- 24.07.2025
Kategori
🗞
HaberlerDöküm
00:00Temkinli bir duruş devam ediyor. Merkez Bankası bu noktadaki ifadelerine bakarsak burada temkinli bir şekilde süreci yönetme, faiz indirimi, süreci yönetilme durumu söz konusu.
00:10Çünkü adın söylemiş olduğu dengeler bu noktada önemli. Tabi adımlar burada neye bağlı? Enflasyon güdümlü bir şu anda faiz politikası var.
00:19Yani gelecek olan aylık bazdaki enflasyona bakılarak bu süre şu an yönetiliyor, yönetilmeye de devam edecek.
00:25Zaten az önce ifade ettiğin gibi 250 ve üzeri bir rakam konuşuluyor. 300 puan bu noktada temkinli fakat gerekliliği kadar bir düşüşü ifade ediyor bizim için.
00:37Çünkü bunun fazla olması çünkü küresel ölçekteki o tozlu ortam devam ediyor.
00:42Çünkü bu tarifelerin getireceği bazı ki zaten o metnede girmiş vaziyette şu an jeopolitik riskler, ticaret savaşları bunları getirmiş oldu.
00:51Bu belirsizlikten dolayı merkez bankaları faiz indirimi yaparken birazcık daha temkinli olmak durumunda.
00:57Tabi diğer taraftan yine önemli bir ifade, bu metinle hiç çıkmadı, bunun çıkması çok hızlı bir şekilde bekliyoruz biz artık.
01:03Nedir bu? Beklenti ve fiyatlama mekanizması.
01:07Özellikle hane halkının 12 ay sonrasında dair beklentisi her ne kadar iyileşme sürecine girse dahi bu istediğimiz düzeyde değil.
01:15Diğer tarafta ise fiyatlama mekanizması. Yani bu iki parametre ki piyasa gerçekliğinin dışında olan bu iki gerekçe aslında enflasyonun mücadele noktasında henüz merkez bankasında tatmin etmiş gibi durmuyor ki.
01:29Bu zaten bu noktada metne girmiş vaziyette bu da oldukça önemli ve önümüzdeki sürece dair de mesaj veriyor.
01:35Mesaj da nedir bu? Biz gerektiği zaman sıkılaşmaya devam edeceğiz.
01:40Herhangi bir şekilde halep koşullarında bir bozulma olursa ki bakın Mart ve Nisan ayından sonra bir faiz arttırımı geldi.
01:48Biz piyasaya tekrar müdahale edeceğiz noktasında da mesaj durumu söz konusu.
01:53Bu da oldukça önemli. Dediğim gibi temkinli bir indirim durumu söz konusu.
01:58Beklentinin bir tık üzerinde olsa bile biz bu 300 bas falan indirimli temkinli bir duruş olarak yorumlayabiliriz.
02:04Ve bu duruşu merkez bankası gösterirken diğer taraftan da şunu gösteriyor.
02:09Biz gerektiği zaman sıkılaşmaya devam edeceğiz noktasında.
02:12Tabi bu piyasaya ne kadar etkice bunu da görmek lazım.
02:15Az önce de ifade ettiğimiz üzere 170 milyar dolarlık şu an rezerv var merkez bankasında.
02:20Yani istihdam piyasaları bu noktada dirençli durmaya devam ediyor.
02:24Fakat artık önümüzdeki süreçler real piyasalar, real koşullar, daha fazla üretimin, daha fazla ihracatlı olduğu bir ortam.
02:31Ki bu da yine neye bağlı? Enflasyon dönüyoruz, dolaşıyoruz.
02:35Aylık bazdaki enflasyon gelişimlerini yakından devam ediyoruz.
02:41Çünkü bu süreçle biz faiz indirim sürecini yönetecek gibiyiz.
02:46Bu oldukça önemli.
02:47Dediğim gibi burada borsada yükseliş var şu anda bir miktar.
02:50Çünkü parasal maliyetinin düşmesi, üretim maliyetinin bu noktada düşmesi anlamına
02:55ya daha fazla yatırım anlamına gelecekti borçlama maliyeti düşmesi dolayı burada bir artış var.
03:00Altı tamamı küresel ortamda şu an değerlendirmek lazım.
03:03Çünkü ticaret anlaşmalarına yol alındı bu noktada.
03:06Çin ve ABD arasında bir ilerleme durumu söz konusu.
03:09Avrupa Birliği ile %15'lik bir tarife durumu söz konusu.
03:12Japonya'ya anlaşıldı.
03:13Bu anlaşma ortamını getirmiş olduğu ılımlı ve ticaret ortamının destekleyici
03:18parametrelerden dolayı altında şu anda bir düşüş durumu söz konusu.
03:23Ve dediğim gibi bizim burada gözümüz kulağımız tabii ki dövizle.
