LENGLET-CO - L'épisode Liz Truss, une préfiguration de l'été en France ?

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14/06/2024

Regardez Lenglet-Co avec François Lenglet du 14 juin 2024

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00:00RTL Matin

00:03Langue Léco avec vous, François Langlais.

00:05Bonjour à tous.

00:06Cher François, la dissolution de l'Assemblée nationale par Emmanuel Macron a ouvert une période d'incertitude politique

00:11propice, disent certains, à une crise de financement qui pourrait affecter la France. De quoi s'agit-il ?

00:17Écoutez, au moins une fois par semaine, la France emprunte plusieurs milliards sur les marchés financiers.

00:22Bon, elle procède par enchères, c'est-à-dire que le trésor français Merci

00:27propose un certain taux d'intérêt aux investisseurs internationaux et français

00:31qui, en contrepartie, prêtent de l'argent à l'État français.

00:35Nous empruntons ainsi pas loin de 300 milliards par an, c'est sans précédent.

00:40Et ça s'explique par la détérioration de nos finances publiques.

00:43Une crise de financement, c'est tout simplement quand les prêteurs ont peur.

00:48On ne trouve donc plus d'argent, sinon un taux d'intérêt prohibitif.

00:52Une crise de financement, c'est une crise de confiance des investisseurs vis-à-vis de la France.

00:55Mais alors ça se traduit par quoi concrètement ?

00:57Justement par un coup de l'emprunt qui explose, ce qui serait problématique pour notre budget, le budget de l'État.

01:03L'autre conséquence indirecte, c'est la montée des taux d'intérêt pour les ménages français et les entreprises

01:09par effet d'entraînement, en quelque sorte.

01:11Et alors, est-ce que c'est déjà arrivé ? On a déjà connu ça ?

01:13Écoutez, ça a déjà un peu commencé.

01:15Hier soir, les taux d'intérêt français étaient de 3,2%.

01:20C'est 0,2% de plus que les pays européens comparables depuis dimanche.

01:24Et 0,7% de plus que l'Allemagne, qui est un peu la référence, c'est le prix de l'incertitude politique.

01:31Alors, est-ce qu'on peut imaginer une crise de financement touchant la France encore plus forte ?

01:36Ah oui ! Le Royaume-Uni en a connu une récemment,

01:39quand Liz Truss, qui était une première ministre conservatrice, a été nommée en 2022 pour succéder à Boris Johnson.

01:47Elle s'est prise pour Thatcher, et elle a annoncé de fortes baisses d'impôts et des aides aux ménages non financées.

01:54Pour des dizaines de milliards d'euros par an, la sanction des marchés a été immédiate, flambée des taux d'intérêt,

01:59et baisse de la monnaie, la libre sterling.

02:01Bon, et alors, ça s'est terminé comment, cette histoire britannique ?

02:03À démission. Démission du premier ministre, de Liz Truss, à cause de la pression de sa majorité,

02:08elle-même causée par la pression des marchés.

02:11Après 44 jours seulement, ce qui fait son mandat le plus court de tous les temps,

02:15l'Italie a connu un épisode du même genre en 2018-2019,

02:19c'était au moment d'une coalition baroque entre l'extrême gauche et l'extrême droite.

02:23Le patron d'un des partis avait notamment déclaré qu'il allait vendre les réserves d'or du pays pour équilibrer le budget.

02:30En effet, c'était très rassurant, oui, pour la stabilité de l'Italie.

02:33Dites-moi, ce sont toujours des problèmes budgétaires qui déclenchent une crise financière ?

02:37Oui, la plupart du temps. Il y a aussi tout excès en matière de politique économique.

02:42Truss est tombé parce qu'elle baissait les impôts sans financer, c'est-à-dire en creusant le déficit,

02:46mais un gouvernement pourrait tomber aussi parce qu'il les augmente trop,

02:49et que les investisseurs redoutent l'effondrement de l'économie.

02:53Ça veut dire que ce sont les marchés qui contrôlent notre politique économique ?

02:56Ah mais oui, en large partie, comme pour tous les pays endettés.

03:00La France possède la dette la plus élevée de la zone euro en valeur absolue,

03:04et l'une des plus importantes au monde.

03:06Nous sommes donc dépendants du bon vouloir de nos créanciers.

03:10Ça veut dire que tout nouveau gouvernement qui dépenserait sans compter,

03:14ou qui assommerait d'impôts les Français et leurs entreprises,

03:17prendrait le risque de déclencher une punition pour tout le pays.

03:21Merci beaucoup François Langley.

03:22On vous retrouve lundi pour un nouvel épisode de nos aventures financières.

03:25Allez, on suivra ça avec intérêt !

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