Ecco 4 motivi per investire con i Dual Currency

Money.it

28/10/2024

Ampiamente diffusi all’estero tra gli investitori, i Dual Currency Certificates arrivano in Italia grazie a Bnp Paribas. Vediamo i vantaggi di questi strumenti nati per remunerare la liquidità.

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00:00Buongiorno, bentrovati su Mone.it, oggi parleremo nuovamente dei Dual Currency Certificates.

00:08Sono in compagnia di Lorenzo Raffo, un giornalista economico-finanziario

00:13che opera sui mercati finanziari come trader e investitore privato.

00:17Oggi faremo un approfondimento aggiuntivo rispetto al precedente video.

00:22Benvenuto, Lorenzo.

00:24Grazie e buona giornata a tutti.

00:27Dopo averci spiegato nel precedente video che cosa sono i Dual Currency Certificates di BNP Paribas

00:33e mostrato il loro funzionamento con alcuni esempi pratici,

00:37oggi ti chiedo di andare più a fondo e di evidenziare quali sono i vantaggi di questi strumenti

00:43nati proprio per remunerare la liquidità e già ampiamente diffusi all'estero tra gli investitori.

00:50Certo, è una domanda che indubbiamente apre la sostanza vera dell'utilizzo di questi strumenti finanziari,

01:01i cui vantaggi possono variare naturalmente in rapporto al tipo di operatività.

01:07Direi che però ci sono quattro aspetti che vanno messi adeguatamente in luce.

01:14Il primo è che è molto importante.

01:16Con i Dual Currency si opera su una valuta diversa dall'euro,

01:20nel caso specifico il dollaro statuntense, l'USD,

01:24senza però nessun rischio di cambio.

01:27Perché si ottiene questo?

01:29Perché l'investimento avviene in euro oppure operando sul cross euro-USD.

01:35Quindi questo toglie una variabile che può essere pesante in determinate condizioni

01:41e sarebbe limitare la redditività dello strumento.

01:46Il secondo punto forte è rappresentato dalla facilità di investimento e anche di disinvestimento di questi strumenti,

01:54perché sono tutti quotati in borsa italiana con una totale trasparenza di prezzo

02:01e con uno spread denaro-lettera assolutamente molto trasparente.

02:07Questo è veramente un aspetto determinante, decisivo a loro favore.

02:13Poi un altro aspetto, il taglio nominale di 100 euro,

02:16è importante perché consente di adattare l'operatività nel tempo

02:22con una flessibilità che si traduce anche nella possibilità di aggiustare meglio gli acquisti

02:30in funzione dell'andamento delle quotazioni e quindi dello strike che si è scelto.

02:35Tante piccole operazioni possono migliorare il rendimento finale del prodotto.

02:41E poi infine c'è l'aspetto fiscale, magari poi ne riparliamo.

02:45L'aspetto fiscale è perché si possono utilizzare per compensare,

02:49con profitti evidentemente realizzati con i dual currency,

02:54eventuali minus fiscali realizzate nei quattro anni precedenti con altri strumenti

02:59che possono essere anche azionari o possono essere obbligazionari.

03:03Quindi tutto quello che è minus che si è creato,

03:06in questa peculiarità incide positivamente sul risultato finale.

03:11Perfetto, poi su questo aspetto ne parleremo alla fine

03:16perché vedremo com'è interessante il tema della compensazione delle minus fiscali.

03:22Però prima vorrei approfondire con te il primo vantaggio,

03:27quindi capire perché i dual currency non hanno rischio di cambio

03:31e come questo sia effettivamente un vantaggio per l'investitore.

03:36Allora, sia in acquisto, sia in vendita, sia evidentemente al rimborso,

03:42si utilizza la nostra divisa come valuta di contrattazione.

03:47Sebbene, lo ricordiamo, lo sottolineiamo, è l'aspetto forte,

03:51si operi sul cambio sul cross euro USD.

03:56Quindi non si hanno di conseguenza quei costi del forex

04:01che talvolta sono molto elevati

04:04e che un'eventuale conversione da euro in dollaro

04:12comporterebbe riducendo la remunerazione complessiva

04:17di un investimento di questo tipo.

04:21Ottimo. Passiamo quindi al secondo vantaggio che hai nominato,

04:26cioè il fatto che chi investe in dual currency

04:31deve o meno tenere il prodotto fino alla scadenza.

04:35Spiegaci questo concetto.

04:37Certo, assolutamente no.

04:39Direi che questo è un punto forte che aiuta a massimizzare i profitti

04:44perché è insomma, praticamente, è come acquistare un'azione.

04:49Stai guadagnando, la vendi.

