:10:33O sea no te estás intentando aprovechar
01:10:35de los movimientos en corto
01:10:36sino que estás incorporando ese activo a tu cartera
01:10:39y eso sí lo pueden hacer también
01:10:40los gestores de fondos de inversión
01:10:42pues inversores institucionales
01:10:45pero no porque pienses que vas a ganar un 10%
01:10:48o poniéndote corto de Tesla
01:10:49antes de los resultados
01:10:51y entonces le vas a sacar un tanto dinero.
01:10:53No, es más ya un proceso de construcción de carteras
01:10:56que hay que aprovecharlos.
01:10:57Es decir, oye,
01:10:58si es una acción que te gusta a largo plazo
01:11:00vete comprándola obviamente
01:11:02cuando está siendo un poco penalizada.
01:11:04En el caso de Tesla
01:11:05fuertemente penalizada
01:11:06por todo lo que está pasando
01:11:08en los primeros días de mandato
01:11:10y su exposición pública
01:11:12que no le está jugando una buena pasada
01:11:15a la acción.
01:11:17Pero si estabas dispuesto hace un año a comprarla
01:11:19pues confías en Tesla
01:11:21como empresa de súper éxito americana
01:11:24pues no han cambiado.
01:11:25Tu análisis fundamental no ha cambiado
01:11:27y el hecho de que Elon vuelva
01:11:30a poner el 100% de su foco en esto
01:11:32y se deje de otras historias
01:11:34pues puede ser bueno para la empresa.
01:11:36Entonces, oye, aprovecha para comprar.
01:11:38Eso sí puede tener sentido.
01:11:40Lo que no tiene sentido, insisto,
01:11:42es el tratar de averiguar
01:11:44o creer que vas a averiguar
01:11:46lo que va a hacer algo en el corto plazo.
01:11:48¿Y en el medio?
01:11:50Porque, fíjate,
01:11:51y tú y yo lo hemos hablado en muchas ocasiones,
01:11:53Antón,
01:11:55lo que ha sucedido con el S&P 500.
01:11:58Tú te plantas en 2022,
01:12:00caídas generalizadas de los mercados,
01:12:02también de la renta fija.
01:12:03Llegas a 2023,
01:12:05sube un veintitantos por ciento.
01:12:07No sé cuánto subió el S&P en el 2023
01:12:09pero un subidón espectacular,
01:12:11por encima del 20%.
01:12:132024, igual.
01:12:15Pero es que ya en 2024
01:12:17había una narrativa instalada
01:12:19en multitud de agentes del sector
01:12:22que decían, y de la industria,
01:12:24que estaban diciendo,
01:12:26y en Tu Dinero Nunca Dorme sabes
01:12:28que se ha debatido sobre eso,
01:12:30hasta cuánto va a durar el rally del S&P 500.
01:12:32¿Está carísimo?
01:12:34¿Está claro que antes o después
01:12:36va a haber una reversión a la media?
01:12:38Esto.
01:12:40Y a nosotros, oyentes,
01:12:42nos lo preguntan.
01:12:43Oye, ¿es un buen momento?
01:12:44Parece que no es un buen momento
01:12:46en gestión pasiva,
01:12:48en índices como los del S&P 500,
01:12:50porque está muy caro y esto va a caer.
01:12:52Claro, el que se preguntaba eso
01:12:54en 2024, después de las subidas
01:12:56de 2023, y no quiso entrar
01:12:58porque pensaba que estaba muy cara,
01:13:00se perdió un año de una subida
01:13:02otra vez de dos dígitos.
01:13:04Y no sabemos lo que va a pasar en 2025.
01:13:06Parece que la narrativa
01:13:08de la reversión a la media
01:13:10está cuadrando con lo que ha sucedido
01:13:12pero ¿quién te dice que de aquí a final de año
01:13:14no te anotes otro 10% en el S&P 500?
01:13:16Nadie lo sabe.
01:13:18Pero lo que está claro es que
01:13:20cuando intentas anticipar lo que va a hacer
01:13:22el mercado, es cuando yerras.
01:13:24Y lo único que puedes controlar
01:13:26es saber lo que va a pasar
01:13:28casi seguro a largo plazo
01:13:30y tratar de aprovecharlo
01:13:32de la mejor manera posible.
01:13:34Sí, o sea,
01:13:36lo único que puedes anticipar o deberías esperar
01:13:38a anticipar cuando inviertes en bolsa
01:13:40es buscar una de las rentabilidades
01:13:42promedio que puedes estar
01:13:44en el rango más favorable
01:13:46a la S&P 500,
01:13:48que lleva rentabilidades
01:13:50casi el 15% anual
01:13:52en los últimos años.
01:13:54Y dices, oye, igual eso no es lo realista
01:13:56pero sí me puedo ir al rango más bajo
01:13:58de rentabilidades anualizadas
01:14:00del 7% o lo que sea.
01:14:02Oye, ¿se puede tratar
01:14:04de anticipar que a largo plazo
01:14:06en el peor de los escenarios puedes esperar
01:14:08una rentabilidad del S&P 500 del 7%?
01:14:10Pues sí, es una asunción
01:14:12razonable, pero no
01:14:14anticipar que
01:14:16si compro ahora
01:14:18voy a ganar un 15%
01:14:20porque va a rebotar,
01:14:22porque Trump se va
01:14:24a aportar bien o lo que sea
01:14:26al final con el resto del país.
01:14:28O sea, no lo sabes. Y de mismo modo
01:14:30intentar ponerse en corto y decir, no, porque es que el S&P 500
01:14:32va a caer otro
01:14:3415%, porque no lo sabes
01:14:36y además no sabes cuánto tiempo va a tardar y eso te penaliza.
01:14:38Entonces, oye, hay que simplificar
01:14:40un poco, volviendo al mensaje
01:14:42de inicio de 3Republic de hacer algo simple,
01:14:44también hay que simplificar
01:14:46el mensaje para que
01:14:48todo el mundo pueda invertir. Y para que todo el mundo
01:14:50pueda invertir tiene que entender que invirtiendo a largo
01:14:52plazo de manera diversificada y
01:14:54diversificando también en el tiempo
01:14:56puedes esperar la rentabilidad promedio
01:14:58y quitarles la idea
01:15:00de que tienen que estar encima de sus inversiones todo el rato
01:15:02o tienen que estar preocupados cuando
01:15:04hay una corrección o tienen que estar mirando
01:15:06estas cosas, porque no es lo que necesita
01:15:08un inversor medio, ¿no?
01:15:10Necesita esa exposición a largo plazo
01:15:12y diversificar en el tiempo
01:15:14y en los activos y ya está.
01:15:16Y su dinero se va a ver
01:15:18infinitamente mejor
01:15:20posicionado que si estuviese en una
01:15:22cuenta corriente o que si estuviese
01:15:24en manos de
01:15:26algún fondo de inversión con comisiones elevadísimas
01:15:28y mala gestión.
01:15:30Pues ahí queda ese
01:15:32anticonsejo. No intenten
01:15:34averiguar lo que va a hacer la bolsa mañana
01:15:36porque probablemente se equivoquen. Y si aciertan
01:15:38será malo porque entonces pensarán
01:15:40que siempre van a acertar.
01:15:42Antonio Túbet, muchas gracias como siempre. Muchas gracias a vosotros.
01:15:46Y a ustedes, señores oyentes,
01:15:48gracias por estar ahí un día más
01:15:50con Ánimo de Lucro. Nosotros volvemos como siempre,
01:15:52como todos los días, de lunes a viernes
01:15:54a partir de las 12. Sean muy felices, amigos.