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00:00Tra il 2021 e il 2022 la Banca Centrale Europea ha acquistato molti titoli di Stato dei Paesi

00:09facenti parte dell'Unione.

00:10Questo è accaduto perché la Banca Centrale voleva aiutare le economie in difficoltà

00:15durante la crisi pandemica.

00:17Quando la Banca Centrale poi ha visto che i tassi di inflazione stavano salendo a causa

00:23soprattutto dello shock sulle risorse energetiche dovuto al conflitto fra Russia e Ucraina,

00:29ha rialzato i tassi di interesse.

00:31Quando sono state acquistate i titoli di Stato nel 2021, quotavano tassi di interesse molto

00:37bassi.

00:38Quando la Banca Centrale poi ha iniziato a rialzare i tassi di interesse, i titoli che

00:42aveva in portafoglio si sono abbassati di valore, nessuno li voleva più sui mercati

00:47finanziari, avendo appunto tassi di interesse molto bassi.

00:50Quando un titolo nel bilancio di una qualsiasi impresa perde valore, questa impresa subisce

00:56perdite.

00:57Quando una Banca Centrale ha una contabilità come tutte le altre imprese, come tutte le

01:01altre banche, e quindi anche la Banca Centrale ha subito delle perdite, proprio in seguito

01:06alla politica monetaria di rialzo dei tassi di interesse.

01:09Ora, in tutto il 2022 e il 2023 ci sono state forti perdite da parte del bilancio della

01:17Banca Centrale, ma questo non deve preoccuparci.

01:19Se le normali imprese infatti basano la loro vita sui mercati proprio grazie agli utili,

01:26per la Banca Centrale questo non è vero, la sua capacità di operare sui mercati finanziari

01:32attraverso la politica monetaria non è legata al principio di fare utili, non è nemmeno

01:37nel suo statuto quello di fare utili come obiettivo.

01:41Quindi la Banca Centrale continua ad essere perfettamente operativa e capace di svolgere

01:46la sua politica monetaria.

01:47Le perdite in questo senso non hanno nessun effetto sulla nostra economia, possono ridurre

01:52di un po' le entrate dei Paesi facenti parte dell'Unione che, quando la Banca Centrale

01:58è utile, ne guadagnano qualcosa.