03:27Ben ciddi bir hareketlenme olacaktı aslında değilim.
03:29Çünkü rezervler bu noktada yüksek.
03:30Dediğim gibi beklenti çerçevesi temkinli bir düşüş durumu söz konusu.
03:35Sayın Bayram.
03:36Merkez Bankası...
03:38Buyurun.
03:38Buyurun düşüşlerin devamını göreceğiz değil mi bu sinyalle?
03:41Evet Merkez Bankası şimdi indirmeyecekti de ne zaman indirecekti?
03:44Gerçekten sıkı para politikasının ben metine göre artık sonuna gelindiğini düşünüyorum.
03:49Ve o şekilde anlıyorum.
03:50Artık bundan sonra çok önemli bir gelişme olmazsa, rezervleri etkileyecek,
03:54jeopolitik bir risk olmazsa, bundan sonra artık her bir toplantıda,
03:58çünkü toplantı bazlı itiyatlı duruş dediğinden de ben bunu anlıyorum.
04:03Her bir toplantıda artık bundan sonra bir faiz indirimi göreceğiz.
04:06Tabii yıl sonuna kadar ne kadarlık bir faiz indirimi olacak?
04:09Bu toplamda 36 ila 35 civarına gelmesi bekleniyordu yıllık bazda.
04:14Şu anda 46'daydı.
04:15Zaten 300 bas puanlık bir indirim yaptı.
04:17Yani sene sonuna kadar 700 bas puanlık daha bir indirim yapabileceğini öngörebiliriz.
04:22700-750 bas puanlık daha indirim bir hakkı var toplamda.
04:26Şimdi öyle bir konjöktüden geçiyoruz ki Göksu Hanım,
04:28eğer yüksek faiz politikası uygularsak TL kredisine yönelim olmuyor,
04:33bunun yerine döviz kredisine yönelim oluyor real sektörden.
04:36Ve hep biz döviz açığından bahsediyoruz ya,
04:39real sektör TL borçlanamazsa gidiyor euro kredisini,
04:42%7 ila %8'den borçlanıyor.
04:44E şimdi dövizin ödeme vadesi geldiğinde ne ödeyeceğiz biz?
04:49TL vermeyeceğiz bunun yerine.
04:51Real sektörü gidip TL verecek,
04:53Merkez Bankası'ndan döviz alacak ve döviz borcunu ödeyecek.
04:56Hem yurt içine hem yurt dışına.
04:58Bu da döviz borcumuzu, döviz açığımızı artıran bir unsurdu.
05:02Ki şu anda her ne kadar kamunun borcu çok düşük olsa bile,
05:07real sektörün devasa bir döviz borcu var.
05:09Merkez Bankası'da bundan dolayı piyasanın medyan beklentisi 250 idi.
05:14Ben normal dönülmesi adına 350 baspanlık bir indirim bekliyordum.
05:17Ki şu anda piyasanın beklentisinin üzerinde bir faiz indirimi olduğundan dolayı
05:21vermiş olduğum mesaj Merkez Bankası'nın artık ben sıkı para politikası duruşundan vazgeçmeye başladım.
05:29Ve bundan sonra da her bir toplantı indireceğim demek bu.
05:31Çünkü real sektörün de hane halkının da beklentisi artık yüksek faizin son bulması.
05:38Çünkü öyle bir dönemden geçiyoruz ki terörist Türkiye var.
05:41CDS puanlarımız 280'ler civarında ki bu Cuma gün ki bugün Cuma gün karardan sonra
05:46FİÇ-MODİS'in daha da gerilemesini bekliyoruz.
05:49E şimdi ekonomi güven ister diyoruz.
05:52E şimdi dün itibariyle az önce bahsettim.
05:55Rus-Ukraine savaşının görüşmeleri ülkemizde.
05:57Güvenli bir ülke olduğumuzdan dolayı Sayın Cumhurbaşkanımızın dış siyasette attığı adımlardan kaynaktı.
06:02E şimdi Cuma günü İran bakın İngiltere, Fransa, Almanya hiçbir yere güvenmiyor.
06:07Avrupa ülkesine bile gitmeden Türkiye'de görüşelim diyor.
06:10Yani barışın adresi Türkiye, güvenin adresi Türkiye.
06:13O zaman ekonomi güvenli noktasına da adres Türkiye olmak zorunda.
06:17O yüzden FİÇ-MODİS'in de ben Cuma günü bir not artırımı yapacağını düşünüyorum.
06:22Ve bununla beraber de borsada imelenmenin daha da hızlandığını görüyoruz Gökhan Hanım.
06:27Borsanın bu hafta sonu itibariyle, Cuma günü itibariyle 11 binler seviyesinde kapatmasını bekliyorum.
06:32Yine burada dış yabancı unsurlar da çok önemli.
06:37Biliyorsunuz Trump'ın ziyaretleri var.
