¿Qué dicen los precriterios de Hacienda sobre la expectativa del PIB? Alejandra Macías lo explica

Milenio

2/4/2025

Alejandra Macías, directora ejecutiva del CIEP, expone su punto de vista sobre los precriterios presentados por la Secretaría de Hacienda, en los cuales recortó la expectativa de crecimiento del PIB.

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00:00con nosotros Alejandra Macías ella es directora ejecutiva del centro de

00:03investigación económica y presupuestaria Alejandra qué gusto cómo

00:06te va buenas noches hola muy buenas noches Jaime cómo estás tú optimista

00:11los precriterios cómo los analizas sí me parece que sí sobre todo lo que

00:17estábamos esperando ver era el crecimiento que iba a tomar la

00:22Secretaría de Hacienda para pues las perspectivas de finanzas públicas no

00:28durante 2025 y 2026 creo que de todos modos se queda alto aunque lo bajaron

00:34respecto a los criterios generales de 2025 y sobre todo si lo comparas con lo

00:41que han dicho otros organismos incluso el Banco de México que lo posicionó en

00:460.6 por ciento no el crecimiento entonces suena extraño que no se muevan

00:52demasiado ni los ingresos ni los gastos ni el déficit medido por los

00:58requerimientos financieros del sector público cómo ves el precio del petróleo

01:02lo veíamos los manejan en el mismo rango vaya no hay una gran diferencia no

01:08las estimaciones no no no las hay pero se basan en lo que a mí me llama la

01:13atención es que se basan en un crecimiento en los ingresos sobre todo

01:17de los petroleros pero también una parte de los tributarios y algo que

01:23pareciera raro al menos a mí porque la reforma fiscal ya parece tabú no es

01:29algo que no se puede mencionar pero en este documento si hacen referencia a

01:33reformas fiscales que se hicieron en 24 y 25 relacionados con los impuestos que

01:39ahora se cobran a estas empresas digitales no como como tengo etcétera

01:44entonces y también la digitalización y también algunas otras políticas que se

01:49han mencionado pero también ese aumento en ingresos se destina a gasto no

01:56entonces el déficit se sigue manteniendo en 3.94 incluso ya ponen un rango que

02:03eso no lo habíamos visto antes un rango entre 3.94 por ciento del PIB para el

02:07déficit y la deuda pues si incrementa no incrementa casi un punto porcentual

02:14y otra cosa que a mí me llama la atención es el incremento en el costo financiero de

02:19la deuda entonces realmente aunque aumenten un poco los ingresos las

02:23presiones en las finanzas públicas siguen siendo las mismas y eso sí cumplimos con

02:29el crecimiento entre el 1.5 y el 2.3 lo cual se ve bastante difícil y como

02:36mencionaba antes el compañero que antes que estuvo antes que yo

02:41los aranceles no se hace un análisis muy preciso de qué va a pasar con los

02:50aranceles sólo hay un análisis como de sensibilidad de qué pasa con las

02:56tensiones comerciales bueno los ingresos van a ir a la baja pero y qué pasa si no

03:01hay bueno los ingresos van a la baja pero no nos dicen muy bien cuál es el

03:05impacto no como que este documento siento que nos queda de ver en ese

03:09análisis más macro y cómo nos impacta en finanzas públicas. ¿Cómo ves las tasas de

03:14interés? la tasa de referencia la colocan hacia el final del periodo 7 por ciento

03:18ahorita la tenemos en 9 por ciento. Así es espera que entonces como ya no hay

03:23tantas presiones inflacionarias vayan bajando la tasa de interés sin embargo

03:28tampoco estamos llegando a niveles prepandemia no sigue estando un tanto

03:33alta y eso también presiona el costo financiero de la deuda que te mencionaba

03:38anteriormente. ¿La producción de petróleo la siguen manejando en los rangos

03:42estimados? Hemos visto lo que ha ocurrido con la como ha decrecido la capacidad de

03:48productiva de petróleos mexicanos porque pues los yacimientos ya no están

03:52produciendo lo que producían antes. No no y bueno ese es un problema que ya

03:56tenemos desde hace varios años pensar que el petróleo va a seguir siendo la

04:01salvación es una es un razonamiento equivocado y aquí están apostando al

04:08aumento del precio del petróleo internacional dado que exportamos

04:12bastante petróleo entonces de ahí viene un tanto del crecimiento y también del

04:17tipo de cambio ese sí lo aumentaron de 18 a 20 pesos entonces están asumiendo

04:22una depreciación que nos ayuda dado que exportamos petróleo pero también hay

04:28una parte dentro de las finanzas públicas donde va a haber un anticipo

04:33para pagar a los proveedores que Pemex le debe a los proveedores y eso

04:39pudiera generar un incremento de ingresos en la petrolera. Sin embargo la

04:44situación no es tan diferente o sea realmente lo que hicieron fue ajustar un

04:49poquito los ingresos dadas estas variables macro y el gasto pero

04:55realmente los riesgos grandes no los están incorporando en los precriterios.

04:59Sí como lo decimos no todo esto que estamos viendo y que estamos o que estás

05:03analizando Alejandra pues puede ser letra muerta el día de mañana con las

05:09decisiones que tome Donald Trump y el tiempo que duren estas decisiones y

05:12estos precriterios pues pueden quedar rebasados muy pronto y eso también hay

05:17que destacarlo ¿no? Sí así es hay que darle seguimiento a todo lo que sucede

05:22mensualmente los informes de finanzas públicas los trimestrales también lo

05:28que está sucediendo a nivel global y lo que sucede internamente porque la

05:32incertidumbre no nada más viene de ahí afuera ¿no? también tenemos aquí un

05:35proceso de elección de jueces y magistrados que también genera ciertos

05:41impactos que no se incorporaron en este documento y otra cosa es no tenemos el

05:48suficiente espacio fiscal para incentivar la inversión ¿no? y para hacer

05:52realidad el plan méxico que es uno de los pilares de este gobierno y bueno eso

05:58sí debería causarnos algún tipo de preocupación. Perfecto pues Alejandra

06:02muy completo sabemos que el documento es amplio gracias por este análisis y

06:07estaremos atentos cuídate mucho que tengas una excelente noche. Gracias

06:11igualmente a ti y a todos.

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