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《+1财经》马币下半年 有机会跨过4.20
Pocketimes | 百格
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2025/6/16
马币兑美元一度跌破4.80引发市场恐慌,如今逐步回稳至4.23左右,是否意味着“复苏开始”?Tradeview Capital创办人兼首席执行员黄詝瀚接受《+1财经》专访指出,目前马币正处于“正常化阶段”,并预估合理汇率水平应为4.15。
但要稳住马币,不只是靠联储局减息动作,还必须警惕关税谈判、中美关系僵局,甚至是本地政策改革与财政结构问题。而政府该如何在民粹与长期政策间取得平衡?中小企业是否是稳定马币的关键后盾?完整解析可收看本期《+1财经》。
📌 精彩段落看这里:
00:19|马币走势分析:从4.80跌到4.23
01:16|联储局减息预期下的马币前景
02:28|关税谈判进入关键90天
03:34|中美角力下的大马外交考验
05:57|改革不能一次全来,财政策略怎么走?
🎬同场加映🎬
马币上半年走强 不是运气是有底气
https://pocketimes.sinchew.com.my/news/20250609/pocketimes/6600635
. . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .
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00:00
现在已经4.23左右
00:02
我们自己内部的预估大概会是4.15左右
00:07
算是接下来的一个合理水平
00:09
过去两年令吉走势如坐过山车
00:22
对美元率创新低
00:24
甚至一度跌破了4.80大关
00:27
分析普遍敞单
00:29
连前首相马哈迪也警告
00:31
令吉或跌破
00:32
1美元对5令吉引发市场人心惶惶
00:36
不过当时国家银行和第二财长阿米尔寒查都强调
00:41
马币遭低估了
00:42
如今进入2025年下半年
00:45
回顾上半年
00:46
在美元走软带动下
00:48
马币走势逐步回稳
00:50
呈现温和升值趋势
00:52
Tradview Capital创办人兼首席执行员黄主汉
00:56
接受百格加以财经专访时形容
00:59
目前的马币正处于一种正常化的状态
01:02
然的马币在下半年能否维持这一股不苏动能
01:06
甚至进步走强
01:08
其中一个关键看点
01:10
莫过于美国联储局的下一步动作
01:13
我的看法是其实是正常化
01:15
马币的走势现在已经算是一个回稳的趋势
01:20
央行介入了之后
01:22
再加上各种国际上的趋势
01:25
包括美联储的动作
01:27
还有新的丰人
01:28
这个总统上位之后
01:30
你可以很明确看到
01:31
马来西亚还是有它自己的本身的估值跟价值
01:34
然后目前我们来看来
01:36
我们本身的预估是下半年可能会有一次的减息的动作
01:42
所以这样的情况下
01:43
你可以看到马币对美元的走势
01:47
其实你会看到马币会继续增强
01:50
我觉得假如它第一个减息的动作
01:53
可能会是0.5到0.75左右
01:55
现在已经4.23左右
01:57
我们自己内部的预估
02:00
我们自己内部分析是大概会是4.15左右
02:05
4.2 4.15左右
02:07
算是接下来的一个合理水平
02:09
虽然马币的走势受到美元动向的牵动
02:13
但这只是影响的一部分
02:16
黄主汉认为
02:17
真正左右下半年马币表现的
02:20
还有两大主要风险
02:22
一是关税
02:24
二是美中贸易战的发展方向
02:27
关税应该是90点也快到了7月尾吧
02:32
我觉得我们就会知道
02:33
马来西亚是否可以从原本的这个24%
02:36
可以降到最低最低的10%吧
02:39
0是不可能啦
02:42
这是我觉得目前最重要
02:45
因为马来西亚毕竟是一个贸易国
02:47
然后我们是有一个开放式的经济
02:50
马来西亚的贸易是面向全世界
02:52
不只是美国
02:53
但是我们要知道
02:54
美国是我们的交易伙伴中
02:59
就把东盟排除在外中国
03:01
过后就是美国了
03:03
所以最严峻的考验
03:05
对于本地经济的冲击
03:07
或者中小型企业
03:08
甚至说本地企业呢
03:09
就是这个关税的结果
03:12
假如可以把这个影响或者这个额度降到最低的话
03:18
会对国家的这个经济会有所大力的帮助
03:23
中美的关系影响的是全世界
03:25
特别是像马来西亚
03:27
我们两边都不是人吧
03:29
我们不能这里就倾向一个
03:31
那边我又倾向一个
03:32
马来西亚一直的态度都是所谓的总理
03:34
所以马来西亚在保持我们的这一种
03:40
外交的关系方面要非常谨慎
03:43
我就举一个很简单的例子
03:46
最近就是说
03:47
美国会把任何国家
03:49
引用华为的AI chips
03:52
它就会封锁
03:53
然后我们马来西亚在不久前
03:56
也有部长出来宣布
03:58
去跟人家说
03:59
我们是东盟第一个采用
04:02
华为AI Ascent Chips
04:04
来推动这个AI的Digital Infrastructure