06:39Trump tarihte ilk defa yayınlanıyorsam ya da 20 yıldan beri ilk defa bir FED başkanına ziyarette bulunacak.
06:45Yani FED binasına ziyarette bulunacak.
06:48Trump'ın da bu politikalarından kaynaklı bir alay alama durumu söz konusu.
06:53Yani taco etkisi diyorlar.
06:54Ve Trump always chicken out.
06:56Yani Trump evet üstten açar elini ama daha sonra bunu daha da hafifletir diyorlar.
07:02Ki Japonya'da bunu gördük.
07:04Gram altının da küresel baz düştü.
07:05Bundan kaynaklı Gökhan Hanım.
07:07Çünkü Japonya'da ilk başta çok yüksekten bir tarife söz konusuydu.
07:11%15'te anlaştılar.
07:12Şimdi diğer Avrupa ülkelerinde de yine aynı şekilde diğer ülkelerle de aynı şekilde olacağını öngörebiliyoruz.
07:18Çünkü taco etkisine göre artık Amerikan halkı da artık buna inanmıyor.
07:22Yani Çin'in yüksek bir şekilde tarifeyle cezalandırılacağını düşünmüyor.
07:27Çünkü Xi Jinping Çin'e çağırmış Trump'ı sayın Trump'ı.
07:31Trump da önümüzdeki günlerde bir buraya ziyaret yapacak.
07:34Ve görünüş o ki, görünürdeki o ki burada Çin'le de tarife konusunda anlaşacaklar.
07:40İşte hal böyleyken, evet Trump'ın tarif etkisi konuşuluyorken FED tarafından da.
07:45Çünkü FED faizi indirmiyor.
07:46Neden?
07:47Tarifeler belirsiz diyor.
07:48Halbuki tarifeler belirli.
07:50Evet her ne kadar yüksekten elini açsa da daha düşük bir oranda Amerikan hakkını korumak için Trump anlaşacak.
07:56Burada Trump da köşeye sıkışmış durumda.
07:59Çünkü Trump'ı bir yandan Epstein davası, diğer unsurla beraber köşeye sıkıştırmaya çalışıyorlar.
08:04O da topu Obama'ya atıyor.
08:05Obama bana darbe yaptı diyor.
08:07Çünkü bir şekilde o etkiyi üzerindeki kırması lazım.
08:11Hatta İsrail-İran arasındaki 12 günlük savaşla ben buna bağlamıştım.
08:15Çünkü oradaki algıyı dağıtması lazımdı.
08:18Birden İran'ı Amerika bombaladı.
08:20İsrail'in bombalansına ziyade.
08:22Şimdi FED'e gidiyor.
08:24Diyor ki benim üzerimde bir baskı var.
08:26Gel hep beraber bunu, ben de senin üzerindeki o baskıyı kaldırayım.
08:29O baskı neydi?
08:30FED binasına 2,5 milyar dolar ile 2,7 milyar dolarlık bir harcama var.
08:34Bununla alakalı soruşturma başlatacağım dedi.
08:36Şunu soracağım.
08:36Buradan da Sayın Develi'ye gidelim.
08:38Şimdi jeopolitik krizler eğer olmazsa düşüş göreceğiz dedi.
08:42Evet.
08:42Ama Suriye'de bir gerilim var.
08:44Eğer Suriye'de sular durulmazsa, taraflar bu gerilimi tırmandırırsa,
08:49bu bizi ekonomik anlamda nasıl etkiler ve faiz düşüşlerine?
08:52Şöyle Suriye'deki barışın adresi olan Türk ordusu artık Suriye'de konuşlanacağını görüyoruz.
08:58Çünkü orada Amerikan ordusu yıllarca o bölgede DAEŞ'le mücadele kapsamında durmuştu.
09:05Şu anda da biz de aynı şekilde resmi rakamlarına yapılan açıklamaya göre,
09:08resmi makamlarına yapılan açıklamaya göre DAEŞ'le mücadele kapsamında ve Suriye devletinin resmi çağrısı üzerine
09:14Türk ordusu bölgeye gidecek.
09:16Ve Türk ordusu bölgeye giderse, NATO üyesi Türk ordusu bölgeye giderse,
09:20İsrail bundan sonra Suriye'ye karşı bu çapsız terör devleti kapsamında yaptığı o saldırılarını yapmayacak demektir.
09:28O yüzden ben Suriye'de önümüzdeki dönemde bir karışıklık olacağını görmüyorum.
09:32Ama tabii SDG'nin Suriye'ye eklemlenmesi,
09:35İsrail'in Davut Koridoru kapsamında yapacağı atakları da burada görmezden gelemeyiz.
09:40Ama ben küresel piyasayı etkileyecek yeni bir hamle beklemiyorum.
09:44Çünkü Trump'ın da çok canı sıkıldı.
