- 27/04/2025
A entrevista com Carlos Cogo, consultor de agronegócio, analisa os balanços de safra na Argentina, com aumento na produção de trigo e seu possível impacto no mercado brasileiro. A conversa discute as dinâmicas de importação, preços e a influência da volta das "retenciones" argentinas. Em seguida, aborda os dados do USDA sobre as condições do trigo de inverno e o avanço do plantio de grãos nos EUA, com Cogo explicando a relevância dos tipos de trigo para o Brasil e os reflexos do relatório na Bolsa de Chicago.
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NotíciasTranscrição
00:00Nessa semana, diversos estados brasileiros e alguns países como Argentina e Estados Unidos
00:06divulgaram o balanço da safra.
00:09Na Argentina, como podemos ver na tela, as perspectivas de produção e área são positivas
00:15e cresceram em relação ao último ano.
00:18O aumento na área é de 8% e a produção estimada em 13,8%.
00:25Embora esse crescimento não tenha sido tão expressivo,
00:29o trigo está sendo negociado 3% mais alto do que no ano passado,
00:35apesar de ainda estar 5% abaixo da média da temporada dos últimos cinco anos.
00:41Para entender melhor o impacto disso no mercado brasileiro,
00:45eu convido o Carlos Kogo, consultor de agronegócio, para conversar com a gente.
00:50Kogo, muito obrigada. Bem-vindo ao Hora H do Agro.
00:53E eu já aproveito para te perguntar,
00:56considerando esse aumento na produção de trigo na Argentina
01:00e o fato de que o preço atual ainda se mantém acima em relação ao ano passado,
01:05como que você avalia o potencial de impacto nas dinâmicas aqui de importação,
01:11nos preços do trigo no mercado brasileiro?
01:13O que a gente pode esperar para os próximos meses
01:16dentro dessa dinâmica das safras e preços?
01:19Perfeitamente. Cumprimento você, Mariana.
01:22Agradeço a oportunidade também a todos que nos assistem.
01:25Realmente é a maior oferta por parte da Argentina,
01:28um processo que já vem ocorrendo nessas últimas duas temporadas.
01:32A Argentina voltou a expandir as suas áreas de trigo,
01:36ainda sofre lá dentro com as retenciones,
01:39mas elas já sofreram uma redução dessas taxas
01:43e os produtores voltaram a apostar no trigo,
01:46que é uma commodity que vem com preços sustentados no mercado externo.
01:51Isso é um dos motivos dessa atratividade pelo plantio novamente na Argentina
01:55e essa expectativa de aumento de ar.
01:58Aqui no Brasil nós estamos em um período de entre safra doméstica.
02:02O dólar em patamares mais elevados eleva a paridade de importação
02:06do produto que vem de fora, especialmente a Argentina,
02:10que é o maior fornecedor do Brasil.
02:11Então as cotações no mercado brasileiro estão em alta.
02:15Hoje flutuando no Paraná entre R$ 1.600 e até R$ 1.700 a tonelada
02:21do trigo de tipo 1
02:23e no Rio Grande do Sul entre R$ 1.460 e R$ 1.500 a tonelada.
02:28Essas cotações só devem ceder
02:29quando entrar a segunda safra de milho no Paraná
02:33e quando houver necessidade de abertura de espaços de armazéns
02:36e os produtores desovarem parte dos estoques de trigo
02:39remanescentes da colheita do ano passado.
02:42Perfeito.
02:42Você mencionou aí a Argentina, retenciones, a volta das retenciones
02:47está prevista aí então a partir de julho
02:50e esse me parece que é um fator que deve influenciar as exportações.
02:55Eu queria entender se isso influencia as exportações da Argentina para o Brasil
03:01e o que é esperado dessa movimentação?
03:04Porque você bem colocou aqui que aqui no Brasil estamos em entre safra
03:07mas com certeza a indústria, o produtor já está olhando para toda essa dinâmica.
03:13O que a gente pode esperar nesse sentido?
03:17É, sem dúvida.
03:18Essa oferta da Argentina mesmo com a volta das retenciones a partir de 1º de julho
03:22os produtores reagiram a essa volta, contestando, etc.
03:27Mas estava previsto uma redução apenas temporária até o final de junho
03:32nas retenciones, né?
03:34Embora a Miley tenha prometido na campanha
03:36que vai realmente fazer uma redução gradual das retenciones aí
03:40pelo menos até o final do seu mandato, né?
03:43O agro é muito importante na receita de divisas na Argentina
03:46e não permite ainda abrir mão de todas as receitas.