04:06
这一种动作
04:08
这一种对外的官宣
04:11
会影响到马来西亚在跟美国谈判
04:15
关税
04:16
而且确保我们所谓中立的地位的一个影响
04:21
当然影响马币走势的
04:23
不仅是外部的政经局势与风险
04:27
内部同样存在不少挑战
04:29
包括国家债务高企
04:31
经济成长表现
04:32
政治稳定性
04:34
以及政府政策的实际走向
04:36
对黄主汉而言
04:38
要稳住马币提升国家竞争力
04:41
拓宽国家财政收入来源是关键的一步
04:45
他强调国家的财政预算跟支出一定要成正比
04:49
但大马自1997年亚洲金融危机以来
04:53
一直沿用世次预算案的经济模式
04:56
但这种模式本身就存在问题
04:59
必须得改革
05:01
这一改革的步伐能有多快
05:03
除了仰赖政治领袖的智慧与决心
05:06
更取决于人民及整个经济体系
05:09
是否具备承受改革冲击的能力
05:12
然后各种影响货币
05:17
不是在于国际政策
05:19
本地政策也会影响到
05:21
所以我觉得目前马来西亚
05:22
比较严峻的一个考验是
05:24
怎么样多元化国家政府的收入
05:27
就来增加收回的这些补贴
05:30
来增加税收的动作
05:31
已经宣布了在2025年预算案的
05:35
该跑的应该照跑
05:36
宏观经济政策
05:38
好的中立的
05:40
永远跟民粹政策是想赚的
05:43
所以你要做一个民粹的政府
05:44
还是你要做一个长期为国家
05:47
未来打算还有做决策的政府
05:51
这就是取决于现在的统治者
05:53
他们的决心
05:55
还有他们的决策
05:56
但是我觉得我的建议就是说
05:58
他们可以逐步逐步落实
06:00
你不可以就是说
06:01
打个比如现在做SST
06:02
又做RUN95
06:03
又收回电补贴
06:05
一次过全部来
06:06
但是我知道政府的问题
06:08
最大是在哪里
06:09
因为油价的问题
06:11
还有Petronas跟Petros之间的竞争
06:13
影响到国家的这个
06:15
每一年可以从Petronas
06:18
拿到的Dividend的收入大幅度减少
06:20
所以他们没有办法需要多元化走出这一个方向
06:23
但是我觉得从马来西亚的这个贷款方面来做这个国家的这个增长收入
06:31
我觉得这个方面还是可以做得更好
06:33
为什么我这样子说呢
06:35
因为毕竟每一年很多我们用的这些贷款呢
06:41
是用来还旧债
06:44
而不是用于投新的发展性的这一种支出
06:48
当你用新债来还旧债
06:52
拿到的这笔钱
06:53
其实他没有做任何这个我们叫做Value Enhancement
06:57
他没有帮推动经济
06:59
他基本上只是延长你的这个目前的一个状态
07:04
他不会想办法帮这个经济的成长有所这个大幅度的增长
07:10
所以觉得这个新债还旧债的这个模式是时候有一定的一个改变
07:18
另外黄主汉也指出
07:21
如果要国家经济持续增长
07:23
就必须要加大力度扶持中小型企业
07:26
他强调中小企业并非势单力薄
07:30
一旦汇聚成整体力量
07:32
甚至能够超越部分关联公司的经济影响力
07:36
再来少不了吸引优质外资落地大马
07:40
尤其在中国政策鼓励中小企业走出去之际
07:44
大马如果能够从中吸引到真正具备实力与长期发展意愿的企业
07:50
无疑将是一大契机
07:52
不过他也提醒
07:53
相关部门在招商引资时必须要严格把关
07:57
辨别外资是否具备长期发展意愿
08:00
还是只是为了闭关税而设点
08:03
我们也听到了很多中小型企业的feedback就是说
08:08
跟他们这些公司做了一些合作
08:11
不到两三个月他可能做不下去了
08:14
他就跑掉了也没有还欠款影响到本地的企业
08:19
影响到本地的企业法律上我们也不可以做出任何裁决
08:22
所以我一直觉得我们的这个SSM可以做在这个外资
08:26
想要在这里设立
08:28
他还可以做出更好的这个锁紧的这个政策
08:32
打个比喻他可以set up一个compensation fund
08:36
for每一个外资要到外国公司想要在这里设立
08:41
他可以contribute进这个SSM的赔偿金
08:46
万一有一天他在这里有任何法律上的问题
08:49
纠纷 生意上的纠纷还是什么
08:51
这一个可以用来赔偿或者可以保护本地
08:54
而且因为当你有这个赔偿金
08:56
你更需要的是他们的资料
08:57
他们的commitment
08:58
他们会在这里做长期的生意
09:00
所以这是一个政策决策
09:02
执行落实上我觉得马来西亚还可以进步的空间
09:06
快速来总结
09:08
马币下半年能否持续回问
09:10
外有联储局减息
09:12
关税谈判
09:13
中美关系
09:14
内靠财政改革
09:16
外资等等
09:17
但前提是
09:18
政策需清晰
09:20
执行有力
09:21
汇率才有望稳住
09:23
带动经济全面复苏
09:25
好 下期加一财经
09:27
我们将知一交马股
09:28
回顾上半年走势
09:30
尽情留意
09:36
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