L'Oeil de l'Expert : Sébastien Korchia, DG et directeur des investissements de Cogefi Gestion

Boursier

Contexte international tendu, blocage potentiel sur le budget américain, dollar en repli… Que faut-il surveiller cet été sur les marchés ? Dans ce nouvel épisode de "L’Œil de l’Expert", Sébastien Korchia, directeur général et directeur des investissements de Cogefi Gestion, passe en revue les grands risques à surveiller cet été.

Transcript

00:00La situation internationale est un élément à ne pas ignorer, en tout cas celle-ci,

00:13parce qu'il peut y avoir des effets de bord multiples.

00:17Naturellement, on pense à une contagion géopolitique,

00:20mais on peut tout simplement penser à des impacts économiques et microéconomiques.

00:26C'est la hausse des prix du pétrole.

00:27Ce sont tout simplement parfois de simples anticipations de hausse de prix du pétrole ou d'inflation

00:33qui auront des conséquences sur les entreprises, leurs problèmes d'investissement, sur le consommateur,

00:38et puis sur la Fed, naturellement, qui hésitera, dans ce contexte-là, à baisser ses taux d'intérêt.

00:45On sait que c'est un marqueur extrêmement important pour les marchés.

00:47Naturellement, on peut imaginer que cette situation, même si on ne le souhaite pas,

00:58perdure un certain temps et crée de l'instabilité.

01:02Mais il y a un point qui vient se cumuler et qui est beaucoup plus important pour le marché.

01:06Un rendez-vous extrêmement important, début juillet, c'est le rendez-vous, et tout le mois de juillet,

01:11c'est le rendez-vous du budget américain qui a été voté à la Chambre des représentants,

01:15sous une forme, mais qui doit être validé par le Sénat.

01:18Rien n'est acquis, loin de là.

01:20Et au-delà du fait que les États-Unis pourraient ne pas avoir de budget,

01:23ce qui n'est pas un problème, parce qu'on prendrait le budget de l'année précédente,

01:27malheureusement, dans ce budget est encapsulée une mesure extrêmement importante,

01:30qui est le relèvement du plafond de la dette.

01:31Et si ce budget n'est pas voté, alors ce relèvement n'est pas voté

01:35à un moment où les estimations en provenance du gouvernement lui-même

01:39disent que les Américains, le gouvernement fédéral,

01:42sera à court de cash entre fin juillet et fin septembre.

01:44Donc il est impératif que ce budget soit voté.

01:48Il va concentrer beaucoup d'attention.

01:49Il paraît un peu audacieux de s'investir sur les États-Unis

01:59à 22 fois les bénéfices, avec des taux d'intérêt à long terme

02:02entre 4,5 et 5, selon les échéances,

02:05avec un budget qui n'est pas voté,

02:07un environnement compliqué au niveau international,

02:10un président qui change d'avis très souvent,

02:13et tout simplement aussi des entreprises

02:15qui commencent et qui vont souffrir des tarifs.

02:18On leur préférera naturellement l'Europe,

02:22qui est un environnement paradoxalement plus attractif,

02:26plus calme, et tout un tas de bonnes nouvelles à venir,

02:31y compris en provenance d'Allemagne.

02:38Le dollar, c'est naturellement un point extrêmement important,

02:43parce que, autant pour nous, investisseurs européens,

02:46en particulier comme institutionnels,

02:47c'est un vent de face quand on achète, par exemple,

02:51des trackers pour jouer les États-Unis.

02:53À l'inverse, si on pense,

02:56est-ce que beaucoup de gens pensent que le dollar va continuer de baisser ?

02:59Eh bien, c'est un incitateur à acheter des actions européennes,

03:04parce que vous avez la hausse des actions européennes,

03:06on le voit depuis le début de l'année,

03:07et pour un investisseur américain,

03:09il y a même un bonus, finalement,

03:11avec la baisse du dollar.

03:12Donc, un investisseur américain est en droit de penser

03:15qu'il va avoir un vent qui va le pousser favorablement

03:19à l'investir en Europe

03:21et l'aider dans la progression de ses placements.

03:24– Sous-titrage Société Radio-Canada –

03:27– Sous-titrage Société Radio-Canada –

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