03:49É uma colheita desse tamanho na Argentina
03:52vai ter um impacto mais à frente.
03:54Eles ainda estão também em um período de entre safra
03:56devem colher essa safra bastante elevada
03:59o clima deve ser favorável nessa próxima temporada
04:02e isso sim, traria um efeito de pressão baixista
04:07sobre as exportações aqui no mercado interno
04:09esse efeito baixista deve ser reforçado também
04:12por uma tendência de aumento de área plantada no Brasil
04:15ainda quente do que a gente imaginava
04:17mas a área deve se recuperar
04:19no ano passado, só para lembrar
04:20tivemos uma quebra de safra por problemas climáticos
04:23acabou que o produtor perdeu muito em qualidade
04:26além de perder em quantidade
04:27esse ano a expectativa é de uma safra boa
04:30no Brasil e na Argentina
04:32aí sim, a pressão de baixa deve começar
04:34a se acentuar entre final de agosto
04:38e início de setembro
04:39com a entrada da safra nacional
04:40e depois prosseguir esse período de baixa
04:44com a entrada da safra da Argentina
04:46que é mais tardia entre novembro e dezembro
04:49vamos aguardar então
04:50porque o clima é um fator muito importante
04:53para tudo isso acontecer
04:55até agosto, setembro como você colocou
04:57e aí queria trazer um pouquinho
04:59a nossa conversa também para Estados Unidos
05:01porque essa semana o USDA
05:03que é o Departamento de Agricultura dos Estados Unidos
05:07ele soltou um novo relatório
05:09na safra de trigo
05:11então continuando falando de trigo
05:12na safra de trigo de inverno dos Estados Unidos
05:1645% dessa safra
05:19apresenta condições boas ou excelentes
05:21o que é ligeiramente abaixo
05:23do que foi registrado em 2024
05:25já quanto a safra de trigo
05:28primavera
05:29o USDA informou que o plantio
05:31está em 17%
05:32em comparação a 14%
05:35do ano passado
05:36para soja e milho
05:38o USDA informou que o plantio de milho
05:40está em 12%
05:42contra 11% de 2024
05:44quanto a soja
05:46a semeadura está em 8%
05:48contra 7%
05:50visto mais ou menos
05:51nesse período do ano
05:52em 2024
05:54então Kogo
05:55o que eu queria entender contigo
05:57a gente falou aí
05:58dessa produção de safra
05:59na Argentina
06:00agora estamos vendo
06:02esse desenrolar
06:03dos números aí do USDA
06:04qual que é o fator também
06:08de Estados Unidos
06:09e desses números
06:11que o USDA traz
06:12dentro desse contexto
06:14de trigo
06:14você mesmo falou agora
06:16a gente está numa entre safra
06:17no Brasil
06:17numa entre safra na Argentina
06:19olha para um mercado
06:21que tende a ser baixista
06:22ali entre agosto e setembro
06:24o USDA e esses números
06:26eles entram
06:26como
06:27nessa leitura
06:28que você já adiantou
06:29para a gente
06:30é de fato
06:32assim
06:33a safra dos Estados Unidos
06:34de trigo especialmente
06:35deve passar
06:36com uma área
06:37bastante estável
06:38realmente em relação
06:38à temporada anterior
06:39ao contrário
06:40do que está ocorrendo
06:41nesse momento
06:42com soja, milho e algodão
06:43eles estão reduzindo
06:45de maneira até bem acentuada
06:47a área de soja
06:48reduzindo com muita força
06:50a área de algodão
06:50e aumentando
06:52a área de milho
06:52mantiveram uma certa
06:54estabilidade aí
06:55na área plantada
06:56com trigo
06:56somando as
06:57diversas temporadas
06:59que eles têm
06:59entre trigo de primavera
07:01e trigo de inverno
07:02o fato é que
07:04ainda assim
07:04isso tem pressionado
07:05pouco
07:06a bolsa de Chicago
07:07que cota o trigo soft
07:08e a bolsa de Kansas
07:11que cota o trigo hard
07:12trigo com o maior teor
07:13de proteína
07:14utilizado em panificação
07:15o mercado
07:17fica mais calmo
07:18com essa ideia
07:19de uma oferta
07:19boa para os Estados Unidos
07:21que é um grande
07:21player global
07:22há uma tendência
07:24de uma melhoria
07:24também na oferta
07:25por parte da Rússia
07:26e da Ucrânia
