A cuánto se va a ir el dólar cuando se levante el cepo

El Cronista

19/6/2024

El pronóstico de uno de los economistas más escuchados

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00:00Podríamos tres recuperar a la voz.

00:02Tres.

00:03Hola.

00:04Recuperaste.

00:05Bien.

00:06La magia de la tele.

00:07Bien.

00:08¿Cuál es el primer reloj o la serie de relojes que estás viendo?

00:11Nosotros nos dedicamos a opinar, que es un deporte muy barato para practicar, no necesitas

00:16mucho.

00:17Pero vos estás obligado a más.

00:19¿Cuáles son los cuatro o cinco relojes que vos estás mirando?

00:22Mirá, primer semestre de mi ley, bajó el riesgo país, hubo superávit fiscal, bajó

00:27la inflación desde los niveles stratosféricos del verano, la opinión pública bancó,

00:33yo te diría que esos son los cuatro principales relojes, pasó la ley bases con muchísimo

00:37trabajo, muy devaluada.

00:39Creo que ahora empieza la segunda fase, coincide con el efeméri desde los seis meses, podría

00:45no haber sido, pero ahora ya no va más la motosierra, hay que ir por el bisturí, son

00:50operaciones más complicadas, esto que estaban hablando ustedes, levantar el cepo.

00:54Creo que todo el mundo en el planeta Tierra te dice si hay que levantar el cepo, hacerlo

00:59es bravo, es difícil, tiene riesgos, recetas, recetas para levantar un cepo por el cocinero

01:07el Colo Borenstein, ingredientes para levantar, vos en tu casa querés levantar un cepo, ¿cuáles

01:13son los ingredientes?

01:14Mirá, lo primero es confianza.

01:16Cuando digo confianza lo digo en dos sentidos, confianza del mercado y confianza en vos mismo.

01:22Yo personalmente creo que levantar el cepo tiene algunos costos.

01:26Confianza en qué?

01:27En que va a salir bien, confianza que tenés un plan organizado, que lo podés comunicar.

01:32Pero confianza, ¿qué es lo que puede pasar?

01:34Mirá, déjame ponértelo, hoy si levantaras el cepo el dólar iría a algún valor de

01:39mercado, que no sabemos bien cuál es, pero vamos a poner un número para que se entienda.

01:43O sea, confianza de que no te van a ir a sacar los dólares.

01:47Eso por un lado, pero si vos llevas el dólar a un valor competitivo, el que tiene pesos,

01:51a ver, los que tienen pesos, vos decís yo quiero comprar dólares a 900, si me lo ponés

01:56a un valor más caro, y yo ya no estoy tan apurado por comprar dólares, entonces, ahora,

02:01cuando llevas el dólar a 1300 o a lo que fuere, a lo que lo determina el mercado, que

02:05eso es levantar el cepo, vos tenés miedo de que te explote la inflación.

02:09Entonces, para que no te explote la inflación vos tenés que haber acumulado credibilidad.

02:14Un poquito te va a saltar, no pienses que vas a levantar el cepo y la inflación va

02:17a ser cuatro el mes que viene.

02:19La cosa es si te va a 25 o se te va a 8, a 9 o a 10 durante un mes o durante dos meses.

02:26Yo creo que lo superado el fiscal que viene acumulando mi ley, y si sigue acumulando los

02:30próximos meses, le van a generar esa dosis de credibilidad.

02:34Ahora bien, todos los que estamos afuera decimos, che, estaría bueno ir pensando cómo levantás

02:38el cepo.

02:39Cuando estás en la cocina, cuando sos caputo, decís, che, momentito, porque yo justamente

02:43quiero evitar ese riesgo, que yo no te lo puedo garantizar que abrís el cepo y la gente

02:47no se te va más a comprar dólares.

02:49Entonces, ¿qué dices?

02:50¿Qué elemento objetivo, porque la credibilidad le podés poner muchas cosas dentro, qué elemento,

02:54qué número tiene que haber para que esa credibilidad se sostenga?