09:47Fed'e inanılmaz bir şekilde baskı yapıyor.
09:493 puan daha aşağıda olmalıydı faizler diyor.
09:51Yani şu anda 5.25'ler 5.5 civarında Amerika'daki faiz.
09:55Yani 2.5'lar civarında olmalıydı.
09:57Bunun ekonomi emaleti 1 trilyon dolar diyor Trump.
09:59O yüzden artık hem ekonomik olarak hem de siyasi olarak biraz daha Trump sıkışmış durumda.
10:05Tarifelere çok fazla gündeme getireceklerini düşünmüyorum.
10:08Fed'in faiz indirimiyle Eylül'de, biz Eylül'de, Ağustos'ta bir faiz indirimi yapmayacağız.
10:12Eylül'deki Fed'in faiz indirimiyle beraber biz daha fazla bir faiz indirime gideceğini düşünüyorum.
10:17Sayın Devele, olur da jeopolitik krediler büyürse?
10:22Tabii Vahmet Bey'in ifadelerinden devam edeyim.
10:26Gönlümüzden geçen Eylül ayında faiz indirimi sürecinin bu dozayda devam etmesi.
10:32Gerekli bir dozayda.
10:34Tabii burada öngörülebilir bir dünyada değiliz biz.
10:37Yani biz hep ekonomide öngörülebilirdikten bahsediyoruz.
10:41Fakat parametrelerin, verilerin öngörülebilir bir dünyada olmadığımızdan dolayı
10:45iki önemli bir husus var burada.
10:48Bunlardan bir tanesi makroekonomik istiklal.
10:50Yani sizin her zaman bu şoklara karşı, tribülanslara karşı dirençli bir para politikanız olması gerekiyor.
10:58Bakın önceleri burada uğurlamış olduğumuz sıkı para politikası elbette bir maliyeti var.
11:02Yüksek borçlama maliyeti olarak talebi ve üretimi bu noktada baskılı yapma.
11:07Diğer taraftan ise tribülanslara karşı ekonomisi daha dirençli hale getiriyor.
11:11Bakın son süreçte ifade etmiş olduğu bir kavram var bu.
11:14Bu ekonomik güvenlik kavramı yani dışa dış şoklara karşı içerideki ekonomik parametrelerin direncini biz bu noktada sağlamak durumdayız.
11:22Hem ihracat noktasında olsun hem de ilikide yönetimi olsan Merkez Bankası ve ezerler bu noktada oldukça yönelme.
11:28O yüzden birincisi makroekonomik istiklal.
11:31Diğeri isim güçlü ticaret, dış ticaret diplomasisi.
11:36Yani biz de bir taraftan dünyadaki bu ticaret savaşlarının konuşulduğu yeni ve yeni tarifede oranlarının konuşulduğu süreçte
11:43daha proaktif bir şekilde ülke bazlı ve bölge bazlı ticaret anlaşmalarımız ile kendi faydamızı sağlayacak ticaret tarifeleri noktasına gelmemiz gerekiyor.
11:54Ticareti kendi istediğimiz noktaya, kendi faydamızı maksimum yaptığı düzeye getirmek durumdayız.
11:59Tabi az önce sorduğunuz önemli bir soru var.
12:02Peki bu jeopolitik ısınma devam eder ise bu noktada ne olacak?
12:06Dediğim gibi o ihtiyatlı duruştan bahsediyoruz ya biz.
12:08Bu 500 de olabilirdi belki fakat direnç, tribulanslara karşı ekonominin direnci bu noktada bazen ön plana çıkmak durumunda bu oldukça önemli.
12:19Çünkü tribulans olduğu zaman gelişmekte olan ülkelerin para birimleri baskı altına girer.
12:24Ve bu da baskı altına girilmesinden dolayı kul kaynaklı hem bir durgunluk oluşturulur hem de diğer taraftan enflasyonu körükler.
12:32O yüzden temkinli duruş devam edecektir. İhtiyatlı duruş, Türkiye Cumhuriyeti Merkez Bankası'nın duruşu devam etmek durumundadır.
12:39Çünkü henüz durum, her ne kadar yüksek tarifelerle başlasa da Trump sonradan düşük tarifeye bağlasa da bu ortam bile başlı başına bir nedir?
12:49Belirsizlikle bu noktada. Bizim için önemli olan özellikle Avrupa tarafı çok önemli.
12:53Çünkü dış ticaretimiz yarısı o noktada.
12:55Trump ile yapılacak olan ticaret anlaşması bu noktada sıhhatli bir sıvı açısından oldukça önemli.
13:01Makro ekonomik istikrar diyorum önce ve devamında da çok güçlü ticaret anlaşması ile biz bu süreci bir tür bir müddet daha devam ettirmek durumundayız.
Önerilen
6:21
|
Sıradaki
4:40
6:09
5:20
1:22