Economie française 2025 : tout n'est pas noir [Alexandre Mirlicourtois]

Xerfi Canal

30/04/2025

Noir c’est noir. Pas tout à fait. Voici 5 bonnes raisons de ne pas totalement d’espérer de l’économie française en 2025. Premier motif valable : l’inflation se replie, le pouvoir d’achat respire. Depuis février dernier, la hausse des prix est passée sous la barre des 1%, une première depuis la crise-Covid. Portée par la baisse des prix de l’énergie, notamment des produits pétroliers, mais aussi par les pressions déflationnistes venue de Chine, la tendance devait se confirmer. [...]

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00:00Noir, c'est noir. Pas tout à fait. Voici cinq bonnes raisons de ne pas totalement désespérer

00:15de l'économie française en 2025. Premier motif valable, l'inflation se replie,

00:20le pouvoir d'achat respire. Depuis février dernier, la hausse des prix est passée sous

00:26la barre des 1%, une première depuis la crise Covid. Portée par la baisse des prix de l'énergie,

00:32notamment des produits pétroliers, mais aussi par les pressions déflationnistes venues de Chine,

00:36la tendance devrait se confirmer. Résultat, l'inflation devrait se limiter à 1,1% en moyenne

00:43sur l'ensemble de l'année contre 2% en 2024. De quoi redonner un peu d'oxygène aux ménages.

00:49Le pouvoir d'achat progresserait de 0,5% selon notre scénario. Après plus 1,9% en 2020,

00:562024, ce n'est pas spectaculaire, certes, mais c'est un soutien crucial dans une économie à la peine.

01:01Autre facteur de soulagement, l'énergie moins chère offre un bol d'air bienvenu. Le prix de

01:08l'électricité reflue, celui du pétrole aussi. Pour ce dernier sont en cause pêle-mêle les craintes

01:14sur la croissance mondiale et ses conséquences sur la demande de brutes, l'offensive énergétique

01:20américaine et un assouplissement des quotas de production par l'OPE+.

01:25Bref, le marché mondial sera en excès d'offres cette année. Le prix du baril de Brent a quasiment

01:33perdu 20$ depuis janvier et devrait s'établir à 72$ en moyenne sur l'ensemble de l'année,

01:38en recul de 10% sur 2024. Pour les entreprises, c'est une baisse directe

01:44des coûts de production, un levier crucial pour les secteurs électro-intensifs. Pour les ménages,

01:49c'est une facture énergétique un peu plus légère. Un sacré soulagement pour les foyers les plus modestes,

01:54ceux qui consomment l'essentiel de leurs revenus. Certains segments de la consommation pourraient en

01:59bénéficier. Troisième lueur d'espoir, la BCE dessert les taux. La Banque Centrale Européenne a entamé une

02:07détente monétaire prudente, mais bien réelle. Le taux directeur a été abaissé, ce qui dessert un peu la pression sur

02:13les crédits immobiliers et à l'investissement. En 2025, le coût de la dette baisserait légèrement et

02:19cette dynamique pourrait s'amplifier en 2026. Une perspective qui redonne de l'air aux entreprises

02:23les plus endettées. Autre note positive, l'Allemagne relance, la France exporte. Le

02:30gouvernement allemand va injecter 1 000 milliards d'euros sur 12 ans pour moderniser ses infrastructures

02:35et renforcer sa défense. Les premiers effets de cette relance devraient se faire sentir dès 2025. Pour les

02:42entreprises françaises tournées vers le pays, bien d'équipement, chimie, services industriels,

02:46c'est une opportunité de rebond. Relancé, les exportations françaises vers l'Allemagne

02:51pourraient s'accroître de 2 à 3%, selon nos estimations, avec à la clé une réduction de

02:55notre déficit bilatéral. Enfin, dernier argument, il y aura des créneaux à saisir sur les marchés

03:02mondiaux. L'effet boomerang de la guerre commerciale américano-chinoise crée des brèches. Les produits

03:08chinois, fortement taxés par les États-Unis, laissent un vide. Les entreprises françaises

03:13peuvent gagner des parts de marché aux USA. Côté Chine, même logique. Les exportateurs

03:17français peuvent profiter de la chute des livraisons américaines. L'économie française

03:22ne brillera pas en 2025. Mais elle ne sombrera pas non plus. Sous les vents contraires de la

03:26géopolitique, elle trouve encore des appuis, faibles mais réels, à condition de savoir les activer.

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