02:57No, no vas a encontrar un número perfecto, pero por ejemplo, ¿qué es lo que te dice

03:01el gobierno?

03:02Yo quiero acumular muchas reservas porque entonces, si me sale mal, yo voy y puedo defender

03:07el tipo de cambio y me aseguro que sea el 1300 de salida y no 1500 y no 1700.

03:14Yo personalmente creo que no iría a 1500 ni a 1700 porque yo creo que el gobierno ha

03:18hecho un buen laburo, que está generando esa confianza, pero claro, una cosa es decirlo,

03:23voy acá en televisión y si le pifio, nada, no pasa nada, en cambio, si estás en el gobierno

03:28y le pifias, es un problemón, entonces el gobierno quiere estar y pisar sobre seguro

03:33y yo en ese sentido no lo critico y decir, bueno, dejame acumular reservas, dejame ver

03:39si con el FMI puedo conseguir que me dé algo en el próximo programa o consigo algo de

03:45algún fondo soberano.

03:46Pero hay un momento en la vida donde si juntamos tanto, levantamos, ¿cuánto es ese tanto

03:51para levantar el cepo?

03:52Más o menos.

03:53Y yo creo que tenés que pensar arriba de 5000 millones más de lo que tenés hoy y

03:57creo que además va a ser difícil hacerlo si es que no lo pone el FMI, por eso digo,

04:00en algún momento quizás te la tenés que jugar diciendo, che, la verdad, hice los deberes,

04:07bajé los precios relativos, levanté, bajé los subsidios, tengo superávit, ahora, ¿cuándo

04:13es eso?

04:14Quiero ser muy cauto porque es una operación de cirugía mayor y bueno, hay que elegir

04:20el momento clave.

04:21Bien, recesión, estaba, según lo dicho por mi ley, estaba presupuestado que para bajar

04:29la inflación hay un colateral muy complicado que es la recesión y que derrota la preocupación

04:35de la población, en la inflación, ¿le temes a la inflación?

04:40Sí, pero aparece un nuevo temor, es perder el empleo, ¿dónde estamos de esa caída?

04:46La caída creo que paró, el punto más bajo fue marzo, en algún sector puede haber sido

04:53abril o mayo, pero yo creo que ya paró, no así en el empleo, el empleo, los economistas

04:58decimos siempre que es una variable rezagada porque vos no echás a la gente el primer

05:02minuto que te va mal, necesitas varios meses y de nuevo contratás no al primer mes que

05:06te va bien, sino después de varios meses que te va bien, entonces yo creo que el desempleo

05:10todavía va a seguir cayendo un par de meses más y si esta recuperación que vemos tiene

05:17vuelo va a crecer el empleo probablemente a partir del tercero o cuarto tiempo.

05:22Muy breve, siempre hablamos de por qué la cosa cuando anda mal, va mal, los factores

05:27que hacen que vaya mal, ¿cuáles son los factores para que si esto va bien esté yendo

05:33en esa dirección?

05:34Bueno, en primer lugar yo creo que hay una recuperación del salario real, el salario

05:37real perdió como en la guerra en diciembre y enero, perdió tanto que uno diría es muy

05:42difícil que siga perdiendo, ahora uno puede discutir si está recuperando poco o si está

05:47recuperando mucho, yo creo que está recuperando poco pero está recuperando.

05:51Segundo punto, volvió el crédito, para que te des una idea, en los últimos 30 días

05:55el crédito, el stock de crédito creció un 13-14% en términos nominales, neto de la

06:00inflación 8-9%, bueno, parte de ese crédito es para las empresas, parte de ese crédito

06:05es para los hogares, entonces eso te da un poquito más de capacidad de consumo, te salva,

06:09hay ve corta, no hay ve corta, pero hay alguna tímida recuperación.

06:13Golo, gracias por haber venido.

06:15Un placer.

06:16Bueno, 2016.

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