Banca March reflexiona sobre la influencia de los factores económicos y políticos en los mercados.
Categoría
🗞
NoticiasTranscripción
00:00Muchas gracias por conectarse a nuestra estrategia semanal.
00:07¿Chips a cambio de tierras raras?
00:10Pues por más que Trump se esfuerce en escenificar lo contrario,
00:14Estados Unidos está condenado a entenderse con el resto del mundo.
00:17Nuestra tesis es que estamos inmersos en un brutal proceso de negociación
00:22de las relaciones de intercambio globales
00:24y que a lo largo de las próximas semanas se irán alcanzando acuerdos parciales.
00:30Y esto es válido incluso en el caso de China,
00:33con el que las disputas no son solo comerciales
00:35y abarcan una pugna que es mucho más amplia,
00:38que es política y de hegemonía militar y tecnológica,
00:42y que Estados Unidos está comprobando lo difícil que es forzar la imposición de aranceles.
00:47China aprieta y hace valer su control absoluto en las tierras raras,
00:50de las que dispone del 70% la producción mundial
00:54y son esenciales para sectores como la telefonía móvil y la defensa.
00:58Y si Estados Unidos quiere tener su abastecimiento asegurado,
01:01pues tendrá que pisar el freno en algunas de sus duras aspiraciones avancelarias,
01:06como son las relacionadas con el software de diseño semiconductores,
01:10la de componentes aeronáuticos o los productos químicos.
01:13De todas formas, esto tiene un límite,
01:17porque China es el país con el que es más complicado alcanzar acuerdos
01:20y pensamos que ni en el mejor de los casos
01:22se conseguirá una flexibilización de restricciones
01:25que al fin y al cabo le permita acceder a los chips de última generación de NVIDIA,
01:31ni tampoco a los modelos H20,
01:33que se usan para el entrenamiento de los algoritmos de la inteligencia artificial generativa.
01:37En definitiva, a Trump ahora le toca arreglar el problema que ha generado,
01:43mientras el tiempo corre en su contra.
01:45La economía todavía hay que decir que permanece resiliente
01:48a la vista de los últimos datos de empleo,
01:51pero si no hay acuerdos pronto, pues al final el crecimiento se resentirá.
01:55Por eso abordamos un mes muy importante,
01:58dado que las moratorias avancelarias globales finalizan el 9 de julio
02:01y con China el 12 de agosto, que es un mes más tarde.
02:05En otro orden de cosas, el dato macro más importante de la semana
02:09lo vamos a ver esta tarde, es la inflación norteamericana.
02:13El consenso está esperando un leve aumento de dos décimas hasta el 2,5
02:17y una décima más en tasa subyacente hasta el 2,9.
02:21De confirmarse, pues sería el primer aumento
02:24desde la llegada de Trump a la Casa Blanca.
02:27Nada que en principio deba preocuparnos demasiado,
02:29pero una señal clara más a tener en cuenta
02:31por parte de la administración norteamericana
02:33para negociar pronto.
02:36¿Por qué a pesar de la entrada en vigor de los aranceles
02:38los precios todavía no están subiendo fuerte?
02:41Pues porque los precios de la energía han caído,
02:43un 10% la gasolina y más de 10 dólares el crudo bren.
02:47Y después, en el caso de la inflación subyacente,
02:49solo un 55% de los bienes importados
02:51se destina directamente a consumo final.
02:54El 45% son bienes intermedios
02:56y las compañías son las que por el momento
02:58están absorbiendo este impacto en sus márgenes
03:00y el traslado al precio final, pues será más lento.
03:04Llegará, pero tardará más.
03:07Con todo esto, ¿qué hacer de cara a los próximos días?
03:11Bueno, pues vamos a mantenernos invertidos
03:13de cara a todo este proceso de búsqueda de acuerdos
03:16antes de que acaben las moratorias.
03:19Siempre convencidos de que como Estados Unidos
03:20sería el principal afectado,
03:23pues buscará soluciones y entendimiento.
03:25Muchas gracias.