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Financialounge
  • 12/11/2024

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Novità
Trascrizione
00:00Tra poco c'è Stay Live. Che cosa succede sui mercati dopo l'elezione di Donald Trump?
00:08Già hanno iniziato a apprezzare il cambiamento, ma cerchiamo di capire che cosa accadrà davvero
00:12sul mercato azionario, quello obbligazionario, anche sugli investimenti sostenibili. Vi aspetto
00:18dopo la sigla.
00:19Benvenuti a questa nuova puntata di Stay Live. Ci occupiamo delle ripercussioni della vittoria
00:42di Donald Trump negli Stati Uniti, i mercati che guardano a quello che accadrà dopo le
00:46promesse fatte in campagna elettorale, per qualcuno anche minacce, si parla ad esempio
00:50di Dazi, ma capiremo meglio da qui ai prossimi mesi. Intanto cerchiamo di analizzare quello
00:56che potrebbe accadere proprio sui mercati. Lo facciamo oggi con Marco Midulla, portfolio
01:00manager di Sinfonia Sgr. Ben arrivato Marco. Buongiorno, buongiorno a tutti. Dicevo allora
01:04quali possono essere i contraccolpi sui mercati dell'elezione di Donald Trump, sia azionario
01:09che obbligazionario? Sì, alla fine lo stiamo già vedendo sui mercati che si sono mossi
01:14in maniera molto forte, repentina, subito dopo le elezioni, sostanzialmente dalla notte dell'elezione
01:20in cui i trader hanno iniziato a movimentare sia i mercati azionari che i mercati obbligazionari.
01:25La politica di Trump è stata basata su tre principi che sono meno tasse, più Dazi e
01:32meno immigrazione, quindi una politica inflazionistica e protezionista, quindi è sicuramente buono
01:39per il mercato americano interno, negativo per i mercati azionari globali, soprattutto
01:44europei e cinesi, in cui ci potrebbero essere più Dazi, e invece per il mondo obbligazionario
01:52la parte credito americana è positiva, perché ovviamente un mercato più solido, un'economia
01:56più solida può portare a spread più bassi dal punto di vista governativo, come si è
02:01visto il Treasury soprattutto in dieci anni si è mosso fortemente a riassoltazzo e quindi
02:07è negativo. Tra quello che ha detto Donald Trump in campagna elettorale ci si aspetta
02:11anche un cambio riguardo alla politica energetica degli Stati Uniti, da questo punto di vista
02:15che cosa ci dobbiamo aspettare per gli investimenti sostenibili?
02:18Trump è stato fortemente critico verso l'IRA, che è l'Inflation Reduction Act che è stato
02:27passato nell'amministrazione Biden nel 2022, ha detto sostanzialmente che l'avrebbe cancellato.
02:34L'IRA era molto importante per tutti gli investimenti sostenibili in America, per quale motivo? Perché
02:40permetteva una tassazione fortemente agevolata per tutti i developer che volevano sviluppare
02:44progetti sostenibili. L'impatto è fortemente negativo, si è già visto che i developer in
02:50questo momento stanno mettendo in hold tutti i progetti che hanno e anche dopo le elezioni i
02:55primi commenti dei grandi developer è che probabilmente i nuovi progetti saranno sospesi
02:59o almeno si aspetterà di capire qual sarà la politica di Trump. In questo contesto come possono
03:06essere secondo voi riposizionati i portafogli? Quali sono i segmenti sui quali è meglio puntare?
03:12Quali le asset classe secondo voi? A dirlo dopo qualche giorno le elezioni è sicuramente più
03:18difficile perché i mercati si sono già mossi molto velocemente, quindi ovviamente stanno già
03:23apprezzando molto di quello che potrebbe essere la politica di Trump, quindi sicuramente non bisogna
03:27farsi prendere un po' dalla paura di non stare dentro i mercati e quindi comprare quando i
03:33mercati si muovono così velocemente, quindi io sarò secondo tranquillo. La seconda cosa sicuramente
03:37mercato azionario americano migliore del mercato azionario europeo in questo contesto, sia perché
03:43le aspettative di crescita del prossimo anno sono nettamente diverse, sia perché comunque i tazzi
03:46possono avere un impatto negativo. Sicuramente il dollaro, quindi avere esposizione al dollaro, si è
03:51già visto il movimento, ma secondo me soprattutto rispetto all'euro può essere una valuta che si
03:57apprezza molto. Dal punto di vista obbligazionario i tassi sono già mossi, il 3,4 e mezzo secondo me
04:02è vero che meno tasse può allargare il deficit, quindi alla fine il treasury può un po' soffrire,
04:10l'ha già un po' fatto, insomma il 3,4 e mezzo può essere una cosa interessante, quindi un po'
04:16più di dollaro sia comprando un po' più di america sia comprando un po' più di treasury. E sui
04:20rischiamenti per l'azionario ancora il tech o c'è dell'altro? Il tech è sicuramente il punto di
04:28vista, cioè il settore che porta a crescita, quindi in questo contesto di mercato la
04:33gran parte della crescita del mercato è dettata dalle grandi aziende tecnologiche che quindi sono
04:39la maggior parte del mercato. Sicuramente tutto il mondo industriale e il mondo finanziario sono
04:43altri segmenti molto importanti. L'altra cosa che non ho detto è, guardando un po' le commodity e
04:48le materie prime, il bitcoin in questi giorni è fortemente è fortemente partito, l'oro è andato
04:56un po' invece in decorrelazione con tutto il resto, giustamente essendo il bene rifugio è stato un po'
05:00messo sotto pressione. Vediamo, dare uno spunto su bitcoin è sempre molto difficile. Sarà
05:09interessante capire come si muoveranno tutti i mercati. Grazie allora Marco Midulla, portfolio
05:13manager di Sinfonia SGR, grazie e buon lavoro. Grazie a voi. Come sempre grazie per averci
05:17seguiti, ci vediamo la prossima puntata di Stay Live, restate su financiallounge.com per tutti
05:22gli aggiornamenti di economia e finanza.