07:28dois players importantes
07:29a Rússia ainda
07:30é o maior exportador
07:31global de trigo
07:32mas essas cotações
07:34do trigo
07:34em nível global
07:35elas estão sendo
07:36sustentadas
07:37por outro motivo
07:37há uma grande
07:38correlação
07:39de preços
07:40entre os futuros
07:41de trigo
07:42e os futuros
07:43de milho
07:43e os futuros
07:44de milho
07:44estão em um viés
07:45de alta
07:46em função
07:46de uma situação
07:47que ocorre
07:48nos dois grãos
07:49ambos estão
07:50com estoques
07:51globais em queda
07:52a relação
07:53estoque final
07:54prevista
07:55para 25
07:56e a demanda
07:58global
07:58tanto de milho
07:59quanto de trigo
08:00é de redução
08:01e isso sempre
08:02foi um dos vetores
08:03muito importantes
08:04na sustentação
08:06de preço futuro
08:06seja do milho
08:07seja do trigo
08:08como essas commodities
08:09tem correlação
08:10direta
08:10e o preço do trigo
08:11havia caído
08:12mais que o preço
08:13do milho
08:13agora o trigo
08:14também acha
08:15um gancho
08:16de sustentação
08:16nas cotações
08:17futuras do milho
08:18então da parte
08:19de cotação internacional
08:21a gente pode esperar
08:22que a paridade
08:22de importação
08:23de trigo
08:24pelo Brasil
08:24mesmo quando
08:25chegar a colheita
08:26vai se manter
08:27nesse nível elevado
08:28mas o que vai
08:29realmente pressionar
08:30vai ser
08:31uma oferta
08:32adicional
08:32por parte
08:33da Argentina
08:34muito interessante
08:35você comentou
08:37ligeiramente
08:38mas eu queria
08:39levar essa informação
08:40para quem nos assiste
08:41também
08:41em relação
08:42a tipos de trigo
08:44porque a gente
08:45está falando
08:45de países
08:46produtores
08:47importação
08:48exportação
08:49mas a depender
08:50das condições
08:51desse trigo
08:52vai atender
08:53a uma demanda
08:54específica
08:55da indústria
08:55que tipo de trigo
08:57que o Brasil
08:58importa
08:58como que isso
08:59também
09:00os tipos de trigo
09:01influenciam
09:02nesse acompanhar
09:04das cotações
09:05nesse fluxo
09:06de comércio
09:07internacional
09:07da triticultura
09:08é perfeito
09:10esse é um bom tema
09:12porque o Brasil
09:12vem procurando
09:13melhorar
09:15sua qualidade
09:15de trigo
09:16lembrando
09:16o Brasil importa
09:17todos os tipos
09:19de trigo
09:19mas preferencialmente
09:21o que o Brasil
09:22importa
09:22são os trigos
09:23raros
09:24trigo com alto teor
09:25de proteína
09:25com mais de 12%
09:26de proteína
09:27que é aquele trigo
09:28usado em bonificação
09:30lembrando que
09:30o consumo interno
09:31brasileiro
09:32ainda depende
09:33muito de
09:34importações
09:36a gente tem
09:37um balanço
09:38onde você tem
09:39em torno de
09:40dependendo
09:41do que nós vamos
09:42escolher esse ano
09:43vamos pensar
09:43numa boa safra
09:44uma safra
09:45na casa
09:45de mais de
09:4710 milhões
09:48de toneladas
09:48nosso consumo
09:49é da ordem
09:51de 12 milhões
09:51de toneladas
09:52então o país
09:53ainda mantém
09:53um déficit
09:55e a nossa demanda
09:56interna
09:57é uma demanda
09:58muito de
09:58panificação
09:59de toda demanda
10:01interna
10:01de trigo
10:0156%
10:03é panificação
10:04e para panificação
10:05você precisa
10:06do trigo hard
10:07o resto
10:08é distribuído
10:08entre macarrão
10:09uso doméstico
10:10biscoito
10:11etc
10:11você pode fazer
10:12um mix
10:12de trigo hard
10:13com trigo soft
10:14ou uso
10:15trigo soft
10:16que é um trigo
10:16também usado
10:17em rações
10:18animais
10:18aqui no Brasil
10:19a gente vem melhorando
10:21o trigo pão
10:22que é considerado
10:22o trigo melhor
10:23já equivale
10:24a 57%
10:26da produção
10:26e o trigo brando
10:28que é o intermediário
10:28entre o trigo melhorador
10:29e o pão
10:30a 26%
10:32melhorador
10:32e outros
10:33com o restante
10:34ou seja
10:35vem havendo
10:35ao longo dos anos
10:36uma melhoria
10:37na qualidade
10:37do produto brasileiro
