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On s’attendait à ce que ça tangue, on n’a pas été déçus du voyage ! Depuis son retour à la Maison Blanche, Donald Trump multiplie les déclarations tonitruantes et les volte-face. Les marchés apprécient… ou pas ! Avec l’aide de Sophie Rolland, responsable du service marché des Echos, on vous explique les 5 fois où Trump a fait tanguer les marchés financiers.

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Transcription
00:00On s'attendait à ce que ça tangue, on n'a pas été déçus du voyage.
00:05Depuis son retour à la Maison-Blanche,
00:07Donald Trump multiplie les déclarations tonitruantes et les volte-face.
00:11Les marchés apprécient ou pas.
00:13C'est la douche froide. Le S&P 500 a perdu plus de 800 points.
00:16On vous explique les 5 fois où Trump a fait tanguer les marchés financiers.
00:206 novembre 2024.
00:21Au lendemain de l'élection présidentielle,
00:23Trump revendique sa victoire et annonce le début d'un âge d'or pour l'Amérique.
00:30Dans la foulée, le S&P 500, qui est le principal indice de Wall Street,
00:37enregistre un gain d'environ 2,5%.
00:39C'est la plus forte progression pour une journée post-élection présidentielle
00:43depuis environ un siècle.
00:44Je m'appelle Sophie Roland, je suis responsable du service marché aux échos.
00:47Et en fait, ça donne une idée d'enthousiasme des investisseurs.
00:50À ce moment-là, ça fait déjà quelques temps, au moins depuis le début de l'été,
00:53qu'ils se frottent les mains à l'idée d'un retour au pouvoir de Donald Trump.
00:56Pour avoir une idée, la bourse américaine a progressé de quasiment 10%.
00:59Au cours des deux mois qui ont précédé l'élection,
01:02c'est ce qu'on a appelé le Trump Trade, le pari lié à Trump.
01:06Et dans le sillage de l'élection, il va même propulser le S&P 500
01:08au-dessus de 6 000 points pour la première fois de son histoire.
01:11Les investisseurs pensent alors que la politique America First,
01:15pro-croissance défendue par le candidat républicain,
01:17va profiter aux entreprises.
01:19Évidemment, il promet de baisser le taux d'imposition des sociétés,
01:22de raccorder un certain nombre d'avantages fiscaux.
01:24Et même, la perspective de mesures protectionnistes est alors vue comme quelque chose de positif
01:28pour les entreprises américaines.
01:30Très vite pourtant, le doute s'installe.
01:3218 décembre 2024.
01:34La Banque centrale américaine annonce baisser, pour la troisième fois consécutive,
01:37ses principaux taux.
01:39Son président, Jerome Powell, se dit très optimiste sur la trajectoire de l'économie américaine.
01:43Alors, tout va bien ?
01:49Oh non, car les marchés espéraient une poursuite de l'assouplissement de la politique monétaire.
01:53Et c'est la douche froide.
01:54Le patron de la Fed, Jerome Powell, est très clair.
01:57Après cette troisième baisse de taux, le rythme va nettement ralentir.
01:59Ce qui l'inquiète, c'est l'inflation.
02:01Elle a cessé de baisser et elle reste trop élevée, pas loin de 3%.
02:04Et surtout, Donald Trump a annoncé qu'il augmenterait les droits de douane
02:07dès son arrivée à la Maison Blanche, qu'il expulserait les travailleurs sans papier.
02:11Deux mesures à fort potentiel inflationniste.
02:14Le résultat, c'est que le 18 décembre, les marchés revoient à la baisse
02:16leurs anticipations de baisse des taux pour 2025.
02:19Et le S&P 500 termine la séance en baisse de 2,95%.
02:23Et ce n'est pas fini.
02:242 avril 2025.
02:26C'est le Liberation Day, le fameux jour de la libération promis par Trump.
02:30Le jour où il a dévoilé son fameux tableau de nouveaux tarifs douaniers.
02:34Mais côté marché, le Liberation Day s'est vite transformé en Capitulation Day.
02:39La réaction des marchés est immédiate.
02:40Trump annonce les nouveaux droits de douane le soir du 2 avril.
02:43Et le lendemain, c'est l'onde de choc sur les marchés mondiaux.
02:45Ils ouvrent les uns après les autres dans le rouge.
02:48D'abord l'Asie, puis l'Europe et enfin Wall Street.
02:50La volatilité est remontée à des niveaux qu'on n'observe que dans les grandes crises.