04:51Ecco, è la stessa cosa.

04:53Stai comprando un certificato di questa natura specifica,

04:58stai guadagnando, vuoi massimizzare i tuoi profitti

05:01e fai delle entrate e delle uscite

05:04che si costruiscono in rapporto a quelle che sono le variazioni del cambio.

05:09Quindi si è molto flessibili.

05:11Anche perché, lo ricordo, questo è molto importante,

05:15si può passare da un livello di strike a un altro

05:18senza restare bloccati come avviene invece per altri strumenti.

05:23Allora direi che il modo migliore di ottimizzare proprio i dual currency

05:30sta nel realizzare, diciamo, una strategia dinamica

05:35e che non vuol dire però esasperare l'operatività,

05:38non vuol dire stare sul mercato tutto giorno e tutt'altro.

05:42È una strategia che può anche presupporre

05:45dei posizionamenti di alcuni giorni, di alcune settimane,

05:49ma che si può evidentemente aggiornare, modificare

05:53in funzione di quelle che sono, di quello che è il tiro del mercato,

05:57del cambio a eurodollaro che va in una certa elezione o nell'altra

06:00e quindi a noi, a nostra volta, ci aggiorniamo

06:04per ottimizzare la performance che vogliamo ottenere.

06:08Ottimo. Quindi entriamo più nel meccanismo del funzionamento di questi strumenti.

06:14Andiamo anche ad aprire la pagina internet dei dual currency

06:19e andiamo a fare proprio degli esempi, quindi capiamo come funzionano.

06:24Allora, capire il meccanismo non comporta eccessive difficoltà,

06:30anzi direi non comporta delle difficoltà.

06:33È evidente come sia fondamentale individuare lo strike,

06:39lo strike appropriato, nelle diverse fasi del crosso alutario

06:43e lo vedete, lo vedete sulla schermata, abbiamo vari strike

06:47e noi ci andiamo evidentemente a collocare su quello che riteniamo

06:51sia il più adeguato in funzione dell'andamento

06:55di quella seduta in cui operiamo del cambio a eurodollaro.

07:00Importante però è intuire che quanto più uno strike è superiore

07:06al livello di quotazione dell'euro dell'euro dollaro,

07:11tanto inferiore sarà il rendimento offerto dal certificato,

07:15perché il rischio che a scadenza il cambio sia maggiore dello strike diminuisce.

07:21Ciò che importa invece sta proprio in questo, cioè il segreto, chiamiamolo così,

07:27per gestire in maniera più prudenziale o più aggressiva i dual currency,

07:32quindi capire evidentemente come ci stiamo collocando rispetto

07:36al cambio in corso dell'euro dollaro.

07:40Allora dobbiamo dire che da parte dell'emittente è stato fatto un backtesting,

07:46quindi una, diciamo, la definiamo una modalità di analizzare

07:50le possibili prestazioni di una strategia di investimento

07:55applicandola a quella che sono le serie storiche,

07:59che dimostra che nell'80% dei casi, ed è una percentuale altissima,

08:04c'è la probabilità di ottenere con i dual currency ottimi profitti,

08:09ovvero nel caso specifico assicurarsi il rimborso dell'euro nominale

08:13più il premio, che evidentemente dipende dal singolo strumento.

08:21Ecco, per concludere, all'inizio di questo video ci hai accennato

08:25all'aspetto fiscale e ai vantaggi da un punto di vista fiscale

08:28di questi strumenti. Puoi aggiungerci qualcosa in merito?

08:32Allora, i certificati dual currency sono utili, come già ho detto,

08:37per compensare eventuali minus fiscali realizzate nei quattro anni precedenti,

08:42con qualsiasi strumento, questo è importante.

08:45Anche questa peculiarità, così come per tanti altri certificati,

08:51indubbiamente incide positivamente sul risultato finale,

08:55che è ancora più fondamentale nella fase in corso dopo un anno negativo,

09:02quando è stato il 2022, per i mercati finanziari.

09:08Quindi abbiamo la possibilità di andare a operare, a compensare le minus

09:15senza grandi difficoltà e senza soprattutto un livello di rischiosità

09:21dello strumento elevato, come invece può succedere se noi utilizziamo,

09:26per esempio, l'azionario, che è un mondo completamente a parte

09:30rispetto a quella che è la strategia di utilizzo di questi certificati,

09:37che, lo ripetiamo, è rivolta al mondo del collocamento della liquidità.

09:43Esattamente. Grazie, Lorenzo, per queste informazioni

09:48e ricordo che sul sito Tonic sono presenti anche due tuoi articoli

09:54che approfondiscono il funzionamento e le caratteristiche dei Dual Currency.

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