10:39especialmente no Paraná
10:40o Rio Grande do Sul
10:40está um pouco mais
10:41lento nesse processo
10:43para se adequar
10:44exatamente
10:44a demanda do mercado brasileiro
10:46mas o que ocorre
10:47acaba que a gente
10:48acaba exportando
10:49o trigo
10:49mesmo não tendo
10:50um suprimento necessário
10:52para atender
10:53a demanda interna
10:54a gente compra
10:55um trigo de melhor
10:56qualidade de fora
10:57e exporta
10:58o nosso trigo soft
10:59já chegamos a exportar
11:003 milhões
11:01de toneladas de trigo
11:02isso é um bom caminho
11:03produtor
11:04existe um mercado
11:04lá fora
11:05para trigo soft
11:06é um mercado
11:07para trigo ração
11:08ou para outros produtos
11:08que não exijam
11:09alto teor de proteína
11:11então existe esse mercado
11:13é salutar isso
11:14do produtor
11:14poder vender um trigo
11:15exportar um trigo soft
11:16durante o período
11:18de colheita
11:19agora
11:19é bom lembrar
11:20que há um grande espaço
11:22no mercado brasileiro
11:23ainda
11:23para um trigo
11:25com alto teor de proteína
11:26pois é
11:27que inclusive
11:27mas acho que vale uma coisa
11:28destacar o trabalho
11:30da Embrapa
11:30que é responsável
11:31por trazer essas melhorias
11:33ao longo do tempo
11:34de novas variedades
11:35de trigos
11:35pão e trigo brando
11:38trigos de boa qualidade
11:39e que já aparecem hoje
11:41não só no sul
11:42mas em áreas irrigadas
11:43do cerrado brasileiro
11:44nós temos trigo hoje
11:45no Mato Grosso
11:46Tocantins
11:47Mato Grosso do Sul
11:48Bahia
11:49e até no Ceará
11:50era isso que eu ia falar
11:52eu ia falar exatamente
11:53eu ia falar
11:54inclusive a Embrapa
11:56é
11:56sem dúvida nenhuma
11:58e uma das grandes
11:59pesquisadoras do Brasil
12:00para essas variedades
12:01e para essa
12:02adaptação a regiões
12:04a climas
12:05antes de
12:06de encerrar com você
12:07eu também queria te perguntar
12:08é claro
12:09a gente está olhando
12:09para um plantio
12:10dos grãos
12:11dos Estados Unidos
12:12que está ligeiramente
12:13mais avançado
12:14em relação ao ano passado
12:15como eu trouxe ali
12:16alguns números
12:16esse avanço
12:18ele já gera
12:20falando principalmente
12:20de soja e milho
12:21nesse caso
12:22ele já gera
12:23comportamentos
12:25na Bolsa de Chicago
12:27o que a gente pode falar
12:28desde esse relatório
12:30que foi lançado
12:31do USDA
12:32como que isso se refletiu
12:34na Bolsa de Chicago
12:35já dá para fazer
12:36falar algum tipo
12:36de repercussão
12:37como que isso
12:39reflete inclusive
12:40em preços
12:41de mercado futuro
12:42sim
12:44deveria estar
12:45pressionando os preços
12:46digo que está
12:47pressionando mais
12:48o preço do milho
12:50futuro
12:50do que o preço
12:51da soja
12:52por quê?
12:52porque o milho futuro
12:53já está refletindo
12:54um aumento de área
12:55de mais de 5%
12:56dos Estados Unidos
12:57com essa área
12:58que eles vão plantar
12:58quase 2 milhões
12:59de hectares a mais
13:00eles podem buscar
13:01uma colheita histórica
13:03de 400 milhões
13:04de toneladas
13:04então isso começa
13:05já a pesar
13:07nos preços futuros
13:08com o plantio
13:09andando bem
13:09andando rapidamente
13:10do lado da soja
13:12não
13:12por quê?
13:13além da redução
13:13diária
13:14o mercado está
13:15muito envolvido
13:17nas notícias
13:17diárias
13:18que estão surgindo
13:19de um provável
13:21acordo
13:21entre
13:22acordo comercial
13:23em relação a tarifas
13:24que todo mundo está
13:25por dentro
13:25Estados Unidos
13:26e China
13:27realmente
13:28um acordo comercial
13:29não é o caso
13:30de perguntar
13:31se o acordo
13:32vai ocorrer
13:32quando o acordo
13:34vai ocorrer
13:34o acordo
13:35vai ocorrer
13:36lembrando
13:37no acordo
13:37que ocorreu lá atrás
13:38o primeiro governo
13:39do Trump
13:39na fase 1
13:40para pacificar
13:42a trade war
13:43da época
13:43o que os Estados Unidos
13:44ofereceram?