02:54Et le S&P 500 va enchaîner deux séances de très fortes baisses.
02:58Il perd 5% le jeudi, puis encore 6% le vendredi.
03:01Les investisseurs sont désormais perdus.
03:03Ils craignent les ralentissements de la croissance mondiale.
03:05Et le spectre d'une récession aux Etats-Unis ressurgit.
03:08Et surtout, ils prennent la mesure de l'imprévisibilité de Donald Trump.
03:11Il y a une sorte de sidération, parce que personne ne pensait qu'il irait aussi loin.
03:14Mais c'est bien connu, Trump est un homme plein de surprises.
03:189 avril 2025.
03:19Une semaine jour pour jour après le Libération Day,
03:22Trump fait marche arrière et il annonce suspendre pour 90 jours
03:25les taxes douanières qu'il souhaitait mettre en place.
03:28Il augmente en parallèle à 125% celles ciblant la Chine.
03:31Devant la presse, son secrétaire d'Etat au Trésor affirme que tout cela
03:35était une stratégie prévue, depuis le départ, par le président.
03:38Dans la foulée, on a le S&P 500 qui prend plus de 10%.
03:56Les marchés sont soulagés.
03:58Et c'est un soulagement qui est à la mesure du chaos qui commençait à s'installer sur les marchés,
04:02avec un début de crise de confiance sur la dette et le dollar.
04:05Normalement, ces deux actifs sont des actifs refuge en cas de crise.
04:09Or là, tout avait commencé à baisser en même temps les actions,
04:11les bons du Trésor américain, le dollar.
04:13Et Trump, qui n'est pourtant pas du genre à se remettre en cause
04:16et qui revendique quoi qu'il arrive, on le connaît, la victoire,
04:18a d'ailleurs lui-même reconnu que c'était allé un peu loin
04:20quand il a justifié sa décision de revenir sur les droits de douane en disant
04:24Le problème à ce moment-là, c'est que malgré le rebond, le mal est fait.
04:34Quelque chose s'est cassé sur les marchés,
04:35ce quelque chose, c'est la confiance dans la stabilité des Etats-Unis.
04:3921 avril 2025, sur son réseau True Social,
04:42Donald Trump publie un texte dans lequel il qualifie le président de la Fed
04:45d'immense loser et menace de le virer.
04:48On sait que Trump veut que la Fed baisse ses taux pour relancer la croissance américaine,
05:00et cela depuis son élection.
05:02Il est d'ailleurs persuadé que la Fed joue un jeu politique,
05:05elle a soutenu les démocrates,
05:06et donc furieux que Jerome Powell, le patron de la Banque centrale,
05:09reste droit dans ses bottes et refuse d'assouplir sa politique monétaire
05:12par crainte de l'inflation.
05:13Mais même par rapport aux propos qu'il aurait pu tenir au cours de son premier mandat,
05:17le niveau de pression cette fois est inédit.
05:19Et comme désormais les investisseurs le savent à peu près capables de tout,
05:22ils commencent à imaginer l'impensable.
05:24Le limogéage de Jerome Powell, son remplacement anticipé,
05:27la mise sous tutelle de la Fed,
05:29de quoi sérieusement entamer la crédibilité des Etats-Unis,
05:31et le dollar et la dette américaine constituant le socle des marchés mondiaux
05:35déstabiliser l'ensemble du système économique et financier.
05:39Concrètement, l'offensive de Donald Trump contre Jerome Powell
05:41a eu pour effet de faire tanguer la bourse,
05:44le S&P 500 a perdu plus de 2%,
05:45d'enfoncer encore un peu plus le dollar qui est tombé à son plus bas niveau en 3 ans,
05:49et d'alimenter le sauf-qui-peut général vers l'or,
05:52la valeur refuge ultime qui a atteint un nouveau sommet à 3 500 dollars l'once.
05:57Deux jours plus tard, machine arrière toute.
05:59No, I have no intention to fire them.
06:01Du Trump pur jus.
06:02Son empreinte sur les marchés, elle, est bien réelle.
06:05Au final, sur les 100 premiers jours de Trump,
06:07on voit que le S&P 500 a perdu plus de 800 points, ou plus de 13%.
06:10Alors, avant son investiture, on parlait du Trump trade
06:13comme quelque chose de positif pour les marchés,
06:15et en fait, on se rend compte que le Trump trade,
06:17c'est en réalité une correction de grande ampleur
06:19et la fin de l'exceptionnalisme américain.
06:21Sous-titrage Société Radio-Canada

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