13:45grãos e carnes
13:46grãos, algodão e carnes
13:47no acordo
13:48e isso é o que se espera
13:50também
13:50e se isso acontecer
13:51os preços futuros
13:53das commodities agrícolas
13:54aí eu não estou falando
13:54mais só de soja
13:55soja, milho
13:56algodão
13:58e até mesmo trigo
13:59tendem a se fortalecer
14:01a leitura do mercado
14:02futuro
14:03vai ser
14:03haverá finalmente
14:05maior demanda
14:06para os grãos americanos
14:07vai parar a pressão
14:08baixista da guerra tarifária
14:09e o mercado vai subir
14:11e do lado brasileiro
14:12a tendência
14:13é que os prêmios
14:13caiam
14:14e voltem a funcionar
14:16no patamar mais baixo
14:17já que haveria
14:18mais fluxo
14:19saindo dos Estados Unidos
14:21e menos pressão
14:21sobre grãos brasileiros
14:23perfeito
14:24e aí
14:25o que que a gente
14:26queria fazer um exercício
14:27aqui com você
14:28porque sobre guerra tarifária
14:29é isso
14:30não existe como não falar
14:31desse assunto
14:32quando a gente está falando
14:33de agro
14:34de commodities
14:34como que você tem
14:38de fato
14:40aconselhado
14:42o que que você tem
14:43falado
14:44nas suas consultorias
14:45para os seus clientes
14:46em relação a esse
14:47acompanhamento
14:48de guerra tarifária
14:49não é um momento
14:50que dê para tomar
14:51grandes decisões
14:52mas eu imagino
14:53que o produtor
14:53também não possa ficar
14:55produtor
14:55indústrias
14:56não possam ficar
14:56de braços cruzados
14:58também né
14:59quais que são
14:59as cautelas
15:00que precisam ser tomadas
15:02o que que é
15:03necessário
15:03para ficar de olho
15:05no dia a dia
15:06para estar
15:08minimamente ali
15:09acompanhando
15:10o fluxo
15:10dessas notícias
15:11sem deixar
15:13que haja
15:13qualquer tipo
15:14de prejuízo
15:15aí no curto
15:15médio longo prazo
15:16em relação a
15:17produtividade
15:18e rentabilidade
15:19sobretudo
15:20tanto nas consultorias
15:23reservadas
15:24quanto nas palestras
15:24abertas
15:25para o público
15:26em geral
15:26a gente está
15:27recomendando
15:28que o produtor
15:29entenda o momento
15:30o momento
15:31que está trazendo
15:32oportunidade
15:32para o Brasil
15:33mas traz
15:33uma grande
15:34incerteza
15:35nisso tudo
15:36então a gente
15:37está recomendando
15:37efetivamente
15:38que os produtores
15:39aproveitem a situação
15:41de um preço
15:42relativamente sustentado
15:43lá fora
15:44estou falando principalmente
15:44de soja
15:45que é o grande
15:46carro-chefe
15:47de venda
15:47de insumos
15:48acelerem a compra
15:50de insumos
15:50para a próxima temporada
15:5125, 26
15:52aproveitando
15:54um dólar mais alto
15:55aproveitando
15:56um preço futuro
15:57já razoavelmente
15:58sustentado
15:59com essa expectativa
16:01aí de acordo
16:01e os prêmios
16:02ainda bastante elevados
16:04nos portos brasileiros
16:05inclusive os prêmios
16:05futuros
16:06os prêmios para
16:07embarques em 2026
16:09então essa combinação
16:10ainda permite
16:11uma rentabilidade
16:13atrativa
16:13em todas as regiões
16:14do Brasil
16:15vale a pena
16:16avançar
16:17na compra
16:18do pacote
16:18de insumos
16:19seja sementes
16:20fertilizantes
16:20defensivos
16:22biológicos
16:23exatamente
16:24para aproveitar
16:24esse bom momento
16:25que o mercado
16:25vive aqui no Brasil
16:27já que esse mercado
16:28pode tomar um viés
16:29bastante diferente
16:30caso esse acordo
16:31seja divulgado
16:32em breve
16:33não demore
16:33não demore
16:34não demore
16:35não demore
16:36para aproveitar
16:36e tudo
16:37eu quero
16:38que o mercado
16:39não demore
16:39é
16:40que o mercado
16:40é
16:42ains
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